Colombie-Britannique augmente son budget pour faciliter l'approbation des droits miniers, le cuivre LME a fluctué et clôturé en hausse hier soir [Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre SMM]

Mardi 27 janvier 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 13 139 $/tonne dans la séance de nuit. En début de séance, il a reculé à 13 033 $/t, puis le centre des cours du cuivre a grimpé directement jusqu'à un plus haut à 13 311 $/t, a ensuite considérablement fluctué, et a finalement clôturé à 13 183 $/t, en hausse de 0,42 %. Le volume d'échanges a atteint 28 400 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 333 000 lots, soit une augmentation de 7 465 lots par rapport à la veille, la performance globale indiquant une augmentation des positions des haussiers. Le contrat le plus actif sur le SHFE, le cuivre 2603, a ouvert à 103 260 yuans/t dans la séance de nuit. En début de séance, il a touché un plus bas à 102 760 yuans/t, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un plus haut à 104 100 yuans/t, ensuite le centre des cours du cuivre s'est progressivement déplacé vers le bas et a finalement clôturé à 103 460 yuans/t, en hausse de 0,68 %. Le volume d'échanges a atteint 128 700 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 230 000 lots, soit une augmentation de 831 lots par rapport à la veille, la performance globale indiquant une augmentation des positions des haussiers.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 26 janvier, la province canadienne de Colombie-Britannique a annoncé un budget supplémentaire de 3 millions $ CA pour améliorer le cadre d'octroi de licences et de consultation des claims miniers. De ce financement, 1 million $ CA est destiné à augmenter le personnel pour soutenir des délais d'approbation fixes, et 2 millions $ CA soutiennent le Cadre de consultation des claims miniers (MCCF) mis en œuvre depuis mars 2025. Cette mesure vise à améliorer l'efficacité des approbations, à aider les activités d'exploration et de prospection en phase initiale à reprendre leur cours et à consolider les dépenses record de la province en exploration minière. L'association AME a salué ce soutien supplémentaire.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 26 janvier, le contrat cuivre 2602 du SHFE a affiché un schéma de saut haussier et de traction à la hausse, suivi d'une légère tendance à la baisse. Il a ouvert avec un saut rapide et une remontée, passant d'environ 102 830 yuans/t à un plus haut à 103 870 yuans/t, puis a légèrement baissé, a brièvement touché un plus haut à 103 740 yuans/t, et a continué de reculer légèrement, clôturant à 102 510 yuans/t. L'écart de prix en report (Contango) entre les contrats à terme du premier mois et du mois suivant variait de 400 yuans/t à 270 yuans/t. La perte à l'importation pour le cuivre premier mois du SHFE était comprise entre 530 et 670 yuans/t. Pour aujourd'hui, les décotes au comptant devraient rester sous pression. Shanghai a connu une légère diminution des stocks hier, les retraits d'entrepôts se sont améliorés, mais les livraisons vers les entrepôts se poursuivent. Dans un environnement de décote, l'élargissement de l'écart entre les contrats premier mois et mois suivant a renforcé la volonté des fournisseurs de livrer vers les entrepôts de livraison, freinant davantage l'enthousiasme d'achat au comptant. Si l'acceptation du prix actuel par les clients avals ne s'améliore pas, le marché continuera la situation de « décotes importantes et transactions atones ».
(2) Guangdong : Le 26 janvier, le cuivre cathode #1 au comptant dans le Guangdong était négocié avec une décote de 300 à 120 yuans/t par rapport au contrat premier mois, avec une décote moyenne de 210 yuans/t, en baisse de 75 yuans/t par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 360 à 340 yuans/t, avec une décote moyenne de 350 yuans/t, en baisse de 120 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 dans le Guangdong était de 102 660 yuans/t, en hausse de 1 865 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 520 yuans/t, en hausse de 1 820 yuans/t par rapport à la veille. Dans l'ensemble, la forte hausse des cours du cuivre a entraîné une faible volonté d'achat en aval, et les prix au comptant affichaient une décote significative. Il est prévu peu d'amélioration à court terme.
(3) Cuivre importé : Le 26 janvier, les prix sur warrant étaient de 15 à 29 $/t, QP février, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; les prix sur connaissement (B/L) étaient de 17 à 27 $/t, QP février, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille. Le cuivre EQ (CIF B/L) était à -16 à -6 $/t, QP février, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille. Les cotations concernaient des cargaisons arrivant de mi à fin janvier et début février.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 26 janvier, le cours à terme de clôture s'établissait à 102 280 yuans/tonne, en hausse de 1 530 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les reports/ déports spot moyens étaient de -230 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne sur un jour. Aujourd'hui, le prix du cuivre recyclé a augmenté de 1 400 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong s'établissait entre 90 700 et 90 900 yuans/tonne, en hausse de 1 400 yuans/tonne par rapport au jour précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 2 815 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 1 660 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, la flambée des cours du cuivre dans la journée a renforcé la volonté des fournisseurs de cuivre recyclé de conserver leurs stocks. Cependant, les cours élevés du cuivre ont limité les commandes en aval des entreprises de barres de cuivre secondaire, entraînant un marché atone.
Prix : Sur le front macroéconomique, les médias américains ont rapporté que Trump a émis un signal optimiste concernant un accord diplomatique avec l'Iran. De plus, il a menacé de relever le taux de droits de douane sur la Corée du Sud de 15 % à 25 %, et il existe une forte probabilité (jusqu'à 80 %) d'un arrêt des activités du gouvernement américain fin janvier. Ces multiples facteurs ont accru l'incertitude politique aux États-Unis, affaiblissant le dollar américain et soutenant les cours du cuivre. Fondamentalement, l'offre a connu une amélioration marginale des arrivées importées, tandis que les arrivées nationales ont légèrement diminué, mais l'offre globale est restée suffisante. Du côté de la demande, la hausse des cours du cuivre a accru l'attentisme, réduisant la volonté d'achat. En termes de stocks, à l'approche du Nouvel An chinois et après le recul des cours du cuivre la semaine dernière, la volonté des acheteurs en aval de constituer des stocks à bas prix s'est renforcée, entraînant une reprise marginale de l'activité du marché. Au lundi 26 janvier, les stocks nationaux de cuivre mainstream du SMM ont diminué de 1,49 % sur une semaine. Dans l'ensemble, soutenus par de multiples facteurs positifs, il est prévu que les cours du cuivre continuent de monter aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante du SMM.]