Fundamentos muestran dinámica débil de oferta-demanda, precios del plomo se espera mantengan fluctuaciones en rango a corto plazo [Acta de reunión matutina sobre plomo de SMM]

Futuros:

Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 1.965 $/t. Sin cambios significativos en los fundamentos y con un pulso entre largos y cortos que alcanzó un relativo estancamiento, el plomo en la LME fluctuó en un rango lateral durante todo el día, operando principalmente entre 1.960 y 1.970 $/t, y finalmente cerró a 1.967 $/t, con una subida del 0,28%, poniendo fin a la reciente racha de seis días de pérdidas.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo en la SHFE, el 2603, abrió a 16.585 yuanes/t. La negociación fue lenta durante la sesión y, al acercarse las festividades, algunos participantes abandonaron el mercado, lo que hizo que el rango de fluctuación del plomo en la SHFE se estrechara aún más. Básicamente operó entre 16.600 y 16.625 yuanes/t durante la noche hasta cerrar finalmente a 16.620 yuanes/t, con una subida del 0,12%. Su interés abierto bajó a 57.133 lotes, 1.143 lotes menos que en la sesión anterior.

En el frente macro:

Se informó que Xi Jinping mantuvo una conversación telefónica con el presidente estadounidense Trump. Xi Jinping mantuvo una reunión por videoconferencia con el presidente ruso Putin. El PBOC enfatizó los esfuerzos para apoyar áreas clave como la expansión de la demanda interna, la innovación tecnológica y las pequeñas y medianas empresas. Por otro lado, el crecimiento del empleo en EE.UU. se desaceleró significativamente, con un aumento del empleo ADP de 22.000 en enero, por debajo de los 45.000 esperados. El PMI de Servicios de ISM de EE.UU. de enero alcanzó un nuevo máximo desde 2024, el empleo apenas se expandió y el índice de precios subió.

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En el mercado spot de plomo de ayer, los precios del plomo se mantuvieron débiles y en consolidación. Los comerciantes generalmente vendieron con descuentos, mientras que las fundiciones se mostraron reacias a vender a precios bajos, manteniendo sus cotizaciones relativamente firmes. Las cotizaciones principales de origen contra el precio promedio de plomo #1 de SMM estuvieron en descuentos de 50 yuanes/t a primas de 50 yuanes/t ex works. En el sector del plomo secundario, las pérdidas se ampliaron, lo que llevó a un aumento de los recortes de producción o a la suspensión de ventas por parte de las fundiciones. Las cotizaciones de plomo refinado secundario contra el precio promedio de plomo #1 de SMM estuvieron en descuentos de 25 yuanes/t a primas de 50 yuanes/t ex works, con la diferencia de precio entre el plomo primario y el secundario invertida en los orígenes principales. Las empresas downstream en su mayoría completaron el acopio previo a las festividades, algunas ya habían suspendido las compras, mientras que otras realizaron compras según necesidad a precios bajos. Se podría utilizar una pequeña cantidad de material muy rebajado para acumular existencias adicionales.

Inventario: Al 4 de febrero, el inventario de plomo en la LME se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior, manteniéndose en 232.850 toneladas. El inventario social de lingotes de plomo del SMM en cinco regiones continuó su tendencia al alza, alcanzando un máximo de dos meses.

Pronóstico del precio del plomo para hoy:

A medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, las empresas de la cadena industrial del plomo comienzan gradualmente sus vacaciones, especialmente las empresas downstream. Esto debilita directamente la negociación spot del plomo, resultando en una oferta y demanda general flojas, presionando los precios del plomo y manteniéndolos débiles y en consolidación. Además, el consumo de plomo previo al feriado está disminuyendo, aumentando el riesgo de acumulación de inventarios de lingotes. Mientras tanto, los precios de materias primas como las baterías usadas se mantienen altos, causando pérdidas a las empresas de plomo secundario. El soporte de costos coexiste con los riesgos de acumulación de inventario, y se espera que los precios del plomo continúen fluctuando en un rango limitado a corto plazo.

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