La situation au Moyen-Orient est restée dans l’impasse, les prix de l’aluminium ont bien résisté dans des échanges volatils [Résumé de la réunion matinale SMM sur l’aluminium]

3.12 Résumé de la réunion matinale du SMM

Contrats à terme : Lors de la séance de nuit du 11 mars, le contrat a clôturé à 25 315 yuans/tonne, en hausse de 0,68 %, prolongeant sa vigueur. Les prix se sont maintenus au-dessus de toutes les moyennes mobiles, avec la MM5 (25 015) et la MM10 (24 689) en configuration haussière, préservant la tendance haussière à moyen terme. L’indicateur MACD a montré un DIF (349,81) et un DEA (221,57) en accélération à la hausse, tandis que l’histogramme s’est élargi à 256,49, signalant un renforcement continu de l’élan haussier. La fourchette de négociation principale recommandée pour l’aluminium du SHFE est de 25 100 à 25 500. L’aluminium du LME a clôturé à 3 457 $/tonne, en forte hausse de 1,68 %, franchissant le précédent sommet. Les prix ont nettement dépassé le système de moyennes mobiles, y compris la MM5 (3 393,7), avec une configuration haussière claire. L’indicateur MACD a montré un DIF (83,41) et un DEA (52,41) formant un croisement haussier et progressant à la hausse, tandis que l’histogramme s’est élargi à 61,99, indiquant une dynamique haussière soutenue. La fourchette de négociation principale recommandée pour l’aluminium du LME est de 3 420 à 3 490.

Contexte macroéconomique : Le président américain Trump a déclaré qu’il ne restait « presque plus de cibles à frapper » en Iran et que les opérations militaires américaines contre l’Iran étaient « sur le point de prendre fin ». Cependant, des responsables américains et israéliens ont indiqué n’avoir encore reçu aucune instruction interne visant à suspendre les opérations militaires. Le Commandement central des États-Unis a publié un communiqué avertissant de possibles frappes contre des ports civils iraniens. Un porte-parole des forces armées iraniennes a déclaré que si ses ports étaient menacés, l’Iran frapperait tous les ports et terminaux de la région. (Neutre)

Fondamentaux : Du côté de l’offre, les nouveaux projets d’aluminium mis en service en Chine, en Indonésie et en Angola ont continué à monter en cadence, mais l’aggravation du conflit géopolitique au Moyen-Orient pourrait déjà avoir affecté la production ou les expéditions de certaines usines d’aluminium, et la production quotidienne moyenne devrait diminuer. Du côté de la demande, à mesure que les secteurs en aval reprenaient progressivement leurs activités après les congés, la demande s’est redressée, et la part d’aluminium liquide a nettement rebondi, sa proportion hebdomadaire augmentant d’environ 8 points de pourcentage sur une semaine. Les taux hebdomadaires d’activité des secteurs en aval ont encore progressé. Plus précisément, les perspectives de livraisons de commandes du réseau électrique en mars étaient clairement orientées à la hausse, soutenant une reprise solide de la demande de fils et câbles en aluminium ; la demande de tôles pour canettes, d’automobiles, de batteries et d’autres produits a continué de se redresser, stimulant l’amélioration de la demande dans les secteurs concernés ; la demande du secteur de la construction s’est redressée relativement lentement ; avec la suppression des remboursements de taxes à l’exportation pour les produits photovoltaïques à compter du 1er avril, le taux d’activité relativement élevé de l’industrie photovoltaïque devrait se maintenir jusqu’à la fin mars. Du côté des stocks, les stocks de jeudi cette semaine ont augmenté de 23 000 t par rapport à lundi. Le volume des lingots de fonderie d’aluminium devrait rester élevé en mars. En outre, une partie des marchandises n’est pas encore entrée en entrepôt, et une partie des stocks de produits finis chez les fonderies d’aluminium n’a pas encore été expédiée vers les entrepôts sociaux. À court terme, la tendance à l’accumulation des stocks sociaux de lingots d’aluminium en Chine devrait se poursuivre, et le pic post-fêtes devrait encore atteindre 1,35 à 1,4 million de tonnes.

Marché de l’aluminium primaire : Le contrat aluminium SHFE 2603 s’est raffermi en début de séance, avec un net relèvement du centre de gravité des prix par rapport à la séance précédente. Le sentiment d’expédition sur le marché s’est amélioré, et l’appétit à l’achat s’est également renforcé, mais la cherté de l’aluminium a freiné la demande en aval, laissant la demande globale d’approvisionnement à un niveau encore relativement faible. Les primes du marché ont continué de reculer dès l’ouverture. Hier, les prix de transaction dominants se sont concentrés entre une décote de 20 yuans/t et la parité avec le prix moyen. Hier, l’indice du sentiment d’expédition sur le marché de l’est de la Chine s’est établi à 3,27, en hausse de 0,08 en glissement mensuel ; l’indice du sentiment d’achat à 2,66, en hausse de 0,13 en glissement mensuel. Ces derniers jours, le contrat aluminium SHFE du mois courant a connu de fortes fluctuations et a fortement bondi hier. Sur le marché de la Chine centrale, le sentiment d’achat des entreprises de transformation en aval s’est affaibli, mais l’optimisme des négociants a apporté un soutien limité au sentiment d’achat. Globalement, le volume des transactions de marché a reculé par rapport aux deux jours précédents, le sentiment d’attentisme restant dominant. En définitive, la fourchette réelle des transactions sur le marché de la Chine centrale a évolué autour de la parité avec le prix de la Chine centrale jusqu’à une décote de 20 yuans par rapport à ce prix. Hier, l’indice du sentiment d’expédition sur le marché de la Chine centrale s’est établi à 2,64, en hausse de 0,06 en glissement mensuel ; l’indice du sentiment d’achat à 2,34, en baisse de 0,08 en glissement mensuel.

