Trong phiên đêm, nhôm trên SHFE dao động và điều chỉnh giảm để đóng cửa ở mức thấp hơn. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến duy trì mô hình củng cố. [Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM]

2.5 Bản ghi cuộc họp buổi sáng SMM

Hợp đồng tương lai:Trong phiên đêm ngày 4 tháng 2, hợp đồng nhôm SHFE 2603 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23.800 nhân dân tệ/tấn, tăng sau khi mở cửa, đạt đỉnh 23.900 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm xuống, chạm đáy 23.625 nhân dân tệ/tấn và dao động trong quá trình củng cố đến cuối phiên, đóng cửa ở mức 23.690 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,11% so với phiên trước. Hình ảnh kỹ thuật ngắn hạn cho thấy "phản hồi từ mức thấp + sửa chữa đà tăng", nhưng sức kháng cự từ các đường trung bình di động và khối lượng giao dịch không đủ đã hạn chế chiều cao của đợt phản hồi. Cần có sự bứt phá trên 24.000 nhân dân tệ/tấn để đợt phản hồi tiếp tục; nếu không, giá có thể lại dao động ở mức thấp. Về khối lượng mở, khối lượng mở phiên đêm khoảng 217.000 lô, giảm 7.603 lô so với phiên ban ngày. Sự giảm nhẹ về khối lượng mở cho thấy một số nhà đầu tư mua đã chốt lời trong đợt phản hồi, và vốn không vào thị trường trên quy mô lớn, do đó tính bền vững của đợt phản hồi cần được xác minh. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.108,5 USD/tấn, đạt đỉnh 3.134 USD/tấn, đáy 3.050 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 3.059 USD/tấn, giảm 1,29%. Khối lượng giao dịch là 25.000 lô, giảm 81,84 triệu lô, và khối lượng mở là 702.000 lô, tăng 2.182 lô.

Diễn biến vĩ mô:Bộ trưởng Ngoại giao Iran Araghchi làm rõ lập trường chính thức của Iran về các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ tại Oman, tuyên bố rằng các cuộc đàm phán sẽ diễn ra vào khoảng 10:00 sáng ngày 6 tại Muscat, thủ đô của Oman. (Trung lập) Bộ trưởng Kho bạc Hoa Kỳ Besant nói, "Chúng tôi luôn ủng hộ chính sách đồng đô la mạnh" và sẽ không nới lỏng quy định tài chính "bất kể mọi giá". (Tiêu cực ★) Vào tối ngày 4 tháng 2, Chủ tịch Tập Cận Bình đã trò chuyện điện thoại với Tổng thống Trump của Hoa Kỳ. Trump nói rằng Hoa Kỳ sẵn lòng tăng cường hợp tác với Trung Quốc để thúc đẩy sự phát triển mới trong quan hệ song phương, đánh giá cao mối quan tâm của Trung Quốc về vấn đề Đài Loan, và sẵn lòng duy trì liên lạc với Trung Quốc để giữ cho quan hệ Hoa Kỳ-Trung Quốc tốt và ổn định trong nhiệm kỳ của ông. (Trung lập)

