En mars, le PMI composite de la transformation de l’aluminium en Chine s’est établi à 65,6, rebondissant nettement au-dessus du seuil de 50. Le moral global du secteur s’est sensiblement redressé, les indices PMI de tous les sous-secteurs ayant fortement progressé, montrant clairement les caractéristiques d’un rattrapage rapide après les congés et d’un solide soutien de la haute saison. Plus précisément, les tôles/feuilles et bandes d’aluminium ainsi que le papier aluminium ont affiché des performances particulièrement solides. Soutenus par la reprise de la demande liée à la saison traditionnelle de forte consommation, ainsi que par le stockage d’énergie, les matériaux pour batteries, l’emballage et d’autres secteurs, les indices de production et de nouvelles commandes sont globalement restés à des niveaux élevés, tandis que les taux d’exploitation des entreprises ont nettement augmenté ; les profilés industriels ainsi que les fils et câbles en aluminium ont également bénéficié de l’essor des énergies nouvelles, des investissements dans le secteur électrique et d’autres domaines, avec une amélioration simultanée des commandes et de la production et un redressement rapide du climat sectoriel ; bien que les profilés pour la construction soient restés globalement relativement faibles, ils se sont légèrement redressés grâce à la reprise des chantiers après les congés et à la pénétration des canaux ; les secteurs des alliages d’aluminium primaire et secondaire sont eux aussi rapidement sortis de leurs points bas d’après-fêtes pour revenir en zone d’expansion. Dans l’ensemble, sous l’effet combiné de la haute saison de mars, de la reprise de la production après les congés, du soutien des politiques publiques et du fort dynamisme de certains secteurs émergents, l’industrie de la transformation de l’aluminium a affiché une tendance à la reprise rapide en mars. Il convient toutefois de noter que des facteurs tels que la forte volatilité des prix de l’aluminium à des niveaux élevés, la divergence de la demande finale, les perturbations des exportations causées par la situation au Moyen-Orient, ainsi que les contraintes liées aux coûts des déchets d’aluminium et aux politiques de conformité, continuent de limiter dans une certaine mesure le potentiel de hausse ultérieur du secteur.
Par type de produit :
Tôles/feuilles et bandes d’aluminium : en mars, le PMI du secteur chinois des tôles/feuilles et bandes d’aluminium s’est établi à 75,1 %, bondissant largement au-dessus du seuil de 50. Selon les sous-indices, l’indice de production et l’indice des nouvelles commandes ont tous deux atteint 90,1 %. Avec l’entrée officielle de mars dans la haute saison traditionnelle, la demande pour des produits tels que les feuilles pour canettes, les tôles et plaques automobiles, ainsi que les matériaux pour batteries liés au stockage d’énergie, a continué de se redresser, poussant les entreprises à relever régulièrement leurs taux d’exploitation, tandis que la consommation finale a montré une vigueur généralisée dans de multiples segments. L’indice des nouvelles commandes à l’exportation s’est établi à 78,3 %, mais la situation réelle a montré une divergence notable : toutes les commandes en provenance du Moyen-Orient ont été suspendues, voire retournées, en raison du conflit, tandis que les commandes à l’exportation en provenance de l’Asie du Sud-Est ont enregistré une croissance en glissement annuel. L’indice des stocks de produits s’est établi à 30,9 %. Avec le retour à la normale de la logistique après le Nouvel An chinois, les stocks de produits finis accumulés pendant les congés ont également été résorbés de manière ordonnée. Dans l’ensemble, sous l’effet combiné de la libération de la demande durant la haute saison traditionnelle de mars, du soutien des politiques favorables et du dynamisme de secteurs émergents tels que le stockage d’énergie, l’indice de prospérité du secteur a rebondi. Toutefois, des contraintes telles que les fortes fluctuations des prix de l’aluminium, la faiblesse en glissement annuel des commandes de tôles automobiles et le blocage des exportations vers le Moyen-Orient ont rendu toute progression supplémentaire difficile. Le PMI des tôles, feuilles et bandes d’aluminium devrait revenir autour de 50 en avril.
