Sentimen Makro Campuran dan Tekanan Inventaris Tinggi Membuat Harga Aluminium Stagnan

SMM 12 Feb: Dari perspektif makro, sentimen makro domestik umumnya positif, sementara ekspektasi penurunan suku bunga di luar negeri mengalami penarikan. Di dalam negeri, Badan Statistik Nasional (BSN) melaporkan bahwa CPI China naik 0,2% secara bulanan dan PPI naik 0,4% secara bulanan pada Januari, meredakan tekanan deflasi. Di luar negeri, payroll non-pertanian AS meningkat 130.000 pada Januari, tingkat pengangguran turun menjadi 4,3%, dan angka tahunan direvisi turun 862.000. Pasar menghadapi kontradiksi antara data bulan tunggal yang kuat dan revisi historis yang menurun, mendorong ekspektasi penurunan suku bunga ke paruh kedua tahun. Pejabat Fed AS bersikap hawkish, lebih memilih mempertahankan suku bunga restriktif, sementara Trump terus menekan Fed.

Secara fundamental, sisi pasokan: Di dalam negeri, proyek aluminium di China dan Indonesia secara bertahap meningkatkan produksi, tetapi secara keseluruhan produksi Februari menurun secara bulanan dari Januari karena lebih sedikit hari kalender. Di dalam negeri, dengan mendekatnya Tahun Baru Imlek, permintaan bahan baku dari hilir melemah sedikit. Ditambah dengan harga aluminium tinggi yang menekan permintaan, permintaan hilir semakin melunak, dan keinginan perusahaan untuk mencetak ingot meningkat signifikan, menurunkan proporsi aluminium cair pada Februari. Meskipun penarikan gudang ingot aluminium di daerah konsumsi utama meningkat secara tahunan minggu ini, inventaris sosial terkumpul sekitar 35.000 ton secara mingguan dari Kamis lalu.

Secara keseluruhan, sentimen bullish di pasar logam non-feros mereda, dan ditambah dengan fundamental tekanan inventaris tinggi, harga aluminium tetap lesu minggu ini. Terpengaruh oleh mendekatnya tanggal pengiriman, premi dan diskon SMM A00 aluminium dilaporkan pada -160 yuan/ton Kamis ini, menyempit sekitar 20 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen makro masih belum menunjukkan perbaikan jelas, dan inventaris tinggi terus membebani harga. SHFE aluminium diperkirakan tetap lesu setelah Tahun Baru Imlek, diperdagangkan dalam kisaran 22.800–24.000 yuan/ton. LME aluminium diperkirakan diperdagangkan antara $3.080/ton dan $3.180/ton. Selain itu, waspadai dampak potensial dari kenaikan harga alumina terhadap harga aluminium setelah liburan.