2.4 Biên bản họp buổi sáng SMM
Hợp đồng tương lai:Trong phiên đêm ngày 3/2, hợp đồng nhôm 2603 được giao dịch nhiều nhất trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) mở cửa ở mức 23.810 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 23.960 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 23.805 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 23.865 nhân dân tệ/tấn, tăng 55 nhân dân tệ/tấn hay 0,23% so với mức đóng cửa phiên trước. Về mặt kỹ thuật, trong ngắn hạn cho thấy dấu hiệu "phục hồi từ đáy + điều chỉnh động lượng", nhưng mức độ phục hồi bị hạn chế bởi kháng cự của đường trung bình động và khối lượng giao dịch không đủ. Cần có sự bứt phá trên mức 24.000 nhân dân tệ/tấn để đà phục hồi tiếp tục; nếu không, giá có thể lại dao động ở mức thấp. Về số lượng hợp đồng mở (open interest), số lượng hợp đồng mở trong phiên đêm là khoảng 231.000 lot, tăng 4.669 lot so với phiên ban ngày. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.070 USD/tấn, đạt mức cao 3.124,5 USD/tấn, chạm mức thấp 3.042 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 3.099 USD/tấn, tăng 1,39%. Khối lượng giao dịch là 33.000 lot, giảm 20,21 triệu lot, trong khi số lượng hợp đồng mở là 704.000 lot, tăng 1.153 lot.
Mặt bằng vĩ mô:Đối đầu Mỹ-Iran tạm thời leo thang,Vào ngày 3/2 theo giờ địa phương, một công ty an ninh hàng hải Vương quốc Anh cho biết tàu chở dầu mang cờ Mỹ "Stena Imperative" đã "một lần bị nhiều tàu tuần tra vũ trang của Iran áp sát" ở eo biển Hormuz. Người phát ngôn Nhà Trắng Levitt cho biết trong một cuộc phỏng vấn ngày 3/2 rằng hành động của Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ bắn hạ một máy bay không người lái của Iran trong ngày là "phù hợp", và các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran dự kiến diễn ra vào cuối tuần này vẫn sẽ tiếp tục. (Tích cực ★) Ngân hàng trung ương công bố để duy trì tính thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng, sẽ thực hiện nghiệp vụ repo ngược hoàn toàn trị giá 800 tỷ nhân dân tệ vào ngày 4/2, với kỳ hạn ba tháng. (Tích cực ★) Hiệp hội Kim loại Màu Trung Quốc cho biết đang nghiên cứu đưa quặng tinh đồng có khối lượng giao dịch lớn và dễ thanh khoản vào phạm vi dự trữ. (Trung lập)
Cơ bản: Về phía tồn kho, ngày 3/2, tồn kho nhôm thỏi tại ba địa điểm trong nước tăng 15.000 tấn so với tuần trước, với nguồn tích lũy tồn kho chính đến từ các khu vực Vô Tích và Củng Nghĩa. Trong ngắn hạn, giá nhôm cao tiếp tục kìm hãm nhu cầu sử dụng cuối. Theo SMM, một số doanh nghiệp gia công nhôm như ép đùn, cáp điện... dự định kéo dài kỳ nghỉ Tết Nguyên đán năm nay, và phôi nhôm đối mặt với nguy cơ tồn kho tăng thêm.
