Lợi nhuận nhôm tháng 2 tăng nhờ alumina giảm giá

Tin SMM ngày 28 tháng 2:
Theo số liệu từ SMM, chi phí toàn phần trung bình sau thuế của ngành nhôm Trung Quốc vào tháng 2 năm 2026 giảm 0,9% so với tháng trước và giảm 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong giai đoạn này, chi phí nguyên liệu alumina và chi phí vật liệu phụ giảm, khiến tổng chi phí điều chỉnh giảm nhẹ. Giá giao ngay trung bình SMM A00 trong tháng 2 (từ 26/1 đến 25/2) về cơ bản ổn định, và biên lợi nhuận nhôm mở rộng lên 7.707 nhân dân tệ/tấn. Nếu ngành tính toán dựa trên giá trung bình hàng tháng, 100% công suất nhôm vận hành trong nước có lãi trong tháng 2.
Phân tích chi phí:

Về phía nguyên liệu alumina: Số liệu SMM cho thấy chỉ số alumina trung bình của SMM trong tháng 2 là 2.621 nhân dân tệ/tấn (từ 26/1 đến 25/2), giảm 1,7% so với tháng trước. Việc cắt giảm sản xuất tại các nhà máy alumina trong tháng đã chuyển hàng tồn kho sang giai đoạn giảm tồn kho, nhưng sau kỳ nghỉ, một số nhà máy luyện nhôm chủ động giảm tồn kho, khiến nhu cầu thực tế thấp hơn nhu cầu lý thuyết. Giá chỉ phục hồi nhẹ vào cuối tháng, và giá trung bình hàng tháng giảm so với tháng trước. Bước sang tháng 3, giá alumina đối mặt với cả các yếu tố tăng và giảm. Một mặt, công suất alumina vận hành dự kiến sẽ giảm so với tháng trước; mặt khác, việc giảm tồn kho chủ động của các nhà máy luyện nhôm dự kiến sẽ làm giảm nhu cầu. Nhìn chung, giá nguyên liệu alumina dự kiến sẽ biến động trong biên độ tương đối nhỏ.
Về phía thị trường vật liệu phụ: Cả giá anode nung trước và muối florua đều điều chỉnh giảm trong tháng 2. Vào tháng 3, giá anode nung trước và florua nhôm dự kiến sẽ duy trì xu hướng giảm nhẹ, và chi phí vật liệu phụ dự kiến sẽ giảm.
Về phía giá điện: Giá điện trong tháng 2 nhìn chung ổn định, với mức giảm nhẹ ở một số khu vực, dẫn đến chi phí điện trung bình toàn quốc cho ngành nhôm giảm nhẹ. Bước sang tháng 3, giá điện dự kiến sẽ về cơ bản ổn định, và chi phí điện cho sản xuất nhôm dự kiến sẽ giữ ổn định.
Tổng quan, SMM dự báo chi phí toàn phần bình quân gia quyền sau thuế của ngành nhôm Trung Quốc vào tháng 3 năm 2026 sẽ về cơ bản ổn định, trung bình khoảng 15.750–16.150 nhân dân tệ/tấn.