[Analyse SMM] Les anticipations de durcissement des politiques indonésiennes sur le minerai dominent, les prix du nickel se raffermissent et entraînent la hausse des prix des produits intermédiaires

Cette semaine, le schéma d'offre serrée sur le marché du MHP a persisté. Côté demande, la politique d'annulation de la restitution fiscale à l'exportation des énergies nouvelles en avril a stimulé une demande précipitée d'installation des usines de précurseurs, associée à l'avantage économique du nickel raffiné induit par les prix élevés du nickel, conduisant à des demandes de renseignements actives en aval. Côté offre, les payables nickel et cobalt pour le MHP ont montré des signes d'assouplissement cette semaine. Les principales raisons sont, d'une part, que l'acceptation par les acteurs en aval des matières premières à prix élevés est limitée et les approvisionnements sont devenus plus prudents ; d'autre part, certains détenteurs, ayant besoin de récupérer des fonds, ont montré une volonté accrue de vendre à prix réduit, exerçant une pression sur les payables.

Le marché des mattes de nickel de haute qualité a poursuivi sa tendance à la tension. L'offre de spot sur le marché était limitée et le schéma offre-demande est resté tendu. Soutenus par l'indicateur de payable des mattes de nickel de haute qualité à un niveau élevé, les prix globaux sont restés fermes, mais les transactions ont été faibles.

Pour le soufre, matière auxiliaire clé, les prix sont restés stables cette semaine, globalement inchangés par rapport à la semaine dernière. Le marché s'est concentré sur la situation des appels d'offres en Indonésie ; il est rapporté que la fourchette de prix des transactions était de 550-560 $/tonne, un résultat qui a servi de référence pour le sentiment actuel du marché. Alors que la capacité de fusion indonésienne continue d'être libérée, le soufre, étant une matière première centrale pour la production d'acide, maintient un soutien solide à la demande régionale à long terme.

Concernant les prix du nickel, l'Indonésie prévoit de réduire significativement le quota RKAB pour le minerai de nickel en 2026 à environ 250-260 millions de tonnes. L'anticipation d'un resserrement de l'offre reste le moteur central des prix actuels du nickel. Dominés par ce facteur, les prix du nickel sont plus susceptibles de monter que de baisser, le centre des prix restant à un niveau relativement élevé ; les prix du nickel ont augmenté en glissement hebdomadaire cette semaine. Compte tenu des payables, les prix du nickel pour le MHP et les mattes de nickel de haute qualité ont augmenté en glissement hebdomadaire, et les prix du cobalt pour le MHP ont également augmenté.