2.5 Acta de la Reunión Matutina de SMM
Futuros:En la sesión nocturna del 4 de febrero, el contrato de aluminio 2603 más negociado en SHFE abrió a 23.800 yuanes/tonelada, subió tras la apertura, alcanzó un máximo de 23.900 yuanes/tonelada, luego retrocedió, tocó un mínimo de 23.625 yuanes/tonelada y fluctuó en consolidación hacia el cierre, cerrando finalmente en 23.690 yuanes/tonelada, un 1,11% menos que el cierre anterior. El panorama técnico a corto plazo mostró un "rebote desde mínimos + reparación del impulso", pero la resistencia de las medias móviles y el volumen insuficiente limitaron la altura del rebote. Se necesita un rompimiento por encima de 24.000 yuanes/tonelada para que el rebote continúe; de lo contrario, los precios podrían fluctuar nuevamente en mínimos. En términos de interés abierto, el interés abierto de la sesión nocturna fue de aproximadamente 217.000 lotes, 7.603 lotes menos que en la sesión diurna. La ligera disminución del interés abierto indicó que algunos alcistas tomaron ganancias durante el rebote, y los fondos no entraron a gran escala, por lo que la sostenibilidad del rebote necesita verificación. El aluminio en LME abrió a 3.108,5 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 3.134 dólares/tonelada, un mínimo de 3.050 dólares/tonelada y finalmente cerró en 3.059 dólares/tonelada, bajando un 1,29%. El volumen de negociación fue de 25.000 lotes, bajando 81,84 millones de lotes, y el interés abierto fue de 702.000 lotes, subiendo 2.182 lotes.
Frente Macro:El Ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Araghchi, aclaró la postura oficial de Irán sobre las conversaciones con EE.UU. en Omán, declarando que las negociaciones tendrán lugar alrededor de las 10:00 AM del día 6 en Mascate, la capital de Omán. (Neutral) La Secretaria del Tesoro de EE.UU., Besant, dijo: "Siempre apoyamos una política de dólar fuerte" y no relajaremos las regulaciones financieras "a cualquier costo". (Bajista ★) En la noche del 4 de febrero, el Presidente Xi Jinping habló por teléfono con el Presidente Trump de EE.UU. Trump dijo que EE.UU. está dispuesto a fortalecer la cooperación con China para promover nuevos desarrollos en las relaciones bilaterales, valora las preocupaciones de China sobre el tema de Taiwán y está dispuesto a mantener la comunicación con China para mantener las relaciones entre EE.UU. y China buenas y estables durante su mandato. (Neutral)
Fundamentales: En el lado de inventarios, el inventario social de lingotes de aluminio en la región hoy aumentó en 19.000 toneladas respecto al lunes, siendo las principales fuentes de acumulación de inventario Wuxi y Gongyi. A corto plazo, los altos precios del aluminio pueden continuar suprimiendo la demanda final, sumado al impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino en los sectores downstream. Algunas empresas de procesamiento de aluminio para extrusiones, cables, etc., planean extender las vacaciones del Año Nuevo Chino este año. Los lingotes de aluminio aún enfrentan riesgos de acumulación de inventario, y se espera que las primas/descuentos al contado permanezcan bajo presión.
Mercado Primario de Aluminio:En la sesión matutina, el aluminio 2602 de SHFE fluctuó al alza, con el centro de precios más alto que el día de negociación anterior. Debido a la lenta subida tras tocar límite de bajada, el sentimiento alcista general entre los operadores downstream aumentó algo. El ánimo de compra aumentó algo este miércoles, con las transacciones principales del mercado concentradas a la paridad con una prima de 30 yuanes/tonelada. Este miércoles, el índice de ánimo de venta en el mercado del este de China fue 2,85, subiendo 0,12 semanal; el índice de ánimo de compra fue 2,54, subiendo 0,20 semanal. El aluminio A00 de SMM cerró a 23.760 yuanes/tonelada, subiendo 470 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 210 yuanes/tonelada frente al contrato 2602, subiendo 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El miércoles, el acopio previo a las vacaciones por parte de las empresas de procesamiento downstream en el mercado del centro de China se acercaba a su fin, y el debilitamiento del consumo final redujo la voluntad de compra de los procesadores. El rebote en los precios del aluminio también enfrió la demanda de los traders por recomprar en bajadas. El ánimo de compra general se debilitó en el mercado del centro de China, mientras que algunos proveedores aumentaron su voluntad de vender debido a necesidades de cobro de pagos de fin de año. Finalmente, los precios de transacción real en el mercado del centro de China oscilaron entre la paridad y una prima de 30 yuanes/tonelada frente al precio del centro de China. El índice de ánimo de venta en el mercado del centro de China el miércoles fue 2,78, subiendo 0,03 semanal; el índice de ánimo de compra fue 2,28, bajando 0,02 semanal. El precio del centro de China de SMM cerró a 23.640 yuanes/tonelada, subiendo 480 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 330 yuanes/tonelada frente al contrato 2602, subiendo 20 yuanes/tonelada respecto al día anterior. El diferencial de precio Henan-Shanghai fue -120 yuanes/tonelada, estrechándose 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior.
