마그네슘 가격이 깊은 수렁에 빠져, 등락 사이 딜레마에 갇혀 있다; 현재 교착 상태를 타개할 핵심 동력은 누가 될 것인가? [SMM 분석]

최근 마그네슘 시장을 되돌아보면, 마그네슘 가격은 16,600~16,700 범위 내에서 반복적으로 등락하며 거래 리듬이 다소 느렸습니다. 상류 1차 마그네슘 생산자의 원가 지지력은 약화되었으나, 가격 인하 의지는 여전히 제한적이었습니다. 한편, 최근 기간 동안 지속된 재고 분포 패턴으로 인해 즉시 거래 가능한 현물이 희소한 상태를 유지했고, 마그네슘 합금 시장 수요 급증이라는 광범위한 배경 속에서 마그네슘 생산업체들은 강한 매도 기피 의사를 보였습니다. 이 세 가지 요인이 함께 마그네슘 가격의 하방 여지를 제한했습니다. 또한 대외 무역 수요는 중동 분쟁으로 인한 운송 장애로 타격을 입어 수출 구매 주문이 심각하게 영향을 받았으며, 명절 이후의 수출 구매 물결은 제때 실현되지 못했습니다. 내수 거래에서는 구매 템포가 비교적 느슨하여 아직 집중 구매 물결이 형성되지 않았습니다. 최근 실제 거래를 통해 볼 때, 내수 수요는 시장에 기본적인 지지만 제공했을 뿐 상승 동력은 상대적으로 제한적이었습니다. 마그네슘 시장의 수요와 공급 양측 모두 약세인 패턴으로 인해 마그네슘 가격은 일방향 변동을 위한 충분한 모멘텀을 갖추지 못했습니다.

지정학적 갈등이 에너지 공급망을 교란, 원가 지지로 마그네슘 가격 견조

중동 지역의 지정학적 갈등이 지속적으로 고조되면서 세계 에너지 공급망에 압력이 가해져 국제 유가와 천연가스 가격이 급등하고, 이에 따라 석탄에 대한 대체 수요가 빠르게 방출되었습니다. 석탄 가격 강세는 마그네슘 가격에 탄탄한 원가 지지를 제공했습니다. 마그네슘 제련은 에너지 집약도가 매우 높은 산업으로, 석탄 가격 상승은 마그네슘 톤당 생산 원가를 직접적으로 끌어올려 기업들이 가격을 고수하고 쉽게 팔지 않게 만듭니다. 게다가 현재 중국 마그네슘 시장의 거래 가능 재고가 낮은 데다 공급 측의 단계적 축소까지 더해져 비용 주도 효과를 더욱 증폭시켰으며, 마그네슘 가격은 상승 변동할 가능성이 있습니다. 또한 지정학적 상황이 해상 운임을 상승시켜 수출 주문이 일부 감소했지만, 해상 운임이 점진적으로 완화됨에 따라 유럽 및 인도 시장의 문의가 소폭 반등했습니다.

예상보다 강한 수요가 마그네슘 시장을 점화하고, 판매 기피와 투기가 시장 논리를 재편하다

마그네슘 합금 수요 급증은 시장 심리를 두 가지 방식으로 뒤흔들었다. 첫째, 심리적 측면에서 2025년 마그네슘 합금 생산 증가율이 예상을 뛰어넘었고, 마그네슘 시장에 대한 중장기 전망은 대체로 낙관적이었다. 이에 따라, 원자재 마그네슘 제련소들은 강한 판매 기피 심리를 보여, 공급 측에서 대규모 마그네슘 잉곳 현금 판매가 어려워졌고, 마그네슘 가격 바닥이 견고히 지지되었다. 게다가 마그네슘 합금 시장의 수요 활황으로 인해 외부 참가자들이 비축을 위해 진입하면서 투기 수요가 가열되었다. 재고 집중 매도에 따른 저가 붕괴 가능성에 주의가 필요하며, 이는 가격 반등 여지를 제한할 수 있다. 둘째, 펀더멘털 측면에서 마그네슘 합금 생산업체들의 생산량 지속 증가가 마그네슘 잉곳 구매 수요를 끌어올려 마그네슘 시장의 수요 지지력을 크게 강화시켰다.

높은 공급이 마그네슘 가격을 억제하고, 상승 저항이 크다

2025~2026년 같은 기간 시장과 비교할 때, 원자재 마그네슘 생산량은 전년 대비 무려 2만 2천 톤 급증했고, 전체 시장 공급은 작년 동기 대비 현저히 많았다. 에너지 및 부자재 비용이 여전히 높지만 제련소들은 여전히 이윤을 내고 있다.조사에 따르면, 주요 마그네슘 공장들은 현재 봄철 집중 정비 계획이 없고, 가동률이 높은 상태를 유지하며, 시장 공급이 계속 충분하여 풍부한 공급이 마그네슘 가격 상승을 억제하는 핵심 요인이 되고 있다.