[Анализ SMM] Сбои в поставках и разъяснение политики: цены на никелевую руду на Филиппинах и в Индонезии укрепляются

Цены на филиппинскую руду резко укрепились: несколько рисков со стороны предложения поддерживают нижнюю границу себестоимости

На этой неделе цены на филиппинскую никелевую руду резко выросли. По котировкам, филиппинская никелевая руда CIF Китай: сорт NI 1,3% — $58–63/вмт, сорт NI 1,4% — $65–69/вмт, сорт NI 1,5% — $72–76/вмт, что на $4 выше, чем неделей ранее. Средняя цена CIF из Филиппин в Индонезию составила $62,5/вмт для сорта 1,3% и $69,5/вмт для сорта 1,4%. Со стороны предложения Филиппины переходили к сухому сезону, однако из‑за формирующейся области пониженного давления (LPA) к востоку от Минданао сильные дожди продолжались в горнодобывающих центрах, таких как Суригао и остров Хомонхон. Хотя в Метро Маниле и на большей части Лусона стояла солнечная и жаркая погода, вероятность того, что недельные осадки превысят 50 мм в Суригао и регионе Карага, оценивалась как «высокая до крайне высокой», а с 9 по 13 марта ожидалось дальнейшее усиление сильных гроз и локальных дождей. Под влиянием ложбины LPA и восточного ветра эта затяжная дождливая погода может и дальше нарушать работы на карьерах и погрузку судов в упомянутых южных районах. В настоящее время доступные спотовые партии на рынке ограничены; на фоне дефицита никелевой руды и потенциального разрыва спроса, обусловленного ожиданиями сокращения квот RKAB в Индонезии, основные цены на филиппинскую никелевую руду в последние периоды заметно выросли. По состоянию на пятницу, 6 марта, запасы никелевой руды в портах Китая составили 5,73 млн т, снизившись на 370 тыс. т за неделю. Текущий общий объём портовых запасов никелевой руды соответствовал содержанию металла около 45 тыс. т Ni. Со стороны спроса внутренние цены на NPI на этой неделе выросли, тогда как цены спотовых сделок снизились примерно на 1 092,6 юаня/никелевую единицу. С точки зрения закупочных подразделений плавильных предприятий, с учётом значительных ранее сформированных запасов и ограниченного принятия недавно установившихся крайне высоких цен на руду, большинство сейчас занимало выжидательную позицию. По морским фрахтовым ставкам: в последнее время они резко выросли из‑за ситуации в Иране; ставка фрахта с Филиппин в порт Тяньцзинь составила $11/т. В перспективе ожидается, что цены на филиппинскую никелевую руду будут колебаться на высоких уровнях.

Рынок Индонезии: напряжённость спроса и предложения подняла премии; власти разъяснили механизм дополнения RKAB

В этом месяце местные цены на никелевую руду в Индонезии значительно выросли. За первую половину марта базовая цена на индонезийскую никелевую руду (HPM) была установлена на уровне 17 104 долл./dmt, что на 3,21% ниже м/м. По данным SMM о премиях на индонезийскую никелевую руду, средние премии на латеритную никелевую руду с содержанием 1,4%, 1,5% и 1,6% составили соответственно 34, 38 и 38,5 долл./dmt. При этом цена по внутренней торговле для партии 1,6% с прибытием в порт составляла 65,2–72,2 долл./wmt. Двойное укрепление премий в этом месяце отражало высвобождение спроса со стороны плавильных заводов на пополнение запасов и пессимистичные ожидания относительно сокращения квот RKAB; одновременно цена с доставкой на лимонитовую руду с содержанием 1,2% также немного выросла до 24–26 долл./wmt. Что касается фундаментальных факторов спроса и предложения, по состоянию на 6 марта Сулавеси и Хальмахера находились в периоде резких колебаний на завершающем этапе сезона дождей, а периодические сильные ливни продолжали затруднять логистику на рудниках. В Моровали сейчас пасмурно при крайне высокой влажности (94%); хотя осадки пока остаются слабыми, около 13 марта ожидалась мощная дождливая система с количеством осадков до 48 мм. В Конаве также сохранялась преимущественно облачная погода с ежедневными грозами. Тем временем Хальмахера должна была столкнуться с уик-эндом с высоким уровнем осадков: вероятность гроз достигала 65% 7–8 марта. Хотя Агентство метеорологии, климатологии и геофизики Индонезии (BMKG) прогнозировало более раннее наступление сухого сезона в апреле, указанные районы всё ещё не могли выйти на полную мощность добычи и погрузки из‑за сильно переувлажнённой почвы и локальных порывов ветра. Под двойным давлением ограниченной доступности объёмов для торговли и неопределённости по квотам RKAB некоторые плавильные заводы NPI были вынуждены в этом месяце существенно нарастить закупки, чтобы обеспечить поставки сырья. Хотя спотовое предложение лимонитовой руды было относительно достаточным, инцидент с оползнем на хвостохранилище на отдельных проектах MHP в индонезийском индустриальном парке удерживал соответствующие производственные линии на низкой загрузке, что привело к периоду общей слабости спроса. Однако с учётом опасений части индонезийских плавильных заводов из‑за неопределённости в утверждении RKAB, потребностей в накоплении сырья для недавно введённых проектов и продолжающегося роста спроса со стороны внешних островов ожидалось, что цены на лимонитовую руду будут тесно следовать за сапролитовой рудой и останутся повышеннымиС точки зрения политики, в связи с недавними широко распространёнными рыночными слухами о том, что «производственные квоты (RKAB) будут единообразно увеличены ещё на 25–30%», генеральный директор по минералам и углю Министерства энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) Три Винарно 3 марта 2026 года уточнил, что увеличение RKAB будет определяться по результатам индивидуальной оценки производственных возможностей и соблюдения требований каждой компании, а не в виде единого пропорционального повышения, и сообщил, что процесс утверждения начнётся во втором полугодии 2026 года. Чиновники подчеркнули, что это является обычной регуляторной процедурой для оптимизации ресурсов, а не пассивной компенсацией прежней политики ограничения добычи.