Matières premières de l’aluminium secondaire :La persistance des fluctuations des risques géopolitiques a propulsé hier l’aluminium primaire au comptant en hausse de 560 yuans/t par rapport à la séance précédente, et le marché des déchets d’aluminium a progressé sur toute la ligne dans son sillage. Dans un contexte de fortes fluctuations des prix de l’aluminium, les ajustements de prix ont varié selon les régions. L’est de la Chine a rapidement suivi la hausse, avec des gains journaliers de 300 à 500 yuans/t, tandis que la Chine centrale et la Chine du Sud ont ajusté leurs prix de 200 à 300 yuans/t sur la journée. Bien qu’il s’agisse désormais de la haute saison traditionnelle, les chantiers domestiques de ferraille d’aluminium et les entreprises en aval utilisant de la ferraille ont maintenu un rythme de production tiède, et le réapprovisionnement effectif en matières premières est resté inférieur aux attentes en raison d’une reprise des commandes des utilisateurs finaux plus faible que prévu et de fortes fluctuations des prix. Sur le plan des politiques, les entreprises de recyclage manquaient de visibilité quant aux modalités concrètes de mise en œuvre de la « facturation inversée », et la circulation de la ferraille d’aluminium devrait encore se resserrer. Il était attendu que le marché de la ferraille d’aluminium conserve cette semaine des fluctuations élevées et soutenues. Après les congés, les commandes de production se sont progressivement redressées et les mises sur le marché se sont encore accrues, mais les entreprises de transformation en aval ont enregistré une reprise lente des commandes. Dans l’ensemble, les transactions devaient rester atones, et le bras de fer entre vendeurs et acheteurs devrait s’intensifier à court terme. Il convient de suivre de près l’impact du conflit entre les États-Unis et l’Iran sur l’approvisionnement et le transport de l’aluminium primaire, l’avancement de la reprise d’activité en aval et l’évolution des politiques de recyclage, tout en restant vigilant face à l’aggravation des risques de volatilité des prix.

Alliage d’aluminium secondaire :Sur le marché à terme, l’alliage d’aluminium 2604 a fluctué à la hausse hier après une ouverture en hausse, atteignant en séance un sommet de 24 125 yuans avant de se replier, puis évoluant dans une étroite consolidation l’après-midi. Il a finalement clôturé à 23 885 yuans, en hausse de 205 yuans/tonne par rapport à la clôture précédente, soit +0,87 %. Le volume des échanges s’est établi à 8 158 lots, l’intérêt ouvert a légèrement augmenté à 5 900 lots, et le sentiment haussier est resté relativement fort. Sur le marché au comptant, soutenues par le rebond des prix à terme, les cotations de l’ADC12 ont globalement progressé hier, le prix moyen SMM de l’ADC12 ayant été relevé de 300 yuans/tonne. Portés par les coûts, les producteurs ont activement compensé leurs pertes antérieures et ont généralement relevé leurs prix de 200 à 400 yuans/tonne. Toutefois, en raison des fortes fluctuations des prix au cours de la semaine, le sentiment d’achat en aval est resté prudent, la plupart des intervenants conservant une attitude d’attente et ne se réapprovisionnant que pour les besoins incompressibles, tandis que le rythme global des transactions du marché est resté stable. Dans un contexte de soutien des coûts et de légère augmentation de l’offre à court terme, les prix de l’ADC12 devraient continuer à bien résister

Résumé du marché de l’aluminium :Sur le plan macroéconomique, la situation au Moyen-Orient est restée dans l’impasse, avec des déclarations contradictoires de la part des États-Unis et de l’Iran, tandis que le conflit ne s’est pas réellement apaisé. L’aggravation des menaces pesant sur les ports a indiqué que les risques pour la chaîne d’approvisionnement persistaient. Du côté de la demande, celle-ci s’est redressée à un rythme accéléré après les congés. La proportion d’aluminium liquide a fortement rebondi, les taux d’activité en aval ont encore progressé, et la demande des secteurs du réseau électrique, des tôles pour canettes, de l’automobile, des batteries et d’autres segments s’est bien redressée, tandis que la ruée sur les installations photovoltaïques a également apporté un soutien à court terme. Toutefois, les stocks restaient toujours sous pression. Les stocks ont continué d’augmenter cette semaine, et la production de lingots de fonderie en mars est restée élevée. La tendance à l’accumulation des stocks devrait se poursuivre, avec un pic post-fêtes attendu entre 1,35 et 1,4 million de tonnes, ce qui limitera le potentiel de hausse des prix. Dans l’ensemble, les risques géopolitiques macroéconomiques ont fourni un soutien de fond aux prix, tandis que la poursuite de l’accumulation des stocks sociaux en Chine a pesé sur les prix de l’aluminium. Cependant, la situation géopolitique au Moyen-Orient reste encore incertaine. Si le conflit géopolitique se poursuit, les anticipations d’un resserrement de l’offre mondiale d’aluminium resteront fortes, et les prix de l’aluminium conserveront un solide élan haussier. À court terme, les prix de l’aluminium devraient donc rester globalement bien orientés.

[Les informations fournies le sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas s’y fier en remplacement de leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans lien avec SMM.]