3.6 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам
Фьючерсы: на ночной сессии контракт на алюминиевый сплав 2604 после более высокого открытия развернулся вниз и колебался с понижением. Открывшись на уровне 23 295 юаней/т, он поднялся до 23 420 юаней/т, затем продолжил откат, достигнув минимума 23 000 юаней/т, и закрылся ближе к концу сессии на 23 170 юаней/т, что на 1,07% ниже предыдущего закрытия. Открытый интерес продолжил снижаться, при заметном сокращении длинных позиций; объём торгов немного вырос, а ценовой центр сместился вниз.
Ежедневный спред «спот—фьючерс»: по данным SMM, 5 марта теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2604) сузилась до 920 юаней/т.
Ежедневно по варрантам: данные SHFE показали, что 5 марта общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 60 182 т, снизившись на 932 т по сравнению с предыдущим торговым днём. Из этого объёма: Шанхай — 5 706 т (−240 т); Гуандун — 20 879 т (−29 т); Цзянсу — 7 718 т (−212 т); Чжэцзян — 20 349 т (−391 т); Чунцин — 4 354 т (−30 т); Сычуань — 1 173 т (−30 т).
Алюминиевый лом: на этой неделе рынок алюминиевого лома в Китае в целом практически полностью вернулся к нормальным объёмам производства и отгрузок, однако на фоне влияния геополитической напряжённости между США и Ираном цены двигались синхронно с первичным алюминием и показали сильный последующий рост. По состоянию на 5 марта 2026 года цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 25 120 юаней/т, увеличившись суммарно за неделю на 1 710 юаней/т. Основные категории алюминиевого лома также были повышены: прессованный UBC закрылся в диапазоне 18 100–18 600 юаней/т (без налога), а измельчённый «tensе» алюминиевый лом (ценообразование по содержанию алюминия) — 20 500–21 050 юаней/т (без налога). Что касается разницы цен между алюминием A00 и алюминиевым ломом, 5 февраля разница между A00 и смешанным ломом алюминиевых экструзий без краски в Фошане составила 3 688 юаней/т, а разница между A00 и измельчённым «tense» алюминиевым ломом — 2 881 юаней/т. Со стороны предложения: после Праздника фонарей отечественные пункты приёма алюминиевого лома в основном восстановили нормальные темпы отгрузок, однако на фоне роста затрат на сырьё и ужесточения контроля за политикой обратного выставления счетов предложение, соответствующее требованиям, было ограниченным, что вызвало ажиотаж на рынкеСо стороны спроса у предприятий-потребителей, использующих лом в переработке, после праздников восстановление заказов и загрузка мощностей оказались ниже ожиданий; готовность пополнять запасы была слабой, закупки по‑прежнему в основном определялись жёсткой потребностью. Лишь небольшое число трейдеров занималось накоплением запасов и сдерживало продажи, ожидая роста цен, и сохранялась картина слабого предложения и слабого спроса. Ожидается, что на следующей неделе рынок алюминиевого лома удержится на высоких уровнях; основной диапазон по измельчённому алюминиевому лому (ценообразование по содержанию алюминия) будет колебаться в пределах 20 300–20 900 юаней/т (без налога). После праздников производственные заказы постепенно восстановились, а высвобождение предложения дополнительно ослабло, однако у перерабатывающих предприятий вниз по цепочке восстановление заказов идёт медленно; в целом сделки, вероятно, останутся вялыми, а противостояние продавцов и покупателей в краткосрочной перспективе усилится. Следует внимательно отслеживать влияние конфликта США—Иран на поставки и транспортировку первичного алюминия, прогресс возобновления работы в нижнем звене и изменения в политике переработки, а также учитывать возросший риск ценовых колебаний.
Кремний металлический: на фоне «бычьих» новостей рынка фьючерсные цены на металлический кремний стабилизировались и отскочили. Наиболее торгуемый контракт на металлический кремний закрылся вчера на уровне 8 565 юаней/т. Котировки кремниевых предприятий были стабильными либо повышались примерно на 100 юаней/т; в Восточном Китае кислородно-продувной кремний #553 котировался около 9 100–9 200 юаней/т. При том что больше участников нижнего звена занимали выжидательную позицию, на рынке преобладали закупки «по мере необходимости», а цены на металлический кремний колебались и консолидировались при ограниченном потенциале роста. Социальные запасы: по статистике SMM, по состоянию на 5 марта совокупные социальные запасы металлического кремния в основных регионах составили 553 тыс. т, снизившись на 7 тыс. т за неделю (без учёта Внутренней Монголии, Нинся, Ганьсу и других регионов).
Зарубежный рынок: зарубежные котировки ADC12 резко выросли до $3 190–3 250/т, тогда как рост внутренних цен отставал, и спотовые убытки по импорту быстро расширились до более чем 1 000 юаней.
Итоги: рынок вторичных алюминиевых сплавов сегодня продолжил восходящий тренд; производители в целом повысили котировки на 300–600 юаней/т. Цены SMM на ADC12 выросли до 24 700–24 900 юаней/т. Поддержка со стороны затрат была значительнойПод влиянием роста цен на сырьё и убытков по ранее заключённым низкоценовым заказам готовность предприятий повышать цены заметно усилилась; даже при ограниченном принятии со стороны downstream-сектора они всё равно проактивно повышали цены вслед за рынком. В настоящее время высокие цены явно сдерживают закупки downstream, пополнение запасов осуществляется главным образом небольшими партиями под жёсткий спрос, а общая торговая активность оставалась относительно вялой. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 будут держаться уверенно: с одной стороны, напряжённость на Ближнем Востоке усилилась, а алюминиевые мощности в Катаре, Бахрейне, Мозамбике и других регионах сталкиваются с рисками остановки, при этом перебои зарубежных поставок усиливают «бычьи» настроения; с другой стороны, возобновление производства внутри страны идёт медленно, высвобождение предложения оказалось ниже ожиданий, и вместе с сильной поддержкой со стороны затрат пространство для снижения цен было ограниченным. Далее фокус рынка сместится на фактическую реализацию конечного спроса: если downstream-заказы существенно увеличатся и цены на первичный алюминий сохранятся высокими, ожидается дальнейшее повышение ценового центра ADC12; если восстановление спроса окажется недостаточным, рынок, вероятнее всего, перейдёт в фазу колебательной консолидации.
[Заявление об источнике данных: помимо публичной информации, все данные обработаны SMM на основе публичной информации и рыночных коммуникаций, с опорой на внутренние модели базы данных SMM; материал носит справочный характер и не является рекомендацией для принятия решений.]
