비스카리아 구리 광산 운영 재개 전망, LME 구리 가격 야간 급등 [SMM 구리 아침 회의 요약]

2026년 2월 4일 수요일
선물: LME 구리는 야간 거래에서 $13,270/톤으로 개장하여, 단기 저점 $13,252/톤을 기록한 후 구리 가격이 상승세로 전환, 고점 $13,526/톤을 터치하고 고가권에서 등락하다가 최종 $13,410/톤으로 마감, 3.95% 상승했습니다. 거래량 38,000건, 전 거래일 대비 10,550건 감소; 미결제약정 326,000건, 전 거래일 대비 1,276건 감소. 전반적으로 숏커버가 주도했습니다. 가장 활발히 거래된 상해(SHFE) 구리 2603 계약은 야간 거래에서 104,950위안/톤으로 개장, 단기 고점 105,800위안/톤을 기록한 후 무게중심이 하락하며 저점 104,440위안/톤을 시험했으나 전반적으로 박스권 등락을 보이며 최종 105,180위안/톤으로 마감, 3.49% 상승했습니다. 거래량 129,000건, 전 거래일 대비 246,000건 감소; 미결제약정 192,000건, 전 거래일 대비 35건 증가. 전반적으로 신규 매수세 유입이 주도했습니다.
[SMM 구리 모닝 컨퍼런스 회의록] 뉴스:
(1) 2월 3일 화요일, 스웨덴 최북단 마을 키루나에서 비스카리아 구리 광산이 2028년까지 가동 재개를 계획하면서 구리 채굴 활동이 다시 돌아오고 있습니다. 비스카리아 구리 광산은 1983년부터 1997년까지 가동되었으며, 처음에는 스웨덴 국영 철광석 회사 LKAB이 운영하다가 이후 오토쿰푸가 인수했습니다.
현물:
(1) 상하이: 2월 3일 오전 세션 동안, SHFE 구리 2602 계약은 급등 후 하락 반락하는 추세를 보였습니다. 개장 직후 급등하며 100,600위안/톤 부근에서 102,000위안/톤까지 상승, 이후 102,290위안/톤의 고점을 기록한 뒤 하락세로 돌아서 100,650위안/톤의 저점을 시험한 후 소폭 반등하여 101,100위안/톤에 마감했습니다. 근월물 스프레드는 270위안/톤~380위안/톤 사이였습니다. SHFE 구리 근월물 수입 마진은 790~920위안/톤 손실이었습니다. 현재, SHFE 구리 현물 시장은 계속 압력을 받을 전망입니다. 전날 가격 하락 이후 북부 지역 일부 공급업체들이 창고 인도를 선택했고, 하류 기업들의 매수 물량 증가와 함께 북부 시장의 유통 가능 현물 공급을 타이트하게 만들었습니다. 어제 허난과 산둥 지역의 일부 하류 기업들이 상하이 시장으로 거래 문의를 전환했는데, 이는 단기적으로 동부 중국 현물 가격에 일부 지역적 지지를 제공할 수 있습니다. 시장 구조 측면에서는, 이전 수입 창이 열렸을 때 고정된 가격 비율 화물들이 명절 후 점차 항구에 도착할 예정이어서 국내 현물 공급 압력을 가중시킬 것입니다. 한편, 근월물 간 스프레드가 소폭 확대되고 공급업체들의 창고 인도 의지도 지속되어 현물 시장 유동성을 계속 제한할 것입니다. 구리 가격이 추가 하락할 경우 저가 매수 수요를 일부 자극할 수도 있지만, 금일 시장은 디스카운트 구조를 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 2월 3일 광둥 지역 #1 전해동 현물 가격은 최근월물 대비 320~120위안/톤 할인되었으며, 평균 할인폭은 220위안/톤으로 전 거래일 대비 45위안 상승했습니다. SX-EW 동은 380~360위안/톤 할인에 호가되었고, 평균 할인폭은 370위안/톤으로 전 거래일 대비 80위안 상승했습니다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 101,555위안/톤으로 전 거래일 대비 1,265위안 상승했고, SX-EW 동 평균 가격은 101,405위안/톤으로 전 거래일 대비 1,300위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 반등하자 공급업체들이 더 이상 가격을 낮추어 출하하지 않으면서 현물 프리미엄이 반등했으나, 전체적인 거래는 여전히 보통 수준이었습니다.
(3) 수입 동: 2월 3일, 워런트 가격은 톤당 26~46달러, QP 2월, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 3달러 하락. 선하증권(B/L) 가격은 톤당 34~52달러, QP 3월, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 2달러 하락. EQ 동(CIF B/L)은 톤당 8~20달러, QP 3월, 평균 가격은 전 거래일과 보합. 견적은 2월 중순 도착 선적분 기준임.
(4) 재생 동: 2월 3일 11시 30분, 선물 종가는 톤당 10만 1,100위안으로 전 거래일 대비 1,140위안 상승. 평균 현물 프리미엄/할인은 -120위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 상승. 2월 3일 동 스크랩 가격은 전월 대비 톤당 200위안 상승. 광둥 지역 광택 동 가격은 톤당 8만 8,800~8만 9,000위안으로 전 거래일 대비 200위안 상승. 동 캐소드와 동 스크랩 간 가격 차이는 톤당 3,288위안으로 전월 대비 931위안 확대. 동 캐소드 봉과 재생 동 봉 간 가격 차이는 톤당 1,375위안. SMM 조사에 따르면, 오전 장중 동 가격 급등 후 반락하자 많은 동 스크랩 트레이더들이 스크랩 활용 기업으로의 운송만을 원했음. 그러나 오후 국내 거시 정책 소식 발표 후 동 가격이 다시 급등하자 트레이더들이 가격 확정을 요구했으나, 스크랩 활용 기업들은 곧 가격 고시를 중단. 전반적으로 거래는 비교적 활발했음.
가격: 거시 측면에서, 트럼프의 핵심 광물 전략 비축 계획과 비철금속협회의 동 및 동 정광 비축 포함 제안이 동 가격을 지지함. 또한 트럼프 대통령이 미국 정부 부분 셧다운 종료 법안에 서명함에 따라 시장 불확실성이 일부 완화됨. 펀더멘털 측면에서는 현물 공급이 비교적 풍부했으며 주력 브랜드 물량이 지속적으로 유입됨. 수요 측면에서는 동 가격 반등으로 인해 하류 소비가 위축됨. 전반적으로 거시 심리 개선에 힘입어 오늘 동 가격은 양호한 지지력을 유지할 전망임.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 자료는 직접적인 투자 연구 조언이 아닙니다. 고객께서는 신중히 판단하시고, 본 자료를 독립적 판단의 대체 수단으로 활용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]