Giá magiê đang sa lầy, mắc kẹt trong thế giằng co tăng giảm; ai sẽ trở thành động lực cốt lõi phá vỡ bế tắc hiện tại? [Phân tích SMM]

Nhìn lại thị trường magiê gần đây, giá magiê liên tục dao động trong khoảng 16.600-16.700, với nhịp vận hành tương đối chậm. Mức hỗ trợ chi phí đối với các nhà sản xuất magiê nguyên sinh thượng nguồn đã suy yếu, nhưng mức độ sẵn sàng giảm giá của họ vẫn khá hạn chế. Trong khi đó, mô hình phân bổ tồn kho kéo dài trong thời gian gần đây khiến lượng hàng giao ngay có thể lưu thông trên thị trường vẫn khan hiếm. Trong bối cảnh nhu cầu trên thị trường hợp kim magiê tăng mạnh, các nhà sản xuất magiê thể hiện tâm lý giữ giá và không muốn bán rõ rệt. Ba yếu tố này cộng lại đã hạn chế dư địa giảm của giá magiê. Ngoài ra, nhu cầu ngoại thương chịu tác động từ việc vận chuyển bị cản trở do xung đột ở Trung Đông, ảnh hưởng nghiêm trọng đến các đơn hàng mua phục vụ xuất khẩu, và làn sóng mua hàng xuất khẩu sau kỳ nghỉ đã không xuất hiện đúng thời điểm. Ở thị trường nội địa, nhịp độ thu mua tương đối chậm, và vẫn chưa hình thành làn sóng mua tập trung. Xét từ các giao dịch thực tế gần đây, nhu cầu trong nước mới chỉ tạo lực đỡ cơ bản cho thị trường, trong khi động lực tăng giá tương đối hạn chế. Cục diện cung và cầu đều yếu của thị trường magiê khiến giá magiê thiếu động lực đủ mạnh để biến động theo một chiều.

Xung đột địa chính trị làm gián đoạn chuỗi năng lượng, hỗ trợ chi phí giúp giá magiê duy trì vững

Việc xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang đã gây áp lực lên chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, đẩy giá dầu và khí tự nhiên quốc tế tăng mạnh, đồng thời nhanh chóng giải phóng nhu cầu thay thế đối với than đá. Giá than tăng đã tạo ra lực hỗ trợ chi phí vững chắc cho giá magiê. Luyện magiê là ngành có mức tiêu thụ năng lượng rất cao, và việc giá than tăng sẽ trực tiếp đẩy chi phí sản xuất trên mỗi tấn magiê đi lên, buộc doanh nghiệp phải giữ giá và hạn chế bán ra. Ngoài ra, mức tồn kho có thể lưu thông hiện đang thấp trên thị trường magiê Trung Quốc, cùng với sự thu hẹp mang tính giai đoạn ở phía cung, đã tiếp tục khuếch đại tác động do chi phí dẫn dắt, và giá magiê có thể dao động tăng. Ngoài ra, tình hình địa chính trị đã đẩy cước vận tải biển tăng lên, khiến đơn hàng xuất khẩu giảm phần nào, nhưng xét đến việc cước vận tải biển đang dần hạ nhiệt, lượng hỏi hàng từ thị trường châu Âu và Ấn Độ đã phục hồi nhẹ.

Nhu cầu mạnh hơn dự kiến thổi bùng thị trường magiê, tâm lý ngại bán và đầu cơ cùng tái định hình logic thị trường

Đà tăng nhu cầu hợp kim magiê đã làm xáo trộn tâm lý thị trường theo hai hướng. Thứ nhất, về mặt tâm lý, tốc độ tăng trưởng sản lượng hợp kim magiê trong năm 2025 vượt kỳ vọng, và triển vọng trung, dài hạn của thị trường magiê nhìn chung vẫn lạc quan. Do đó, các nhà luyện magiê nguyên sinh thể hiện rõ tâm lý không muốn bán, khiến khả năng bán tháo quy mô lớn magiê thỏi từ phía cung là khó xảy ra, qua đó tạo vùng đệm hỗ trợ vững chắc cho giá magiê ở mặt bằng thấp; ngoài ra, sự bùng nổ nhu cầu trên thị trường hợp kim magiê đã thu hút các bên ngoài thị trường tham gia tích trữ hàng, khiến nhu cầu đầu cơ nóng lên. Cần thận trọng với nguy cơ giá thấp sụp đổ do hàng tồn kho bị bán ra tập trung, điều này có thể hạn chế dư địa phục hồi giá. Thứ hai, về mặt cơ bản, sản lượng của các nhà sản xuất hợp kim magiê tiếp tục tăng đã thúc đẩy nhu cầu thu mua magiê thỏi, qua đó tăng cường đáng kể lực đỡ từ phía cầu cho thị trường magiê.                                      

Nguồn cung cao kìm hãm giá magiê, lực cản tăng giá rất lớn

So với cùng kỳ giai đoạn 2025–2026, sản lượng magiê nguyên sinh tăng mạnh 22.000 tấn so với cùng kỳ năm trước, và tổng nguồn cung thị trường cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Dù chi phí năng lượng và vật tư phụ trợ vẫn ở mức cao, các nhà máy luyện vẫn có lãi.Theo khảo sát, các nhà máy magiê chủ đạo hiện chưa có kế hoạch bảo trì tập trung vào mùa xuân, tỷ lệ vận hành vẫn ở mức cao, nguồn cung thị trường tiếp tục dồi dào, và nguồn cung dư thừa đã trở thành yếu tố cốt lõi kìm hãm đà tăng của giá magiê.