Materias Primas de Aluminio Secundario:El miércoles, los precios del aluminio primario al contado dejaron de caer y rebotaron respecto al día de negociación anterior, con el aluminio spot A00 de SMM cerrando a 23.760 yuanes/tonelada. Los precios de la chatarra de aluminio siguieron activamente la subida el miércoles. La chatarra de aluminio UBC embalada se ofreció principalmente a 16.900-17.300 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se ofreció principalmente a 19.100-19.800 yuanes/tonelada (sin impuestos). Respecto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixto sin pintura en Foshan fue de 3.775 yuanes/tonelada el 4 de febrero, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra tensa de aluminio triturada fue de 2.861 yuanes/tonelada. Los precios de la chatarra de aluminio en Shanghái, Jiangsu, Shandong, Jiangxi y otras regiones siguieron de cerca los ajustes del precio del aluminio, con retrocesos que oscilaron entre 200-500 yuanes/tonelada. Recientemente, afectados directamente por las políticas de reciclaje y forzados a seguir los precios del aluminio al alza en máximos, el mercado ha mostrado una situación de "precios nominales sin transacciones reales". Las empresas de utilización de chatarra en provincias relacionadas se vieron forzadas a reducir o detener la producción, el ánimo de compra downstream se vio significativamente enfriado, y las adquisiciones se realizaron según la necesidad. Se espera que los precios de la chatarra de aluminio ronden en máximos esta semana, con la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) principalmente en el rango de 19.100-20.000 yuanes/tonelada (sin impuestos). En el contexto de los precios persistentemente altos del aluminio primario, sumado a las políticas de reciclaje que restringen la liquidez del mercado de chatarra de aluminio, se proporcionará más soporte de fondo para los precios de la chatarra de aluminio. Sin embargo, las repetidas restricciones de producción en el centro de China y los persistentemente bajos índices de operación downstream dificultan cambiar el patrón de "precios nominales sin transacciones reales". La demanda de acopio es difícil de liberar, y el tira y afloja general entre vendedores y compradores se intensifica. Antes del Año Nuevo Chino, es necesario realizar un seguimiento cercano de las tendencias del aluminio primario, el progreso del levantamiento de las alertas de protección ambiental en el centro de China, y las paradas de producción y vacaciones previas a las fiestas. Ser cauteloso ante un posible retroceso de los precios del aluminio tras una subida rápida que lleve a retrocesos en la chatarra de aluminio; la atmósfera de negociación del mercado permanecerá lánguida.
Aleación de Aluminio Secundario:En el lado de futuros, el contrato de aleación de aluminio 2603 abrió a 22.310 yuanes/tonelada, fluctuó alrededor del nivel de 22.400 yuanes/tonelada y se disparó nuevamente hacia el cierre, liquidando finalmente en el máximo del día de 22.595 yuanes/tonelada, subiendo 380 yuanes/tonelada o un 1,71% respecto al cierre anterior, impulsado principalmente por la reducción de posiciones bajistas. En el mercado spot, el precio del aluminio A00 rebotó bruscamente 470 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior a 23.760 yuanes/tonelada, mientras que el precio ADC12 de SMM aumentó 150 yuanes/tonelada a 23.800 yuanes/tonelada. Los futuros mostraron un rebote notable, pero las cotizaciones de las plantas de aleación de aluminio secundario divergieron: algunas empresas aumentaron sus ofertas en 200 yuanes/tonelada siguiendo la tendencia del mercado, recuperando en gran medida la caída del día anterior; otras, limitadas por pedidos débiles, mantuvieron sus cotizaciones estables por el momento y adoptaron un enfoque de esperar y ver. A medida que los precios del aluminio repuntaron, el ánimo de compra del mercado mejoró ligeramente en comparación con antes, pero los compradores downstream continuaron con la compra justo a tiempo como enfoque principal. En el lado de la oferta, acercándose las vacaciones del Año Nuevo Chino, algunas plantas de aleación de aluminio secundario programaron cierres tempranos por vacaciones debido a pedidos reducidos y controles relacionados con la protección ambiental, con suspensiones esperadas para comenzar el día 5 y continuar sucesivamente; la duración general de las vacaciones fue mayor que en el mismo período de años anteriores. En general, la demanda downstream continuó contrayéndose, y el soporte fundamental para los precios se debilitó marginalmente. A corto plazo, se espera que los precios de la aleación de aluminio secundario oscilen en niveles altos. En el frente de importaciones, las cotizaciones extranjeras de ADC12 se mantuvieron estables el miércoles en 2.840–2.900 dólares por tonelada, mientras que los precios spot nacionales aumentaron 200 yuanes por tonelada a 22.900 yuanes por tonelada, lo que generó un beneficio inmediato por importación de alrededor de 300 yuanes por tonelada.
Resumen del Mercado de Aluminio:En el frente macro, las condiciones macroeconómicas nacionales fueron generalmente positivas; las negociaciones entre Estados Unidos e Irán estaban programadas para realizarse en Omán, lo que alivió los riesgos geopolíticos en Medio Oriente. En el lado de la demanda, afectada por la caída de los precios del aluminio, el ánimo de compra aumentó ligeramente, pero limitado por la proximidad de las vacaciones del Año Nuevo Chino, el ánimo general de compra de los consumidores finales se mantuvo en un nivel relativamente bajo. Sumado a la continua acumulación de inventarios en toda la industria y una proporción decreciente de conversión de aluminio líquido, el desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda en la industria no se había aliviado efectivamente. En general, los riesgos de volatilidad a corto plazo en los mercados de aluminio y metales no ferrosos de la SHFE aumentaron significativamente. Los precios futuros aún podrían verse afectados por factores como un cambio en la política de la Fed de EE. UU., y no se puede descartar una mayor amplificación de las fluctuaciones.
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