Feuille d’aluminium : en mars, le PMI de l’industrie chinoise de la feuille d’aluminium s’est établi à 70,1 %, revenant en zone d’expansion. Par sous-indice, l’indice de production a atteint 82,4 % et l’indice des nouvelles commandes 83,2 %. La demande de feuille pour emballages alimentaires et de feuille pharmaceutique est restée en haute saison, la demande de feuille pour climatiseurs a commencé à se redresser, et l’ajustement de la politique de remboursement de taxe à l’exportation pour les batteries a temporairement soutenu la demande de feuille pour batteries et de feuille de brasage. Les entreprises de tête disposaient de carnets de commandes relativement fournis, soutenant efficacement une hausse régulière des taux d’exploitation. L’indice des nouvelles commandes à l’exportation s’est établi à 55,7 %. À l’heure actuelle, le conflit au Moyen-Orient pèse sur les exportations chinoises de feuille d’emballage double zéro et d’unités complètes de climatisation, devenant le principal facteur limitant une nouvelle croissance des exportations. L’indice des stocks de produits s’est établi à 31,8 %, restant à un niveau relativement bas, tandis que les entreprises ont activement résorbé les stocks de produits finis après les congés du Nouvel An chinois. À l’avenir, avec la mise en œuvre de la politique de remboursement de taxe à l’exportation pour les batteries et alors que la situation des exportations vers le Moyen-Orient reste incertaine, le PMI de la feuille d’aluminium devrait retomber autour de 50 en avril.
Extrusion pour la construction : en mars, le PMI composite du secteur de l’extrusion pour la construction s’est établi à 56,8 %, rebondissant au-dessus de 50. Après le Nouvel An chinois, les entreprises ont repris le travail et la production de manière ordonnée, tandis que la demande du marché s’est progressivement libérée. En outre, les commandes en attente accumulées pendant les congés ont continué d’être exécutées, portant ce mois-ci l’indice de production à 62,8 %, l’indice des nouvelles commandes à 60,0 % et l’indice des volumes d’achats à 59,7 %. Bien que le marché global de l’extrusion pour la construction soit resté relativement faible, les entreprises d’extrusion ont activement mis à profit leurs propres atouts pour élargir leurs canaux de production et de vente. Certaines entreprises du Hebei et du Shandong ont indiqué que les commandes de matériaux non standard pour portes et fenêtres destinés aux marchés des bourgs avaient récemment été favorables, tandis que certaines grandes entreprises du Guangdong et du Shandong ont déclaré continuer d’accorder de l’importance au développement de projets. En outre, certaines entreprises de l’échantillon dans le Shandong ont signalé un recul récent des commandes à l’exportation en raison de perturbations dans les expéditions vers le Moyen-Orient des commandes des négociants en aval, l’indice des commandes à l’exportation s’établissant ce mois-ci à 48,9 %. En regardant vers avril, avec la hausse des températures et l’amélioration progressive de la demande finale dans la construction, soutenue par la haute saison traditionnelle de consommation « mars d’or et avril d’argent », le PMI composite du secteur devrait rester au-dessus de 50 le mois prochain.
Extrusion industrielle : en mars, le PMI composite du secteur de l’extrusion industrielle s’est établi à 59,3 %, rebondissant au-dessus de 50. L’indice de production s’est établi à 78,9 %, l’indice des nouvelles commandes à 58,0 % et l’indice des volumes d’achats à 71,1 % ce mois-ci, indiquant une reprise synchronisée de la production, de la demande et du stockage de matières premières. Alors que l’ajustement des remboursements de taxe à l’exportation pour les produits liés au photovoltaïque et aux batteries entrait dans la phase finale de ruée d’installation avant l’entrée en vigueur de la politique, les commandes additionnelles ont efficacement soutenu la hausse des taux d’exploitation des entreprises. Parmi elles, les principales entreprises de cadres photovoltaïques de l’Anhui et