Pertama, tinjauan tren harga Februari untuk paduan aluminium sekunder: Pasar berjangka: Pada Februari, kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif diperdagangkan umumnya menunjukkan pola turun terlebih dahulu lalu stabil, kemudian rebound pascalibur. Di awal bulan, tren koreksi yang terlihat pada akhir Januari berlanjut, dengan harga berjangka pada umumnya menghapus kenaikan sebelumnya dan volatilitas melebar signifikan; selanjutnya, menjelang Tahun Baru Imlek, perdagangan melemah dan harga terutama bergerak dalam kisaran serta berkonsolidasi. Setelah libur, harga berjangka cepat rebound. Memasuki Maret, di tengah gangguan faktor eksternal seperti eskalasi konflik AS-Iran, sentimen bullish kembali memanas dan harga menguat nyata.
Pasar spot: Pada awal Februari, terseret anjlok tajamnya harga berjangka, kuotasi spot cepat terkoreksi lalu berhenti turun dan stabil; setelah libur, seiring rebound aluminium primer dan kemajuan pemulihan produksi, harga pulih sebagian. Selisih harga: Pada Februari, pusat harga aluminium bergeser lebih rendah, sementara ditopang biaya dan terdampak penyusutan pasokan, harga ADC12 relatif tangguh, mempertahankan premi terhadap harga A00; pada Maret, ketika aluminium primer kembali naik tajam, premi menyempit signifikan. Hingga 6 Maret, SMM menilai ADC12 pada 24.600 yuan/mt, naik kumulatif 750 yuan/mt dibanding awal Februari.
Dari sisi biaya, menurut data SMM terbaru, total biaya teoretis industri ADC12 pada Februari turun menjadi 22.492 yuan/mt, turun 2,6 poin persentase MoM dari Januari. Dari perspektif struktur biaya, biaya skrap aluminium per mt turun menjadi 20.245 yuan, dengan porsinya menyempit sedikit menjadi 90,0%, tetap menjadi sumber biaya utama; biaya tembaga per mt pada dasarnya stabil di 850 yuan, dengan porsinya naik tipis menjadi 3,8%; biaya silikon per mt naik tipis menjadi 491 yuan, dengan porsinya pulih menjadi 2,2%. Secara keseluruhan, perubahan struktur biaya relatif kecil, dan skrap aluminium masih memegang posisi dominan absolut dalam sistem biaya. Pada periode yang sama, laba teoretis ADC12 industri sekitar 643 yuan/mt, secara keseluruhan masih berada di wilayah untung. Memasuki Maret, dengan latar kenaikan berkelanjutan harga aluminium primer dan pelepasan bertahap permintaan pengadaan bahan baku yang didorong oleh perusahaan yang kembali beroperasi, harga skrap aluminium diperkirakan tetap kuat, dan pusat biaya jangka pendek kemungkinan bergerak lebih tinggi, menjadi pendorong utama yang menopang penguatan harga aluminium sekunder
Dari sisi pasokan, tingkat operasi industri paduan aluminium sekunder tercatat 31,3% pada Februari, turun tajam 22,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya dan turun 11,7 poin persentase dibanding tahun sebelumnya. Dipengaruhi oleh penghentian produksi terpusat selama Tahun Baru Imlek, perusahaan mengalami penurunan signifikan pada hari produksi efektif, dengan penurunan produksi 30%–50% pada sebagian besar perusahaan, sehingga menyebabkan kontraksi besar di sisi pasokan industri. Selain itu, pengendalian terkait perlindungan lingkungan diperketat di beberapa wilayah menjelang libur, dan karena aturan rinci kebijakan fiskal dan perpajakan seperti “faktur terbalik” masih belum diperjelas, perusahaan menjadi lebih berhati-hati dalam produksi; sebagian mengambil libur lebih awal atau menunda kembali beroperasi, dan beberapa bahkan mendekati penghentian produksi hampir sebulan penuh.
Permintaan juga tetap lemah. Di luar faktor musiman libur, berbagai faktor—termasuk pengurangan persediaan oleh produsen sebelum libur, penyesuaian kebijakan pajak pembelian untuk kendaraan energi baru, serta konsumen akhir yang menunggu diskon di pameran otomotif musim semi—menekan produksi dan penjualan mobil pada Februari, sehingga pesanan produsen aluminium sekunder jelas berada di bawah tekanan. Memasuki Maret, seiring rantai industri sepenuhnya kembali beroperasi dan jadwal produksi produsen mobil berangsur pulih, pasokan dan permintaan diperkirakan pulih seiring, dengan tingkat operasi industri kemungkinan bangkit dari minggu ke minggu dan kembali mendekati level normal sebelum libur. Namun, laju pemulihan tetap bergantung pada realisasi aktual pesanan pengguna akhir.
Terjemahan bahasa Inggris dari teks di atas adalah:
Secara keseluruhan, harga ADC12 pada Maret diperkirakan berfluktuasi namun tetap bertahan baik. Dari sisi makro, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah telah memperbesar kekhawatiran pasar terhadap stabilitas pasokan aluminium, mendorong harga aluminium di dalam dan luar negeri berfluktuasi naik. Dengan latar belakang harga aluminium primer yang tetap tinggi dan peredaran skrap aluminium yang terus ketat, biaya produksi aluminium sekunder kecil kemungkinan turun, memperkuat keinginan produsen untuk mempertahankan harga dan membuat harga lebih berpeluang naik daripada turun. Dalam jangka pendek, dukungan biaya dan pelepasan pasokan yang moderat akan bersama-sama menopang harga ADC12, dan pasar diperkirakan tetap bertahan baik. Tren jangka menengah akan lebih bergantung pada pemulihan aktual konsumsi pengguna akhir. Jika pesanan di sektor die-casting meningkat signifikan, pusat harga diperkirakan akan terus bergerak naik; jika pemulihan permintaan tidak sesuai ekspektasi, ditambah kenaikan berkelanjutan pada tingkat operasi di sisi pasokan, harga akan memasuki pola berfluktuasi di level tinggi. Secara keseluruhan, pusat pergerakan harga ADC12 pada Maret diperkirakan akan naik secara bertahap, dengan besaran dan kecepatan kenaikan terutama dipengaruhi oleh kekuatan pelepasan konsumsi hilir dan kondisi pasokan bahan baku.
![A00 sedikit terkoreksi, scrap aluminium tetap stabil secara keseluruhan [Tinjauan Harian Scrap Aluminium]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yOYEC20251217171653.jpg)
![[Tinjauan Harian Harga ADC12] Harga aluminium berjangka berfluktuasi di level tinggi; ADC12 spot menguat](https://imgqn.smm.cn/usercenter/FHiZE20251217171722.jpeg)