Cơ bản: Về kho dự trữ, kho dự trữ nhôm thỏi trong khu vực hôm nay tăng 19.000 tấn so với thứ Hai, nguồn chính của việc tích lũy kho dự trữ là Wuxi và Gongyi. Trong ngắn hạn, giá nhôm cao có thể tiếp tục kìm hãm nhu cầu sử dụng cuối cùng, cộng với tác động của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đối với các ngành hạ lưu. Một số doanh nghiệp chế biến nhôm như ép, cáp, v.v., dự kiến sẽ kéo dài kỳ nghỉ Tết Nguyên đán năm nay. Nhôm thỏi vẫn phải đối mặt với rủi ro tích lũy kho dự trữ, và mức chiết khấu/thêm tiền mặt dự kiến sẽ vẫn chịu áp lực.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2602 dao động tăng, với tâm điểm giá cao hơn so với phiên giao dịch trước. Do sự tăng chậm sau khi giá nhôm chạm mức giới hạn dưới, tình cảm lạc quan tổng thể của các nhà đầu tư hạ lưu tăng lên đôi chút. Tình cảm mua sắm tăng lên đôi chút vào thứ Tư này, với các giao dịch thị trường chủ yếu tập trung ở mức bằng hoặc thêm 30 nhân dân tệ/tấn. Thứ Tư này, chỉ số tình cảm bán hàng trên thị trường miền Đông là 2,85, tăng 0,12 so với tuần trước; chỉ số tình cảm mua sắm là 2,54, tăng 0,20 so với tuần trước. Giá nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 23.760 nhân dân tệ/tấn, tăng 470 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với mức chiết khấu 210 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Vào thứ Tư, việc tích trữ trước kỳ nghỉ của các doanh nghiệp chế biến hạ lưu trên thị trường miền Trung gần kết thúc, và nhu cầu tiêu dùng cuối cùng suy yếu đã làm giảm ý muốn mua sắm của các nhà chế biến. Sự phục hồi của giá nhôm cũng làm giảm nhu cầu tích trữ của các thương nhân khi giá giảm. Tổng thể, tình cảm mua sắm trên thị trường miền Trung suy yếu, trong khi một số nhà cung cấp tăng ý muốn bán do nhu cầu thu tiền cuối năm. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung dao động từ mức bằng đến thêm 30 nhân dân tệ/tấn so với giá miền Trung. Chỉ số tình cảm bán hàng trên thị trường miền Trung vào thứ Tư là 2,78, tăng 0,03 so với tuần trước; chỉ số tình cảm mua sắm là 2,28, giảm 0,02 so với tuần trước. Giá miền Trung SMM đóng cửa ở mức 23.640 nhân dân tệ/tấn, tăng 480 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với mức chiết khấu 330 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -120 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước.

Nguyên liệu nhôm tái chế:Vào thứ Tư, giá nhôm nguyên sinh giao ngay ngừng giảm và phục hồi so với phiên giao dịch trước, giá nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 23.760 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm theo kịp sự tăng giá vào thứ Tư. Phế liệu nhôm UBC đóng gói chủ yếu được chào giá từ 16.900-17.300 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), trong khi phế liệu nhôm vụn (được định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được chào giá từ 19.100-19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh không sơn ở Foshan là 3.775 nhân dân tệ/tấn vào ngày 4 tháng 2, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn là 2.861 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm ở Thượng Hải, Giang Tô, Sơn Đông, Giang Tây và các vùng khác theo sát sự điều chỉnh giá nhôm, với mức giảm từ 200-500 nhân dân tệ/tấn. Gần đây, bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách tái chế và buộc phải theo giá nhôm tăng cao, thị trường đã xuất hiện tình trạng "giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế". Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm ở các tỉnh liên quan buộc phải giảm hoặc dừng sản xuất, tình cảm mua sắm của hạ lưu bị suy yếu đáng kể, và việc mua sắm được tiến hành theo nhu cầu. Dự kiến giá phế liệu nhôm sẽ dao động ở mức cao trong tuần này, với phế liệu nhôm vụn (được định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu dao động từ 19.100-20.000 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Trên bối cảnh giá nhôm nguyên sinh cao kéo dài, cộng với chính sách tái chế hạn chế thanh khoản thị trường phế liệu nhôm, sẽ cung cấp thêm hỗ trợ cơ bản cho giá phế liệu nhôm. Tuy nhiên, các hạn chế sản xuất lặp đi lặp lại ở miền Trung và tỷ lệ hoạt động thấp kéo dài của hạ lưu khiến khó thay đổi mô hình "giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế". Nhu cầu tích trữ khó giải phóng, và cuộc đấu tranh tổng thể giữa người bán và người mua trở nên gay gắt. Trước Tết Nguyên đán, cần theo dõi chặt chẽ xu hướng giá nhôm nguyên sinh, tiến độ dỡ bỏ cảnh báo bảo vệ môi trường ở miền Trung, và việc đóng cửa và nghỉ lễ trước kỳ nghỉ. Cẩn thận với giá nhôm giảm sau khi tăng nhanh, dẫn đến giá phế liệu nhôm giảm; không khí giao dịch thị trường sẽ vẫn u ám.