du Hebei ont maintenu une production à pleine capacité. En outre, les commandes liées à l’électricité ont affiché de solides performances. Plusieurs entreprises d’extrusion moyennes et grandes du Shandong et du Guangdong ont signalé une nette augmentation des nouvelles commandes de produits tels que les conduites électriques, les matériaux pour transformateurs et les barres omnibus en aluminium. À l’export, malgré l’incertitude géopolitique hors de Chine, le secteur dans son ensemble n’a pas enregistré de hausse substantielle des exportations de demi-produits en aluminium, et la plupart des entreprises ont fait état d’une prise de commandes stable à l’étranger. Seules les entreprises d’extrusion de cadres photovoltaïques ont signalé une légère hausse des commandes à l’exportation vers l’Inde, l’indice des nouvelles commandes à l’exportation du secteur s’établissant à 60,9 % sur le mois. Côté stocks, sous l’effet des ajustements du mix produit par les entreprises et des efforts pour assurer des livraisons ponctuelles à la demande d’accompagnement en aval, les stocks de produits finis des entreprises de l’échantillon ont légèrement augmenté en glissement mensuel, l’indice des stocks de produits finis s’établissant à 52,3 % ce mois-ci. Des pressions subsistaient sur l’emploi et la livraison des commandes, avec un indice de l’emploi à 47,7 % et un indice des commandes en attente à 52,3 % sur le mois. Des petites et moyennes entreprises d’extrusion du Shandong et de la région Jiangsu-Zhejiang ont indiqué que les départs de main-d’œuvre après les congés, combinés aux difficultés de recrutement, limitaient la pleine libération des capacités, entraînant certaines commandes en attente. En regardant vers avril, bien que certaines commandes anticipées liées à la ruée d’installation dans le photovoltaïque aient pu créer un effet d’anticipation de la demande, la demande rigide des utilisateurs finaux des nouvelles énergies continue d’apporter un fort soutien. Avec l’appui continu de la haute saison traditionnelle de consommation « mars d’or et avril d’argent », le PMI de l’extrusion industrielle devrait rester au-dessus de 50 en avril, avec des bases solides pour la prospérité globale du secteur.
Fil et câble en aluminium : en mars, le PMI de l’industrie chinoise du fil et câble en aluminium s’est établi à 60,2 %, en forte hausse de 19,5 points de pourcentage sur un mois et nettement au-dessus de 50, le moral du secteur rebondissant fortement de la zone de contraction vers la zone d’expansion. Par segment, l’indice de production s’est établi à 80,51 %, en forte hausse de 40,3 points de pourcentage sur un mois. Avec la prise concentrée de commandes des réseaux électriques, les entreprises en aval ont pleinement repris le travail et la production, et le taux d’exploitation a nettement rebondi ; l’indice des nouvelles commandes s’est établi à 57,97 %, en hausse de 28,1 points de pourcentage sur un mois, tandis que l’indice des nouvelles commandes à l’exportation s’est établi à 53,03 %, en hausse de 5,4 points de pourcentage sur un mois, indiquant une amélioration marginale des nouvelles commandes. L’indice des commandes en attente s’est établi à 46,97 %, en hausse de 17,2 points de pourcentage sur un mois. Bien qu’il soit resté en zone de contraction, le recul s’est resserré, montrant que les commandes en attente antérieures étaient progressivement résorbées. L’indice des volumes d’achats s’est établi à 68,85 %, en forte hausse de 26,7 points de pourcentage sur un mois, les entreprises reconstituant activement leurs stocks pour répondre aux besoins de production. Dans l’ensemble, la production comme les commandes du secteur du fil et câble en aluminium se sont améliorées en mars, et le moral du secteur a nettement rebondi. Après l’entrée en avril, à mesure que les projets de réseau électrique continuent d’avancer et que la demande finale se libère régulièrement, le PMI du secteur devrait rester en zone d’expansion, et la dynamique de croissance de la production et des commandes devrait se poursuivre.
