Sentimen makro mereda dan kargo spot terkonsolidasi secara paralel, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan berjalan dalam kondisi lesu [Tinjauan Singkat Berjangka Timah SMM]

Pada 10 Februari, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan mempertahankan tren fluktuatif, ditutup pada 382.000 yuan/ton di sore hari, naik 3,33%. Di LME, kontrak timah tiga bulan juga terkonsolidasi, saat ini dikutip pada US$48.985/ton, turun 1,67%.

Penurunan harga timah baru-baru ini dari level tinggi tidak hanya didorong oleh sentimen pasar yang terlalu panas dan tekanan penyesuaian teknis yang terakumulasi setelah reli berkelanjutan sebelumnya, tetapi juga oleh revisi ekspektasi ganda di tingkat makro dan industri. Di satu sisi, pencalonan Ketua Fed menjadi pemicu langsung pergeseran ekspektasi likuiditas, dengan meningkatnya ekspektasi penguatan dolar AS, memberikan tekanan pada logam non-ferro berbasis dolar secara keseluruhan. Di sisi lain, ekspektasi jangka pendek terhadap perkembangan industri kecerdasan buatan telah melonggar. Sebelumnya, beberapa perusahaan terkait AI melaporkan hasil investasi di bawah ekspektasi, memicu kekhawatiran tentang "gelembung AI," dengan sentimen penyesuaian di sektor teknologi terkait menyebar ke pasar bahan baku hulu. Timah, sebagai bahan kunci dalam solder semikonduktor dan kemasan lanjutan, narasi permintaannya erat terkait dengan industri AI, membuat transmisi sentimen ini sangat signifikan. Kedua faktor ini digabungkan telah mempercepat laju dan besarnya penurunan.

Di pasar spot, seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, logistik sebagian besar terhenti, dan berbagai segmen rantai industri umumnya telah memasuki masa liburan. Di antara produsen hilir, beberapa telah mengambil liburan lebih awal selama fase harga tinggi, sementara yang lain menyelesaikan restocking bertahap selama penurunan harga signifikan sebelumnya, mengakibatkan keinginan pembelian saat ini rendah. Transaksi spot lesu, dan pasar terus mempertahankan penawaran premium tinggi karena terbatasnya sirkulasi spot, tetapi pesanan aktual langka, menghadirkan situasi "harga tanpa pasar" yang khas. Dalam latar belakang ini, pasar secara keseluruhan menunjukkan tren fluktuatif dengan volume tipis. Pra-liburan, pasar secara bertahap memasuki fase konsolidasi, dan fluktuasi harga mungkin menyempit. Perhatian ketat harus diberikan pada perkembangan kebijakan makro luar negeri, perubahan geopolitik selama liburan, dan kecepatan pembukaan kembali hilir pasca-liburan.