Sentimen Makro AI Melemah Lagi, Picu Tekanan Jual Pasar, Kontrak Timah Teraktif SHFE Anjlok Lebih dari 5% [Ulasan Sesi Pertama Timah SMM]

Pada 13 Februari 2026, setelah penurunan tajam dalam sesi malam, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan tetap lesu selama pagi, dan ditutup pada 371.650 yuan/ton pada istirahat tengah hari, turun 5,46%. Di luar negeri, timah LME tiga bulan juga melemah, sementara dikutip pada $47.500/ton, penurunan 0,63%.

Penurunan cepat harga timah terutama dipicu oleh pembalikan sentimen terhadap aset risiko global. Baru-baru ini, kekhawatiran atas apakah investasi besar-besaran di sektor AI dapat memberikan hasil kembali muncul, memberi tekanan pada saham teknologi AS, dan sentimen safe-haven menyebar ke komoditas. Pada Kamis, pasar logam mulia dan logam dasar mengalami penjualan simultan, dengan harga emas, perak, dan tembaga semua turun. Analisis mencatat bahwa penurunan "seperti tebing" di pasar logam ini menunjukkan karakteristik likuidasi sistematis yang jelas. Timah, yang sebelumnya sangat diuntungkan dari narasi komputasi AI, menghadapi tekanan dari arus keluar modal seiring dengan surutnya sentimen.

Di pasar spot, seiring dengan mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, semua segmen rantai industri sebagian besar telah memasuki periode sepi. Menurut surveil SMM, sebagian besar perusahaan hilir di wilayah produksi solder utama seperti timur, selatan, dan utara Tiongkok telah menghentikan produksi untuk liburan. Perusahaan yang belum secara resmi tutup hanya melakukan tugas akhir seperti pembersihan peralatan dan penghitungan persediaan, dengan aktivitas produksi sepenuhnya dihentikan. Dalam hal transaksi, karena perusahaan hilir telah menyelesaikan penimbunan bertahap selama jendela koreksi harga pada akhir Januari, keinginan pembelian saat ini umumnya turun menjadi nol.

Kesimpulannya, penurunan harga timah putaran ini diakibatkan oleh efek gabungan dari pembalikan sentimen makro, memudarnya narasi AI, dan likuidasi dana, dengan keterkaitan terbatas pada perubahan fundamental jangka pendek. Seiring dengan dimulainya liburan Tahun Baru Imlek secara resmi, pasar domestik akan memasuki periode sepi sekitar dua minggu. Harga timah diperkirakan mempertahankan fluktuasi volume rendah atau konsolidasi lemah dalam sesi perdagangan tersisa sebelum liburan. Pasca-liburan, pasar akan fokus pada data makro luar negeri dan perkembangan geopolitik selama jeda, serta kecepatan perusahaan hilir melanjutkan kerja dan pelepasan substantif permintaan restocking.