Alliage primaire : en mars, le PMI du secteur des alliages primaires d’aluminium s’est établi à 63,1 %, en hausse de 26,2 points de pourcentage sur un mois. À mesure que l’impact des congés du Nouvel An chinois s’est estompé, les capacités précédemment suspendues ont progressivement repris leurs opérations, la production en amont et en aval a rebondi de façon synchronisée, et le secteur est progressivement entré sur une trajectoire de reprise. D’après les sous-indices, l’indice de production a fortement progressé, principalement grâce à l’amélioration continue de la demande en aval, qui a tiré la production vers le haut ; parallèlement, les travaux de maintenance et de modernisation de certaines lignes de production ont été achevés début mars et la production a repris, stimulant encore la croissance de la production. L’indice des nouvelles commandes a également rebondi, soutenu conjointement par l’augmentation de la demande en aval et la hausse des volumes de contrats à long terme, ce qui a relevé le niveau des commandes. L’indice des stocks de produits finis s’est établi à 24, en nette baisse par rapport au mois précédent, reflétant un déstockage global dans l’ensemble du secteur. La principale raison est que la demande en aval en février a été inférieure aux attentes, entraînant une accumulation relativement élevée des stocks dans les entreprises ; par conséquent, mars a surtout été consacré à la résorption des stocks existants, et le niveau global des stocks a reculé par rapport à février. Dans l’ensemble, le secteur devrait rester au-dessus de 50 le mois prochain, avec une poursuite probable de la reprise de la production et des commandes et le maintien de la croissance du secteur. Toutefois, les prix de l’aluminium se situent actuellement à des niveaux élevés, et l’intérêt d’achat en aval pour les commandes au comptant reste faible, ce qui rend le rythme de croissance relativement lent.
Alliage secondaire : en mars, le PMI du secteur de l’aluminium secondaire a fortement rebondi de 40,9 points de pourcentage sur un mois à 68,8, repassant au-dessus de 50. Après la Fête des lanternes, les entreprises ont repris le travail et la production de manière concentrée, la demande en aval s’est progressivement redressée et les nouvelles commandes ont continué de se rétablir, entraînant une nette hausse du taux d’exploitation du secteur. Toutefois, le rebond de l’activité est resté contraint par plusieurs facteurs : premièrement, les coûts de la ferraille d’aluminium sont restés élevés, tandis que le durcissement des exigences de facturation inversée dans l’Anhui et d’autres régions, ainsi que la suppression des remboursements de taxe dans certaines zones, ont poussé davantage d’entreprises à se tourner vers des ressources facturées ou importées, mais l’offre correspondante était tendue et les prix élevés, limitant la reprise de l’activité ; deuxièmement, la demande finale a été inférieure aux attentes, et le niveau plus élevé des prix de l’aluminium en mars a comprimé les marges en aval, la plupart des entreprises maintenant des achats juste à temps, tandis que certaines ont réduit proactivement leurs commandes en raison de pertes, et les expéditions ont subi des pressions dans un contexte de blocage des exportations vers le Moyen-Orient et de suppression progressive des subventions automobiles. Côté stocks, affectées par l’offre tendue de ferraille d’aluminium conforme, l’intensification des fluctuations des prix de l’aluminium et des marges bénéficiaires limitées, les entreprises ont maintenu leurs stocks de matières premières à de faibles niveaux. Les stocks de produits finis ont connu des évolutions par phases : ils ont été quelque peu déstockés au début du mois avec la reprise de la demande, tandis qu’au milieu et en fin de mois, avec le redressement de l’activité mais une demande toujours faible, les stocks se sont légèrement accumulés. En regardant vers avril, les commandes d’aluminium secondaire devraient s’affaiblir, et le PMI du secteur pourrait retomber sous 50.
Bref commentaire :
En regardant vers avril, la prospérité du secteur de la transformation de l’aluminium devrait passer d’une « reprise généralisée » à une « divergence structurelle », et le centre du PMI composite pourrait revenir vers 50. Plus précisément, après la libération concentrée des commandes antérieures, les tôles, feuilles, bandes et feuilles d’aluminium voient le moral s’effriter sous l’effet de l’incertitude à l’exportation et des perturbations politiques ; l’alliage d’aluminium secondaire fait face à une double pression de l’affaiblissement des commandes et des coûts, et son PMI risque de tomber sous 50 ; bien que l’alliage primaire conserve une dynamique de reprise, l’effet restrictif des prix élevés de l’aluminium sur la demande ralentit le rythme du rebond. À l’inverse, l’extrusion industrielle ainsi que le fil et câble en aluminium devraient rester en zone d’expansion, soutenus par la demande rigide des nouvelles énergies et les investissements dans les réseaux électriques ; l’extrusion pour la construction, quant à elle, bénéficie de la reprise saisonnière de l’activité du bâtiment et devrait poursuivre sa tendance de faible reprise. Dans l’ensemble, l’effet de « l’avril d’argent » devrait probablement se maintenir en avril, mais avec des moteurs plus faibles, et le centre d’activité du secteur devrait s’orienter à la baisse.
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