SMM 25 Feb:
Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak berjalan 2603 dikutip pada diskon 280-80 yuan/ton, dengan rata-rata diskon 180 yuan/ton, turun 430 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya; harga katoda tembaga #1 SMM adalah 101.690-102.440 yuan/ton. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2603 pertama naik, lalu turun, kemudian naik lagi. Harga pembukaan adalah 101.840 yuan/ton. Setelah pembukaan, harga naik ke 102.400 yuan/ton, lalu turun sedikit ke 101.950 yuan/ton, sebelum naik lagi ke tertinggi 102.550 yuan/ton. Secara keseluruhan, berfluktuasi antara 102.300-102.500 yuan/ton, ditutup di 102.380 yuan/ton. Selisih Contango antara bulan berdekatan adalah 390-340 yuan/ton. Margin keuntungan impor untuk kontrak tembaga SHFE bulan berjalan berkisar dari kerugian 470-390 yuan/ton.
Intraday, sentimen pembelian dan penjualan meningkat signifikan. Sentimen penjualan katoda tembaga di wilayah Shanghai adalah 2,77, naik 0,68 Minggu ke Minggu (WoW), sementara sentimen pembelian adalah 2,55, naik 0,47 WoW. Awal sesi pagi, pemasok menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat. Tembaga kualitas standar dikutip pada diskon 250-150 yuan/ton, dengan Jinchuan isa, Jinguan, dan Zhongtiaoshan dikutip pada diskon 240-220 yuan/ton. Tembaga kualitas tinggi dari Guixi dan Jinchuan (pelat), karena pasokan langka, memiliki kutipan kuat pada diskon 110-60 yuan/ton, dengan Jinchuan (pelat) diperdagangkan pada diskon 110 yuan/ton. Memasuki sesi kedua, seiring pasokan pasar meningkat, pemasok lebih menurunkan harga. Tembaga kualitas tinggi dikutip pada diskon 100-110 yuan/ton. Tembaga kualitas standar dikutip pada diskon 300-200 yuan/ton. Di antaranya, Xiangguang, karena pasokan langka, dikutip pada diskon 200 yuan/ton, sementara Zhongtiaoshan dan Yuguang diperdagangkan pada diskon 300-260 yuan/ton. Tembaga SX-EW dari Myanmar dikutip pada diskon 320-300 yuan/ton, dan merek tidak terdaftar diperdagangkan pada diskon 450-400 yuan/ton.
Melihat ke depan untuk besok, hari ini adalah hari perdagangan pertama setelah pergantian kontrak tembaga SHFE 2603, mengakibatkan penyesuaian signifikan dalam kutipan spot karena pergantian kontrak. Dari performa pasar aktual, baik sisi penawaran maupun permintaan menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Di sisi penawaran, kargo yang terkunci selama periode impor terbuka sebelumnya terus memasok pasar domestik, ditambah dengan pelepasan bertahap surat kepemilikan yang belum diserahkan, menjaga pasokan sirkulasi keseluruhan pada level tinggi. Di sisi permintaan, seiring berakhirnya liburan Tahun Baru Imlek, beberapa perusahaan hilir mulai melanjutkan produksi dan secara bertahap memasuki pasar untuk melakukan penawaran dan pembelian. Sentimen pembelian dan penjualan intraday pulih signifikan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Perlu dicatat bahwa meskipun penawaran dan permintaan pulih bersamaan, pelepasan tambahan pasokan lebih langsung, terutama aliran keluar surat kepemilikan yang belum diserahkan, yang akan memberikan tekanan pada premium/diskon spot. Sementara itu, struktur kontango di bulan berjangka menunjukkan bahwa pemasok masih berniat mengirimkan barang ke gudang penyerahan untuk bulan forward, yang akan mengalihkan sebagian kargo spot tersedia dan memberikan sedikit dukungan pada level diskon. Secara keseluruhan, pasar berada dalam tahap awal penyeimbangan kembali penawaran-permintaan pasca-libur, dan diskon spot diperkirakan tetap berada di bawah tekanan besok.
