6 февраля 2026 года наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE sn2603 открылся снижением в утренней сессии, но показал устойчивость, хотя продолжил общий корректировочный тренд. На момент закрытия дневной сессии котировки составили 359 400 юаней за тонну, снизившись на 5,23%. На Лондонской бирже металлов трехмесячный контракт на олово также вошел в фазу консолидации, временно торгуясь на уровне 45 935 долларов за тонну, снизившись на 2,25%.
На спотовом рынке ситуация с ограниченным предложением осталась неизменной. Коррекция цен стимулировала некоторое оживление спроса со стороны низовых звеньев, сохраняя спотовые котировки на уровне высоких премий. Активность торгов на этой неделе улучшилась, поскольку предпраздничный спрос на пополнение запасов, ранее сдерживаемый высокими ценами, возрос после их снижения. В условиях нисходящего тренда предприятия в целом сохраняли осторожность, в основном осуществляя закупки партиями. Однако текущее восстановление спроса не носит широкомасштабного характера, поскольку некоторые предприятия-производители припоев уже досрочно ушли на праздники, сосредоточившись на управлении запасами. В сочетании с постепенным ужесточением предпраздничной логистики ожидается, что с следующей недели торговля будет постепенно замедляться.
С макроэкономической точки зрения, рыночные настроения, ранее подогреваемые геополитическими событиями и другими факторами, значительно охладели. Назначение председателя ФРС стало переломным моментом для рыночных ожиданий. Ожидания восстановления доллара США в сочетании с уже высокими ценами на олово привели к потере дальнейшего восходящего импульса. Быки воспользовались возможностью для фиксации прибыли и выхода из позиций, усиливая давление на снижение цен. В целом, на фоне ослабления макроэкономических драйверов и вялого предпраздничного спроса, в краткосрочной перспективе цены на олово, вероятно, останутся в состоянии застоя. В дальнейшем следует уделять пристальное внимание изменениям в макрополитике, темпам возобновления работы низовых звеньев после праздников и восстановлению заказов.
