Harga nikel mengalami pola penurunan setelah kenaikan cepat dan berfluktuasi di level tinggi minggu ini. Di awal minggu, didorong oleh gangguan pasokan di Indonesia, harga nikel di pasar domestik dan luar negeri menguat secara bersamaan, dengan nikel LME sekali waktu naik kembali di atas $18.000/ton. Namun, menjelang pertengahan hingga akhir minggu, dolar AS yang lebih kuat dan akumulasi inventaris LME yang berlanjut memberikan tekanan penurunan pada harga, menyebabkan koreksi kecil pada harga nikel. Per Jumat, kontrak nikel SHFE 2605 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 140.980 yuan/ton, mencetak kenaikan mingguan sebesar 3,46%; nikel LME juga naik lebih dari 3% untuk minggu ini. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 minggu ini adalah 143.450 yuan/ton, naik 2.550 yuan/ton secara mingguan. Premi rata-rata nikel Jinchuan minggu ini adalah 8.300 yuan/ton, turun 1.000 yuan/ton dibandingkan minggu sebelum Tahun Baru Imlek. Premi dan diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar dari -600 hingga 300 yuan/ton, juga menurun. Aktivitas perdagangan spot relatif biasa-biasa saja di minggu pertama setelah penghentian kerja pasca-Tahun Baru Imlek; peserta pasar sebagian besar mengadopsi sikap menunggu dan melihat di tengah kenaikan harga nikel, dan dengan beberapa pengguna akhir yang melanjutkan operasi pada kecepatan lebih lambat, hanya sedikit perusahaan yang melakukan putaran pertama pembelian tepat waktu setelah liburan.
Di sisi makro, indeks dolar AS naik sedikit 0,2% minggu ini, dan pasar tetap terbelah mengenai jalur kebijakan Ketua Fed AS yang akan datang Warsh. Secara geopolitik, kemajuan dalam negosiasi AS-Iran terbatas; sementara perbedaan tetap ada, kedua belah pihak mendekati konsensus di beberapa area, dengan pembicaraan teknis dijadwalkan pada 2 Maret. Fluktuasi berulang dalam situasi geopolitik terus berdampak pada selera risiko pasar. Secara domestik, bank sentral terus menyuntikkan likuiditas secara tepat melalui operasi pasar terbuka minggu ini untuk menjaga stabilitas dalam lingkungan pendanaan akhir kuartal.
Di sisi inventaris, inventaris Zona Bonded Shanghai berada di sekitar 2.200 ton minggu ini, datar secara mingguan. Inventaris sosial domestik sekitar 77.000 ton, dengan akumulasi inventaris sekitar 2.000 ton secara mingguan.
Dalam jangka pendek, harga nikel diperkirakan memasuki fase fluktuasi. Di sisi penurunan, gangguan pasokan di Indonesia dan ekspektasi kesenjangan pasokan memberikan dasar, membatasi ruang penurunan signifikan; di sisi kenaikan, tingkat inventaris yang terus tinggi dan permintaan spot yang lemah menghadirkan resistensi jelas terhadap kenaikan lebih lanjut. Kisaran fluktuasi inti untuk kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan minggu depan diproyeksikan pada 135.000-145.000 yuan/ton.
