L’EIE de la mine de cuivre Trapiche au Pérou a été approuvée, le cuivre du LME et le cuivre du SHFE ont tous deux rebondi pendant la nuit [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Mardi 17 mars 2026
Contrats à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 12 751 $/t et est tombé à 12 743 $/t en début de séance. Les prix du cuivre ont ensuite progressivement augmenté et atteint un sommet de 12 940 $/t près de la clôture, avant de finalement terminer à 12 918,5 $/t, en hausse de 1,44 %. Le volume des transactions a atteint 19 700 lots, et l’intérêt ouvert s’est établi à 302 000 lots, en baisse de 5 166 lots par rapport à la séance précédente, principalement en raison de rachats de positions vendeuses. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2604 le plus négocié a ouvert à 100 020 yuans/t et touché un plus bas de 99 820 yuans/t en début de séance. Il a ensuite fluctué à la hausse jusqu’à 100 420 yuans/t, avant de connaître de fortes oscillations et de finalement clôturer à 100 190 yuans/t, en hausse de 0,58 %. Le volume des transactions a atteint 274 000 lots, et l’intérêt ouvert s’est établi à 190 000 lots, en baisse de 3 315 lots par rapport à la séance précédente, principalement en raison de rachats de positions vendeuses.
[Briefing matinal SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) L’agence péruvienne de certification environnementale SENACE a indiqué que le rapport d’évaluation d’impact environnemental du projet de mine de cuivre Trapiche de Buenaventura, l’un des plus grands groupes miniers du pays, avait été approuvé. Le projet devrait attirer 3,4 milliards de dollars d’investissements. SENACE a précisé que l’examen de l’étude d’impact environnemental détaillée garantissait que ce projet, situé dans la région d’Apurímac, serait développé conformément à des normes strictes de durabilité. SENACE a souligné que, bien que l’approbation du rapport d’impact environnemental constitue une étape importante, cela ne signifiait pas que l’entreprise était autorisée à commencer la production. Avant que l’entreprise puisse commencer à extraire le minerai, les autorités de régulation du pays sud-américain doivent encore délivrer d’autres autorisations, notamment un permis de construction. Buenaventura, qui exploite plusieurs mines d’or et d’argent au Pérou, a indiqué que ses dirigeants s’attendent à ce que la mine de cuivre Trapiche devienne l’un des projets cuprifères les plus importants du Pérou après son entrée en production en 2030. La société détient également une participation de 20 % dans la mine de cuivre Cerro Verde, l’un des plus grands gisements de cuivre du Pérou. La mine de cuivre Cerro Verde est actuellement exploitée par l’américain Freeport McMoRan.
Marché au comptant :
(1) Shanghai : Le 16 mars, les primes au comptant SMM du cuivre cathodique #1 par rapport au contrat 2603 du mois en cours étaient cotées entre 20 et 200 yuans/t, avec une moyenne de 110 yuans/t. Au cours de la journée, le contrat cuivre SHFE 2603 était à son dernier jour de cotation. Selon la méthodologie d’évaluation des prix SMM pour le cuivre cathodique #1, SMM cote toujours par rapport au contrat du mois en cours. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2603 s’est négocié globalement entre 98 640 et 99 510 yuans/t, tandis que le contrat cuivre SHFE 2604 s’est négocié entre 99 610 et 98 830 yuans/t. L’écart de report entre échéances se situait entre 270 et 170 yuans/t, et la marge de profit à l’importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2604 se situait entre un profit de 100 yuans/t et 240 yuans/t. Pour aujourd’hui, le marché spot du cuivre à Shanghai cotera officiellement par rapport au contrat 2604. D’après la structure du marché, l’écart de report entre les contrats 2604 et 2605 se situait entre 110 et 60 yuans/t. Les fournisseurs ont montré une forte volonté de vendre et, avec une fenêtre d’importation largement ouverte, les anticipations de poursuite des arrivages de cargaisons hors de Chine se sont renforcées, exerçant une pression sur les primes spot. Du côté de la demande, bien que les prix du cuivre soient repassés sous le seuil des 100 000 yuans/t, l’enthousiasme d’achat des entreprises en aval n’a pas notablement augmenté. Les échanges intrajournaliers sont restés faibles et, aux niveaux de prix actuels, les utilisateurs finaux ont conservé une attitude attentiste vis-à-vis de l’évolution ultérieure des prix, avec des achats devenus plus prudents. Du côté de l’offre, SMM a enregistré des stocks sociaux de 547 300 t, en baisse de 26 600 t par rapport à la période précédente, mais le niveau absolu restait élevé. Combiné au renforcement des anticipations d’importation, la pression globale sur l’offre persistait encore. Dans l’ensemble, dans le contexte du renouvellement de contrat achevé et du renforcement des anticipations d’importation, le cuivre spot de Shanghai devrait rester sous pression demain, et les décotes pourraient encore s’élargir.
