EE. UU. enfrenta desafíos para asegurar minerales estratégicos de la RDC; el cobre de la LME y el cobre de la SHFE cerraron al alza durante la noche [Acta de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.3.5 Jueves
Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió en 13.146 $/t y alcanzó un máximo de 13.153 $/t en las primeras operaciones. Posteriormente, el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja y cayó hasta 12.975 $/t cerca del cierre, para finalmente asentarse en 13.027,5 $/t, un 0,49% al alza. El volumen de negociación aumentó a 25.000 lotes y el interés abierto subió a 306.000 lotes, 1.096 lotes menos que el día de negociación anterior, principalmente por reducción de posiciones cortas. Durante la noche, el contrato de cobre SHFE 2604 más negociado abrió en 101.640 yuanes/t y subió a 102.080 yuanes/t en las primeras operaciones; luego osciló a la baja hasta un mínimo de 101.200 yuanes/t, seguido de amplias fluctuaciones, y finalmente cerró en 101.700 yuanes/t, un 0,45% al alza. El volumen de negociación aumentó a 44.800 lotes y el interés abierto subió a 195.000 lotes, 213 lotes menos que el día de negociación anterior, principalmente por reducción de posiciones cortas.
[Acta de la reunión matinal de cobre de SMM] Noticias:
(1) EE. UU. logró algunos avances para asegurar minerales estratégicos de la RDC, pero los conflictos regionales, los permisos en disputa y los requisitos de cumplimiento ralentizaron la entrada de las empresas estadounidenses en el país. La RDC es el mayor proveedor mundial de cobalto y también cuenta con abundantes reservas de cobre y litio, lo que la convierte en un objetivo clave para que EE. UU. reduzca los riesgos de importación. Tras la firma de un acuerdo de minerales entre ambos países en diciembre de 2025, la RDC proporcionó a EE. UU. una lista de 44 proyectos relacionados con minerales como cobre, cobalto, litio, estaño, oro, y petróleo y gas. El Departamento de Estado de EE. UU. indicó que la asociación se estableció para liberar inversión y apoyar la implementación del acuerdo de paz RDC–Ruanda mediado por EE. UU. Sin embargo, varios funcionarios gubernamentales y directivos del sector que pidieron no ser identificados señalaron que varios proyectos de la lista estaban ubicados en zonas políticamente inestables o tenían permisos en disputa, lo que impide que los acuerdos mineros sean rápidos y fiables.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 4 de marzo, el contrato de cobre SHFE 2603 retrocedió tras un rápido repunte después de una consolidación en rango, y volvió a subir hacia el final de la sesión. El precio de apertura fue de 101.340 yuanes/t. Tras la apertura, los precios fluctuaron entre 101.350 yuanes/t y 101.660 yuanes/t, y luego se dispararon rápidamente hasta un máximo de 102.370 yuanes/t. Después, los precios cayeron, retrocediendo a 101.650 yuanes/t, antes de repuntar de nuevo al final de la sesión; al cierre, el precio fue de 102.100 yuanes/t. El diferencial en contango entre contratos de futuros se situó entre 310 yuanes/t y 250 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE del mes corriente osciló entre una pérdida de 500 yuanes/t y 200 yuanes/t. De cara a hoy, se esperaba que los descuentos del cobre spot en Shanghái continuaran una ligera recuperación. Los precios de los futuros bajaron algo y los pedidos de las empresas downstream aumentaron ligeramente. Desde la perspectiva de la estructura de mercado, el diferencial C intermensual entre contratos de futuros se estrechó algo, y la disposición de los proveedores a enviar a almacenes de entrega pudo haber disminuido ligeramente. En el lado de la oferta, siguieron llegando cobre doméstico y cargamentos importados previamente fijados por precio, y con los inventarios sociales en un nivel alto, la oferta circulante total en el mercado se mantuvo holgada. En el lado de la demanda, las empresas downstream continuaron reanudando la producción, aportando cierto apoyo a las primas spot. En conjunto, las primas spot mostraron un patrón de recuperación lenta y estabilización gradual.
(2) Guangdong: El 4 de marzo, precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes cercano: el cobre de alta calidad se cotizó con un descuento de 20 yuanes/t, 40 yuanes/t más; el cobre de calidad estándar se cotizó con un descuento de 210 yuanes/t, 50 yuanes/t más; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 270 yuanes/t, 50 yuanes/t más. El precio medio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 101.310 yuanes/t, 835 yuanes/t menos que el día de negociación anterior, y el precio medio del cobre SX-EW fue de 101.155 yuanes/t, 830 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. En general, los precios del cobre cayeron de forma notable, los proveedores mantuvieron activamente los precios, las primas spot subieron de manera marcada y el comercio en general mejoró.
(3) Cobre importado: El 4 de marzo, el precio promedio del warrant se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del B/L se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior, y el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior, con ofertas referenciadas a cargas con llegada prevista entre mediados y finales de marzo.
(4) Cobre secundario: El 4 de marzo, el precio de cierre de los futuros a las 11:30 fue de 101.850 yuanes/mt, 580 yuanes/mt menos que el día de negociación anterior; la prima promedio al contado fue de -145 yuanes/mt, 30 yuanes/mt más que el día de negociación anterior. El 4 de marzo, los precios de la chatarra de cobre cayeron 300 yuanes/mt intermensual; el precio promedio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 90.300 yuanes/mt, 300 yuanes/mt menos que el día de negociación anterior; la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 2.474 yuanes/mt, 221 yuanes/mt menos intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 265 yuanes/mt. Según una encuesta de SMM, las empresas de varilla de cobre secundario aún mostraban una disposición insuficiente para reanudar la producción. Aunque las empresas de varilla de cobre secundario todavía no habían reanudado la producción a gran escala, muchas ya habían retomado las actividades normales de compra y cotización, y las transacciones en el mercado de chatarra de cobre se fueron volviendo gradualmente más activas.
Precios: En el frente macro, el conflicto en Oriente Medio continuó. EE. UU. afirmó que los ataques podrían durar más de ocho semanas y que el foco se desplazó hacia el interior, mientras que Irán advirtió que atacaría las instalaciones nucleares de Israel si EE. UU. e Israel buscaban un cambio de régimen; el Senado de EE. UU. no logró bloquear la acción militar contra Irán. Pese a la tensión, el mercado fue asimilando gradualmente los riesgos geopolíticos, el sentimiento de aversión al riesgo de los inversores se moderó en cierta medida, lo que llevó al índice del dólar estadounidense a retroceder y respaldó los precios del cobre. Al mismo tiempo, los datos de empleo ADP de febrero en EE. UU. superaron las expectativas, persistieron las divisiones dentro de la Fed sobre las perspectivas de recorte de tipos, y la Casa Blanca había nominado a Walsh como presidente de la Fed. En cuanto a los fundamentales, siguieron llegando cargamentos nacionales de cobre y cargamentos importados previamente fijados en precio, dejando amplia la oferta total de material circulante; la demanda se recuperó gradualmente, la disposición de compra aguas abajo continuó repuntando, aportando cierto apoyo a los precios del cobre. En general, se espera que los precios del cobre prolonguen hoy su tendencia alcista.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben usarlo como sustituto de su propio criterio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]