Thị trường Nhôm nguyên chất:Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm 2602 trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) biến động thất thường, với điểm giá thấp hơn phiên giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng từ đà giảm giá nhôm, tâm lý mua hàng trên toàn thị trường ghi nhận mức tăng nhẹ. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đang đến gần, tâm lý mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung vẫn duy trì ở mức tương đối thấp. Giao dịch chính trên thị trường tập trung trong biên độ chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn. Thứ Ba này, chỉ số tâm lý bán ra trên thị trường Đông Trung Quốc là 2,74, tăng 0,11 điểm so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,35, tăng 0,16 điểm so với tuần trước. Giá nhôm loại A00 (SMM) chốt ở mức 23.290 nhân dân tệ/tấn, giảm 410 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, chiết khấu 220 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, giữ nguyên so với phiên giao dịch trước. Vào thứ Ba, giá nhôm tiếp tục giảm so với hôm trước. Các doanh nghiệp gia công nhôm hạ nguồn tại Trung Trung Quốc dự kiến bắt đầu nghỉ Tết Nguyên đán, làm giảm ý muốn nhập nguyên liệu thô. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan của các thương nhân đã hỗ trợ nhu cầu mua hàng, và nhìn chung tâm lý mua vào tăng nhẹ. Về phía bán ra, các chủ hàng chủ yếu áp dụng biện pháp chờ đợi, và tổng thể tâm lý bán ra giữ nguyên so với thứ Hai. Giá giao dịch thực tế trên thị trường Trung Trung Quốc cuối cùng dao động từ mức phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 60 nhân dân tệ/tấn so với giá tại Trung Trung Quốc. Chỉ số tâm lý bán ra trên thị trường Trung Trung Quốc vào thứ Ba là 2,75, giữ nguyên so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2,30, tăng 0,05 điểm so với tuần trước. Giá tại Trung Trung Quốc (SMM) chốt ở mức 23.160 nhân dân tệ/tấn, giảm 370 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, chiết khấu 350 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2602, thu hẹp 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -130 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 40 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước.
Nguyên liệu Nhôm thứ cấp:Vào thứ Ba, giá nhôm nguyên chất giao ngay tiếp tục giảm so với phiên giao dịch trước, giá giao ngay nhôm loại A00 (SMM) chốt ở mức 23.290 nhân dân tệ/tấn. Giá phế liệu nhôm thường giảm theo vào thứ Ba. Phế liệu nhôm UBC đóng bịch chủ yếu được chào bán ở mức 16.700-17.100 nhân dân tệ/tấn (chưa tính thuế), trong khi phế liệu nhôm mảnh vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được chào bán ở mức 18.900-19.600 nhân dân tệ/tấn (chưa tính thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm thanh không sơn ở Foshan là 3.530 nhân dân tệ/tấn vào ngày 3 tháng 2, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm mảnh vụn là 2.616 nhân dân tệ/tấn. Sau khi giá nhôm giao ngay giảm liên tục trong ba ngày, giá tại Thượng Hải, Giang Tô, Sơn Đông và Giang Tây đã điều chỉnh theo giá nhôm, với mức giảm từ 200-500 nhân dân tệ/tấn. Gần đây, do ảnh hưởng trực tiếp của chính sách tái chế và buộc phải theo đà tăng giá nhôm, thị trường đã xuất hiện tình trạng "giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế". Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm ở các tỉnh liên quan buộc phải giảm hoặc ngừng sản xuất, tâm lý mua hàng của phía hạ nguồn bị suy giảm, và việc mua chỉ diễn ra theo nhu cầu. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong tuần này, với phạm vi chính cho phế liệu nhôm mảnh vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) ở mức 19.100-20.000 nhân dân tệ/tấn (chưa tính thuế). Trong bối cảnh giá nhôm nguyên sinh vẫn cao và chính sách tái chế hạn chế tính thanh khoản của thị trường phế liệu nhôm, giá phế liệu nhôm sẽ nhận được nhiều hỗ trợ hơn từ đáy. Tuy nhiên, với các hạn chế sản xuất lặp đi lặp lại ở miền Trung, hoạt động của phía hạ nguồn vẫn chậm chạp, mô hình cung-cầu "giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế" khó thay đổi, nhu cầu tích trữ khó phát hành, và cuộc đấu kéo dài giữa người bán và người mua đã gia tăng. Trước Tết Nguyên đán, cần theo dõi chặt chẽ xu hướng giá nhôm nguyên sinh, tiến trình dỡ bỏ cảnh báo bảo vệ môi trường ở miền Trung, và việc ngừng sản xuất trước kỳ nghỉ. Cần cảnh giác với việc giá nhôm giảm sau khi tăng nhanh, điều này có thể dẫn đến sự điều chỉnh giá phế liệu nhôm, và không khí giao dịch thị trường sẽ vẫn ảm đạm.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Về mặt hợp đồng tương lai, hợp đồng hợp kim nhôm 2603 mở cửa ở mức 22.180 nhân dân tệ/tấn, giảm sau khi tăng nhanh trong phiên sáng, và giảm mạnh xuống khoảng 21.680 nhân dân tệ/tấn trong phiên chiều. Nó đã hồi phục một chút vào cuối phiên nhưng tổng thể vẫn yếu. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 22.830 nhân dân tệ/tấn, tăng 45 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,20% so với phiên trước, chủ yếu do các nhà đầu cơ bán ròng giảm vị thế. Trên thị trường giao ngay, giá nhôm A00 giảm thêm 410 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó xuống còn 23.290 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá SMM ADC12 được hạ 200 nhân dân tệ/tấn xuống 23.650 nhân dân tệ/tấn. Khi hợp đồng tương lai tiếp tục giảm, báo giá trên thị trường nhôm thứ cấp theo xu hướng giảm chung, mặc dù mức độ giảm giá khác nhau giữa các nhà sản xuất. Về phía cầu, tâm lý mua sắm trên thị trường cải thiện nhẹ so với trước, nhưng người mua cuối dòng vẫn chủ yếu quan sát trong bối cảnh kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giảm. Kết hợp với sự biến động mạnh về giá ngắn hạn, ý muốn tích trữ trước kỳ nghỉ vẫn thấp. Về cung, khi Tết Nguyên đán Trung Quốc đang đến gần, một số nhà máy nhôm thứ cấp đã lên kế hoạch đóng cửa sớm từ ngày 5, chịu ảnh hưởng bởi việc giảm đơn đặt hàng và các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường. Thời gian nghỉ lễ tổng cộng dự kiến sẽ dài hơn so với cùng kỳ năm trước. Tổng thể, khi nhu cầu cuối dòng tiếp tục suy yếu và chi phí nguyên liệu thô giảm, hỗ trợ cơ bản cho giá đã yếu đi. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm thứ cấp có thể vẫn trì trệ. Về nhập khẩu, giá chào hàng ADC12 quốc tế giữ ổn định ở mức 2.840–2.900 USD/tấn vào thứ Ba, trong khi giá giao ngay trong nước giảm xuống khoảng 22.700 nhân dân tệ/tấn, làm hẹp lợi nhuận nhập khẩu ngay lập tức xuống dưới 100 nhân dân tệ.
Tóm tắt thị trường nhôm:Về vĩ mô, nền tảng vĩ mô trong nước nhìn chung tích cực, trong khi căng thẳng Mỹ-Iran tạm thời leo thang và xung đột địa chính trị mở rộng hơn nữa. Về phía cầu, tâm lý mua sắm cải thiện nhẹ do giá nhôm giảm, nhưng vẫn trầm lắng chung khi Tết Nguyên đán Trung Quốc đang đến gần. Kết hợp với việc tích lũy kho tồn kho toàn ngành và tỷ lệ chuyển đổi nhôm lỏng giảm, mất cân đối cung-cầu cấu trúc trong ngành vẫn chưa được giải quyết hiệu quả. Tổng thể, rủi ro biến động ngắn hạn đã tăng đáng kể cho thị trường nhôm SHFE và kim loại màu. Giá tương lai có thể vẫn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, và không loại trừ khả năng biến động tăng thêm. Cần theo dõi sát diễn biến thị trường và thay đổi chính sách quản lý, giao dịch hợp lý tuân thủ quy định và kiểm soát thận trọng vị thế cùng rủi ro.
[Thông tin chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết không cấu thành tư vấn nghiên cứu hay quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng ra quyết định và không sử dụng thay thế cho nhận định độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