(2) Guangdong : Le 16 mars, les prix spot du cuivre cathodique #1 du Guangdong par rapport au contrat du mois en cours étaient cotés avec une prime de 50 yuans/t pour le cuivre de haute qualité, en baisse de 110 yuans/t par rapport à vendredi dernier ; une décote de 10 yuans/t pour le cuivre de qualité standard, en baisse de 50 yuans/t par rapport à vendredi dernier ; et une décote de 85 yuans/t pour le cuivre SX-EW, en baisse de 85 yuans/t par rapport à vendredi dernier. Le prix moyen du cuivre cathodique #1 du Guangdong s’est établi à 98 955 yuans/t, en baisse de 1 640 yuans/t par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW s’est établi à 98 850 yuans/t, en baisse de 1 625 yuans/t par rapport à la séance précédente. Dans l’ensemble, les cotations du marché étaient mitigées le jour du changement de contrat, et l’activité globale est restée relativement atone.
(3) Cuivre importé : au 16 mars, le prix moyen des warrants a augmenté de 1 $/t par rapport à la séance précédente, à 46 $/t (fourchette : 42-50 $/t) ; le prix moyen des connaissements a augmenté de 1 $/t par rapport à la séance précédente, à 45 $/t (fourchette : 41-49 $/t) ; et le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a augmenté de 2 $/t par rapport à la séance précédente, à 21 $/t (fourchette : 17-25 $/t), les cotations se référant à des cargaisons dont l’arrivée est prévue de fin mars à mi-avril.
(4) Cuivre secondaire : à 11 h 30 le 16 mars, le prix de clôture des contrats à terme s’établissait à 99 050 yuans/t, en baisse de 1 120 yuans/t par rapport à la séance précédente ; la prime moyenne au comptant était de 110 yuans/t, en hausse de 25 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le 16 mars, les prix de la ferraille de cuivre ont reculé de 1 100 yuans/t en glissement mensuel, l’indice de sentiment des ventes de ferraille de cuivre est tombé à 2,37, l’indice de sentiment des achats a reculé à 2,44, et l’écart de prix entre le cuivre cathodique et la ferraille de cuivre était de 589 yuans/t, en hausse de 124 yuans/t en glissement mensuel. L’écart de prix entre le fil machine en cuivre cathodique et le fil machine en cuivre secondaire était de 380 yuans/t. Selon l’enquête SMM, après le repli des prix du cuivre, de nombreux fournisseurs de ferraille de cuivre n’étaient pas pressés de vendre leurs stocks et sont restés en retrait, s’attendant à un rebond des prix du cuivre à court terme.
Prix : sur le plan macroéconomique, Trump a appelé la Fed américaine à réduire d’urgence ses taux d’intérêt et a prédit que les prix du pétrole chuteraient fortement après la fin de la guerre avec l’Iran, tout en laissant entendre que des actions avaient déjà été menées contre des installations pétrolières sur l’île de Khark ; dans le même temps, le secrétaire américain au Trésor a déclaré que les pétroliers iraniens étaient autorisés à traverser le détroit d’Ormuz et qu’il n’y avait eu aucune intervention sur le marché pétrolier. L’Iran a répondu qu’à la suite d’une coordination militaire, les navires de parties non belligérantes avaient repris un passage normal. Alors que les anticipations d’une fin de guerre se renforçaient progressivement, le repli des prix du pétrole a atténué les pressions inflationnistes, tandis que l’affaiblissement de l’indice du dollar américain a soutenu les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, les arrivages de cuivre importé et domestique sont restés stables, et l’offre globale est demeurée régulière ; après la correction des prix du cuivre, la demande incompressible en aval s’est libérée plus rapidement et la consommation s’est progressivement redressée. Au 16 mars, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont reculé de 5,46 % par rapport à lundi dernier, avec une accélération du déstockage. Globalement, les prix du cuivre devraient aujourd’hui fluctuer à la hausse dans une fourchette limitée.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas l’utiliser comme substitut à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.]