Bulletin matinal SMM sur l’étain, 11 mars 2026 :
Contrats à terme : le contrat étain le plus négocié au SHFE a évolué de manière fluctuante autour du seuil des 400 000 pendant la séance nocturne, clôturant à 397 960 yuans/tonne, en hausse de 0,61 %.
Macro : (1) Selon Bloomberg, des personnes proches du dossier ont indiqué que BYD étudie une entrée dans le sport automobile de haut niveau, notamment en Formule 1 (F1) et en endurance, afin de renforcer son attractivité mondiale. Dans un contexte d’expansion rapide sur les marchés étrangers et de transition continue du sport automobile vers les moteurs hybrides, BYD évalue plusieurs options. Selon ces sources, les compétitions envisagées incluent le Championnat du monde d’endurance, y compris les 24 Heures du Mans, ainsi que la F1, et l’entreprise pourrait atteindre cet objectif en créant sa propre écurie ou par le biais d’acquisitions. L’une des sources a indiqué que le coût potentiel d’une entrée en F1 pourrait constituer un obstacle majeur pour BYD. Le développement d’une voiture de course et l’engagement en compétition nécessitent généralement des années de négociations, et le coût d’une seule saison pourrait atteindre 500 millions de dollars. (2) Dans la soirée du 10 mars, Qu Yu, directrice financière de NIO, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers du 4e trimestre 2025 et de l’exercice annuel de l’entreprise qu’en 2026, la société maintiendra des investissements trimestriels en R&D de 2 à 2,5 milliards de yuans, continuera d’améliorer l’efficacité de la R&D sur la base du mécanisme opérationnel CBU, et ajustera également de manière dynamique le rythme et le niveau d’investissement en R&D selon les conditions d’exploitation et le mécanisme de ROI, afin de garantir l’intensité des investissements dans les produits clés et les technologies de base. Dans le même temps, Qu Yu a indiqué que, compte tenu du fait que l’entreprise compte cette année cinq grands SUV en vente, ainsi que de la solide performance de marge brute des grands modèles, NIO s’efforcera d’atteindre une rentabilité annuelle Non-GAAP sur l’ensemble de l’année 2026.
Fondamentaux : (1) Côté offre : en mars, la plupart des fonderies devraient progressivement reprendre la production et le travail, mettant fin à la période de congés. (2) Côté demande : les achats en aval sont restés relativement prudents. Les entreprises en aval reprendront progressivement la production et le travail, mais les commandes sont restées relativement médiocres.
Marché au comptant : hier, le sentiment de marché est resté relativement atone, et la plupart des entreprises en aval ont continué à écouler leurs stocks. Pendant la traditionnelle haute saison de consommation du « mars d’or et avril d’argent » des années précédentes, la demande de cette année est restée inférieure aux attentes. Dans le contexte inflationniste, la consommation finale à l’étranger est restée prudente, et le rythme de transmission de la demande à tous les maillons de la chaîne industrielle a été relativement lent.
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