Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundido SMM em 2.9
Futuros: O contrato futuro de liga de alumínio fundido mais negociado 2604 abriu a 22.195 iuanes/tonelada no overnight, recuou após a abertura e atingiu uma mínima de 22.010 iuanes/tonelada. O preço então recuperou para 22.100 iuanes/tonelada e flutuou nesse nível, encerrando finalmente a 22.175 iuanes/tonelada, com alta de 130 iuanes/tonelada ou 0,59% em relação ao fechamento anterior, sendo o aumento impulsionado principalmente pela adição de posições pelos compradores.
Relatório de Base (Spot-Futuros): De acordo com dados da SMM, em 6 de fevereiro, o preço spot teórico do ADC12 da SMM ampliou-se para um diferencial de 1.595 iuanes/tonelada contra o preço de fechamento do contrato futuro de liga de alumínio fundido mais negociado (AD2603) às 10h15.
Relatório de Warrants: Dados da SHFE mostraram que, em 6 de fevereiro, o total de warrants registrados para liga de alumínio fundido foi de 67.083 toneladas, um aumento de 537 toneladas em relação ao dia anterior. O total de warrants registrados em Xangai foi de 5.358 toneladas, queda de 30 toneladas; Guangdong 23.908 toneladas, alta de 356 toneladas; Jiangsu 9.346 toneladas, queda de 150 toneladas; Zhejiang 22.224 toneladas, alta de 391 toneladas; Chongqing 5.556 toneladas, queda de 30 toneladas; e Sichuan 691 toneladas, inalterado.
Sucata de Alumínio: Na sexta-feira passada, o preço spot do alumínio primário continuou a recuar em relação ao dia anterior, com o alumínio spot A00 da SMM fechando a 23.140 iuanes/tonelada. Os preços no mercado de sucata de alumínio geralmente mantiveram-se estáveis ou acompanharam com leves quedas. A sucata de alumínio compactada (UBC) foi cotada na faixa de 16.700–17.150 iuanes/tonelada (imposto excluído), e a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada na faixa de 18.900–19.600 iuanes/tonelada (imposto excluído). Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 6 de fevereiro, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão sem tinta em Foshan foi de 3.360 iuanes/tonelada, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio fragmentada foi de 2.554 iuanes/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça em altas esta semana, com a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) negociando principalmente na faixa de 19.000–19.800 iuanes/tonelada (imposto excluído). É necessário monitorar de perto a paralisação e retomada das empresas de processamento downstream e o progresso da fiscalização ambiental em várias regiões, e estar alerta ao risco de continuação do sentimento de negociação lento no mercado de sucata de alumínio após outro recuo nos preços do alumínio.
Silício Metálico: Pressionado pelo sentimento macroeconômico e dos fundos, os preços futuros registraram tendência de baixa na quinta e sexta-feira passadas, com o mínimo do contrato mais negociado em torno de 8.450 iuanes/tonelada. Após a queda dos futuros, algumas empresas downstream e traders aumentaram as compras de cargas futuras, principalmente para estoque pós-Ano Novo Chinês. Os fundamentos do silício metálico não apresentaram mudanças significativas.
Mercado Internacional: No lado das importações, as cotações internacionais de ADC12 mantiveram-se em alta volatilidade. Impactadas pela queda dos preços domésticos, as margens de lucro das importações continuaram a estreitar, chegando a registrar leve prejuízo pontualmente, reduzindo o impacto das cargas importadas no mercado interno.
Resumo: Na sexta-feira passada, as cotações do mercado de alumínio secundário mostraram certa divergência, com parte das empresas mantendo preços estáveis e aguardando, enquanto outras reduziram cotações em cerca de 100 iuanes/tonelada. Impulsionadas pelo recuo dos preços, as compras downstream concentraram-se principalmente na recomposição de estoques em patamares mais baixos, com a atividade transacional ligeiramente superior ao período anterior. No lado da oferta, com a aproximação do Ano Novo Chinês, os cronogramas de produção das fábricas de alumínio secundário durante o feriado foram gradualmente definidos. A maioria das empresas planeja paralisar produção sequencialmente entre 5 e 13 de fevereiro, com o retorno das operações concentrado principalmente após o oitavo dia do primeiro mês lunar ou após o Festival das Lanternas. O período de parada dos fornos deve durar entre 8 e 20 dias, com a média geral de paralisação estendendo-se cerca de 2 dias em relação ao ano anterior. O prolongamento do período de inatividade relaciona-se, por um lado, às recentes oscilações acentuadas nos preços do alumínio e, por outro, à demanda downstream geralmente fraca, além do impacto combinado de políticas restritivas e controles ambientais em vigor. Globalmente, a demanda downstream continua contraindo-se, e o suporte fundamental aos preços enfraquece marginalmente. Espera-se que os preços das ligas de alumínio secundário pré-feriado permaneçam estagnados em níveis elevados, com o centro de preços recuando ligeiramente.
[Declaração de Fontes de Dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, os demais dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelo de banco de dados interno da SMM, servindo apenas como referência e não como recomendação para decisões.]
![[Os futuros de alumínio estendem recuperação com centro em alta; alumínio à vista permanece estável em todos os mercados; crescimento da oferta continua pesando sobre os preços - Comentário matinal da SMM sobre alumina]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
