Завершение забастовки на чилийском медном руднике, цены на медь на LME и SHFE синхронно выросли за ночь [Утренние итоги SMM по меди]

Понедельник, 9 февраля 2026 г.
Фьючерсы: в пятницу вечером медь на LME открылась на уровне 12 857,5 долл./т, сначала снизилась до минимума 12 817 долл./т, затем пошла вверх, при этом центр цен на медь постепенно переместился выше, достигнув максимума 13 065 долл./т, после чего консолидировался и, наконец, закрылась на уровне 13 060 долл./т, что составляет прирост на 1,59%. Объем торгов составил 25 600 лотов, а открытые позиции — 325 000 лотов, при этом общая динамика свидетельствует об увеличении позиций быками. В пятницу вечером самый ликвидный контракт на медь SHFE 2603 открылся на уровне 101 000 юаней/т, сначала снизился до минимума 100 340 юаней/т, затем центр цен на медь пошел прямо вверх, достигнув максимума 101 820 юаней/т, после чего колебался в определенном диапазоне и, наконец, закрылся на уровне 101 490 юаней/т, что составляет прирост на 1,49%. Объем торгов составил 79 400 лотов, а открытые позиции — 170 000 лотов, при этом общая динамика свидетельствует о закрытии позиций медведями.
[Протокол утренней конференции SMM по меди] Новости:
(1) 6 февраля канадский горнодобывающий гигант Capstone Copper заявил, что крупнейший профсоюз на его медно-золотом руднике Mantoverde в Чили одобрил новый трехлетний трудовой контракт, положив конец забастовке, начавшейся 2 января, и проложив путь к возвращению к нормальному производству. Ранее из-за забастовки производство на руднике снизилось примерно до 55% от нормального уровня.
Спот:
(1) Шанхай: в ходе утренней сессии 6 февраля контракт на медь SHFE 2602 продемонстрировал V-образную динамику, открывшись на уровне 99 540 юаней/т. После открытия цены продолжали снижаться, достигнув минимума 97 960 юаней/т, затем незначительно отскочили вверх, достигнув максимума 100 840 юаней/т, после чего слегка снизились и колебались в диапазоне от 99 730 юаней/т до 100 510 юаней/т. К закрытию цена составила 99 900 юаней/т. Контанго между ближайшим и следующим месяцами составляло от 190 юаней/т до 390 юаней/т. Маржа импортной прибыли по ближайшему контракту на медь SHFE составляла от убытка 260 юаней/т до 460 юаней/т. Глядя вперед на сегодня, внутридневное снижение цен на медь эффективно стимулировало пополнение запасов на нижнем уровне в сочетании с концентрированным высвобождением спроса на накопление запасов в пятницу. На фоне постоянного сокращения оборотного предложения это подтолкнуло спотовые цены от дисконта к премии, при этом желание поставщиков удерживать цены на фирменном уровне значительно усилилось. Кроме того, ожидается, что некоторые партии, заблокированные по ценовому коэффициенту в предыдущий период, когда импортное окно было открыто, постепенно поступят, что может краткосрочно увеличить предложение. В то же время предприятия нижнего уровня постепенно переходят в праздничный режим, при этом большинство предприятий первого эшелона уже в значительной степени завершили накопление запасов перед праздниками, поэтому ожидается, что фактический спрос на закупки будет постепенно снижаться.
(2) Гуандун: 6 февраля спотовая цена катодной меди №1 в Гуандуне торговалась со скидкой от 110 юаней/т до 0 юаней/т к ближайшему фьючерсному контракту, при средней скидке 55 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; медь SX-EW котировалась со скидкой 190-150 юаней/т, при средней скидке 170 юаней/т, что на 60 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 98 950 юаней/т, снизившись на 2 615 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем; средняя цена меди SX-EW составила 98 835 юаней/т, снизившись на 2 585 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В целом, продолжающееся снижение цен на медь улучшило рыночную активность, а спотовые премии росли в течение четырех дней подряд.
(3) Импортная медь: 6 февраля цены варрантов составляли $28-46/т, с квартальным прайсингом (QP) за февраль, при этом средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем; цены коносамента (B/L) составляли $36-52/т, QP за март, средняя цена не изменилась; медь EQ (CIF B/L) котировалась в диапазоне $12-24/т, QP за март, средняя цена не изменилась. Котировки относились к партиям, прибывающим в середине февраля.
(4) Вторичная медь: по состоянию на 11:30 6 февраля цена закрытия фьючерсов составила 99 900 юаней/т, снизившись на 1 200 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Средние спотовые премии/скидки составили 40 юаней/т, увеличившись на 110 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены на медный лом 6 февраля снизились на 1 000 юаней/т в месячном выражении. Цена на голый яркий медный лом в Гуандуне составила 88 000-88 200 юаней/т, снизившись на 1 000 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 3 127 юаней/т, увеличившись на 9 юаней/т в месячном выражении. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 890 юаней/т. Согласно опросу SMM, на последней неделе перед Китайским Новым годом торговцы медным ломом и предприятия по производству катанки из вторичной меди ушли на праздники, и ожидалось, что рыночные сделки будут минимальными.
Цены: С макроэкономической точки зрения, индекс доллара США отступил от максимумов, в то время как сохраняющиеся геополитические риски, такие как тупик в переговорах между США и Ираном и обострение военного противостояния, оказали поддержку ценам на медь. Со стороны предложения, увеличились поставки отечественных грузов, а в сочетании со слабым спросом со стороны потребителей общая ситуация с предложением на рынке была относительно слабой. Со стороны спроса, желание потребителей совершать закупки снизилось по мере приближения Китайского Нового года. В целом, сегодня ожидается, что цены на медь сохранятся на устойчивом уровне.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямыми инвестиционно-аналитическими рекомендациями. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.]