Estanho da SHFE se recuperou em meio à volatilidade na sessão noturna, com sentimento de negociação relativamente ativo no mercado à vista [Resumo Matinal do Estanho da SMM]

Resumo Matinal do Estanho da SMM, 23 de março de 2026:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE abriu ligeiramente em alta na sessão noturna, antes de despencar acentuadamente, caindo até cerca de 335.000 yuans por tonelada, e depois oscilou para cima e recuperou, fechando em 345.850 yuans por tonelada, alta de 0,75%.

Macro: (1) A Tesla publicou nas redes sociais que, juntamente com a SpaceX e a empresa de IA xAI, está construindo a TERAFAB, a maior fábrica de chips da história, com capacidade anual de 1 TW, integrando chips lógicos, chips de memória e tecnologia avançada de encapsulamento. Para usar a energia solar da forma mais eficiente possível, precisamos enviar 100 milhões de toneladas de equipamentos de captação de energia solar ao espaço todos os anos. Isso exige uma escala enorme: capacidade de lançar milhões de toneladas de materiais em órbita, satélites de IA movidos a energia solar e milhões de robôs Tesla Optimus para auxiliar na construção. Tudo isso requer chips. Só o robô Optimus precisa de 100–200 GW de chips, enquanto os satélites solares de IA exigem chips em nível de terawatt. Essa demanda já excede a capacidade atual combinada de todos os fabricantes globais de chips e até supera a capacidade esperada deles em 2030, com base no crescimento projetado. A TERAFAB está sendo construída para preencher a lacuna entre a capacidade atual de chips e a demanda futura, criando um futuro para uma civilização interestelar. (2) Segundo uma reportagem de 21 de março no site do Nikkei, as vendas globais acumuladas de automóveis das montadoras japonesas em 2025 recuaram ligeiramente para cerca de 25 milhões de unidades, perdendo a liderança pela primeira vez desde 2000. As vendas globais acumuladas das montadoras chinesas atingiram quase 27 milhões de unidades no ano passado, superando o Japão pela primeira vez e assumindo o primeiro lugar no mundo. O Nikkei chegou a essa conclusão com base em estatísticas compiladas a partir de dados divulgados pelas montadoras e dados de pesquisa da plataforma global de informações automotivas MarkLines. Segundo a reportagem, as vendas da BYD superaram as da Ford em 2025, colocando-a na sexta posição global, enquanto as vendas da Geely ultrapassaram as da Honda, colocando-a na oitava posição. No segmento de veículos elétricos puros, a BYD superou a marca norte-americana Tesla e assumiu o primeiro lugar global. Entre as 20 maiores montadoras do mundo por vendas, seis montadoras chinesas entraram na lista, mais do que as cinco do Japão. Chery, Changan, SAIC e Great Wall estavam entre elas.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: em março, a maioria das fundições retomou gradualmente a produção e o trabalho, encerrando o período de paralisação de feriado. (2) Lado da demanda: as compras a jusante permaneceram cautelosas. As empresas a jusante retomaram gradualmente a produção e o trabalho, mas os pedidos foram relativamente fracos.

Mercado à vista: a demanda geral se recuperou um pouco em relação ao período anterior. O sentimento de negociação no mercado à vista permaneceu, em geral, ativo, embora a força observada nos preços mais baixos tenha arrefecido um pouco. As empresas a jusante concentraram a reposição de estoques em níveis de preço mais baixos, com mais ordens de compra nesses patamares, mas, como a circulação de carga à vista no mercado ainda não foi totalmente liberada, os fornecedores em cada etapa mostraram disposição de venda relativamente fraca, limitando até certo ponto o aumento do volume de transações.

[Declaração sobre a fonte dos dados: exceto pelas informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são obtidos pela SMM por meio de processamento com base em informações públicas, comunicação com o mercado e modelos de banco de dados internos da SMM, servindo apenas como referência e não constituindo recomendação para tomada de decisão. As informações fornecidas destinam-se apenas a referência. Este artigo não constitui recomendação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar este conteúdo como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]