Hợp kim nhôm tái chế:Trên thị trường hợp đồng, hợp đồng hợp kim nhôm 2603 mở cửa ở mức 22.310 nhân dân tệ/tấn, dao động xung quanh mức 22.400 nhân dân tệ/tấn, và tăng mạnh lại vào cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày là 22.595 nhân dân tệ/tấn, tăng 380 nhân dân tệ/tấn hay 1,71% so với phiên trước, chủ yếu do các nhà đầu tư bán giảm vị thế. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm A00 phục hồi mạnh 470 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, lên 23.760 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá ADC12 SMM tăng 150 nhân dân tệ/tấn, lên 23.800 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng tương lai cho thấy sự phục hồi đáng chú ý, nhưng các nhà máy hợp kim nhôm tái chế đưa ra các báo giá khác nhau: một số doanh nghiệp tăng báo giá 200 nhân dân tệ/tấn theo xu hướng thị trường, phần lớn khôi phục mức giảm của ngày hôm trước; những doanh nghiệp khác, bị hạn chế bởi đơn đặt hàng yếu, giữ báo giá ổn định tạm thời và chờ đợi. Khi giá nhôm phục hồi, tình cảm mua sắm trên thị trường cải thiện nhẹ so với trước, nhưng người mua hạ lưu tiếp tục mua theo nhu cầu. Về phía cung, khi cận kề kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, một số nhà máy hợp kim nhôm tái chế sắp xếp đóng cửa sớm do đơn đặt hàng giảm và các biện pháp kiểm soát môi trường, với việc tạm dừng dự kiến bắt đầu từ ngày 5 và tiếp tục lần lượt; tổng thời gian nghỉ lễ dài hơn so với cùng kỳ năm trước. Tổng thể, nhu cầu hạ lưu tiếp tục co lại, và hỗ trợ cơ bản cho giá giảm nhẹ. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm tái chế dự kiến sẽ dao động ở mức cao. Về nhập khẩu, giá ADC12 hải ngoại ngày thứ Tư duy trì ở mức 2.840–2.900 USD/tấn, trong khi giá giao ngay trong nước tăng 200 nhân dân tệ/tấn lên 22.900 nhân dân tệ/tấn, mang lại lợi nhuận nhập khẩu tức thời khoảng 300 nhân dân tệ/tấn.

Tóm tắt thị trường nhôm:Về vĩ mô, điều kiện kinh tế vĩ mô trong nước nhìn chung tích cực; đàm phán Mỹ-Iran dự kiến diễn ra tại Oman, làm giảm bớt rủi ro địa chính trị Trung Đông. Về phía cầu, chịu ảnh hưởng từ giá nhôm giảm, tâm lý mua hàng hơi tăng nhẹ, nhưng bị hạn chế bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đang đến gần, tâm lý mua hàng tổng thể của các hạ nguồn vẫn ở mức tương đối thấp. Cùng với việc tích tụ tồn kho tiếp tục trên toàn ngành và tỷ lệ chuyển đổi nhôm lỏng giảm, tình trạng mất cân bằng cung-cầu cơ cấu trong ngành vẫn chưa được cải thiện hiệu quả. Nhìn chung, rủi ro biến động ngắn hạn trên thị trường nhôm và kim loại màu tại Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) tăng đáng kể. Giá cả trong tương lai vẫn có thể chịu tác động từ các yếu tố như sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và không loại trừ khả năng biến động sẽ tiếp tục gia tăng.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên thận trọng trong việc ra quyết định và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]