Pronóstico para la próxima semana: El acero acabado podría continuar moviéndose lateralmente a corto plazo
Esta semana, los metales ferrosos estuvieron a la baja. El domingo por la tarde, un convertidor de una acería en Mongolia Interior explotó espontáneamente, lo que llevó a que el alto horno se cerrara por mantenimiento. El incidente también aumentó las expectativas del mercado sobre medidas de seguridad más estrictas en la producción de acero, resultando en una recuperación de arrabio por debajo de lo esperado. Al inicio de la semana, el mineral de hierro lideró la caída de los metales ferrosos, seguido por el acero acabado. Posteriormente, la disminución en arrabio fue mejor de lo previsto, sumado a un cambio en la postura de Trump—abandonando las amenazas arancelarias—lo que mejoró el sentimiento del mercado, llevando a una leve recuperación de los futuros desde los mínimos. En el mercado físico, los futuros débiles enfriaron el ánimo especulativo, con la reposición de inventarios impulsada principalmente por la demanda rígida a precios bajos. Algunos arbitrajistas entre físico y futuros vendieron a precios bajos, y la demanda de materiales de construcción enfrentó mayor presión por las condiciones climáticas.
A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, se realizaron nuevas paradas de mantenimiento de altos hornos en Mongolia Interior y Henan. La producción media diaria de arrabio cayó en 2.100 toneladas esta semana en comparación con la anterior, y se espera un leve descenso adicional a corto plazo antes de que se reanude el crecimiento. Sin embargo, las materias primas aún enfrentan expectativas de reposición previa a las festividades, proporcionando un soporte que no es fácil de socavar. Para los productos de acero, a medida que se acerca el Año Nuevo Chino, la demanda final seguirá disminuyendo y se espera que se acumule un desequilibrio entre oferta y demanda. En general, el acero acabado actualmente carece de impulsores claros, pero la varilla corrugada se ha acercado al nivel de coste de la electricidad de valle, aumentando la resistencia a la baja. El enfoque a corto plazo sigue en la reposición de materias primas, y el acero acabado podría mantener una tendencia de movimiento lateral antes de las festividades.
Mineral de hierro: Insuficiente potencia del motor de demanda, espacio limitado al alza la próxima semana
Esta semana, los precios del mineral de hierro retrocedieron desde máximos, con el centro de precios claramente desplazándose a la baja. Sin embargo, el aumento de la demanda de acopio previo a las festividades por parte de las acerías apoyó los precios al contado, resultando en una menor caída de los precios spot en comparación con los futuros. Para las cargas spot en puerto, el precio promedio semanal de finos PB en los puertos de Shandong cayó 25 yuanes/tonelada en comparación con la semana anterior. Mirando hacia la próxima semana, en el lado de la demanda, la producción de arrabio podría continuar retrocediendo ligeramente, pero con un ritmo acelerado de reposición de inventarios por parte de las acerías antes del Año Nuevo Chino, se espera que la demanda general de mineral de hierro se mantenga apoyada. En el lado de la oferta, los envíos globales han entrado en temporada baja, lo que ha llevado a una disminución en los envíos. Sin embargo, debido a los altos niveles de envíos previos, se espera que las llegadas al puerto sigan siendo elevadas la próxima semana y que el inventario del puerto pueda seguir acumulándose. Considerando que el sentimiento pesimista se ha liberado en los futuros esta semana, es posible un rebote técnico la próxima semana, pero se espera que el margen de rebote sea relativamente limitado.
Coque: El Juego Entre Empresas de Coque y Acero Se Intensifica, Los Precios Pueden Estabilizarse la Próxima Semana
En el lado de la oferta, algunas empresas de coque vieron un aumento en el entusiasmo de producción debido a envíos fluidos y reducción de inventarios, con la mayoría manteniendo una producción normal y enfocándose en envíos activos. En el lado de la demanda, el consumo final de acero está en temporada baja, el centro de precios se ha desplazado hacia abajo, las ganancias de las acerías han disminuido y, con los inventarios de coque en niveles medios a altos, la resistencia a aumentos de precios del coque se ha fortalecido, llevando a compras según sea necesario. En cuanto a los fundamentos de las materias primas, las minas de carbón generalmente reanudaron la producción, la oferta de carbón para coque se incrementó gradualmente, mientras que la demanda de reposición aguas abajo fue evidente. Las minas de carbón actualmente no enfrentan presión de inventario. Sin embargo, a medida que los inventarios de carbón para coque aguas abajo se acumulan gradualmente, la disposición a aceptar precios más altos de carbón para coque ha disminuido. A corto plazo, las minas de carbón se centran en la reducción de inventarios. Los precios del carbón para coque pueden fluctuar dentro de un rango la próxima semana. En general, el juego entre las empresas de coque y acero se ha intensificado, y se espera que el mercado de coque opere de manera estable la próxima semana.
Chatarra de Acero: El Equilibrio Ajustado Entre Oferta y Demanda Continúa, El Clima Se Convierte en la Restricción Central
En el lado de la oferta, la reciente nevada generalizada en el norte de China continúa afectando la región, causando hielo en las carreteras en algunas áreas, reduciendo la eficiencia de circulación de la chatarra de acero y limitando la actividad de comercio en el mercado; la presión de oferta a corto plazo sigue presente. En el lado de la demanda, la producción en las acerías de alto horno y horno eléctrico actualmente muestra cambios relativamente pequeños, y su ritmo de adquisición de chatarra de acero permanece relativamente estable, manteniendo principalmente compras según sea necesario. En general, el mercado de chatarra de acero mantiene un equilibrio ajustado entre oferta y demanda. Se espera que los precios de la chatarra de acero fluctúen dentro de un rango a corto plazo. La atención posterior debe centrarse en los cambios climáticos y el ritmo de implementación de las estrategias de almacenamiento invernal de las acerías.
Varilla: Comienza la Acumulación Estacional de Inventarios, los Precios Mantienen Movimiento Lateral
Esta semana, los precios de la varilla estuvieron estancados. El precio promedio nacional actual es de 3.167 yuanes por tonelada, una disminución de 27 yuanes respecto a la semana anterior. En el lado de la oferta, aunque los márgenes de producción en los altos hornos y acerías eléctricas recientemente se contrajeron, los altos hornos generalmente mantienen ganancias leves. Por lo tanto, las líneas de laminación previamente inactivas reanudaron la producción según lo planeado, mostrando la producción de varilla un aumento notable. Considerando que la velocidad de digestión de la alambrón es relativamente lenta en algunas regiones, las acerías muestran bajo entusiasmo para producir alambrón, manteniendo mayormente los niveles anteriores. Al acercarse el Año Nuevo Chino, las acerías eléctricas entrarán en su período convencional de mantenimiento anual de cierre. Se entiende que los tiempos de cierre para varias acerías se concentran mayormente a finales de enero y principios de febrero. En el lado de la demanda, a principios de semana, las nevadas en muchas regiones interrumpieron la logística y el transporte, limitando significativamente los envíos. Posteriormente en la semana, al mejorar el clima, parte de la demanda aún se liberó, pero el desempeño general de las transacciones ha entrado en la fase de debilitamiento de la temporada baja. En el lado del inventario, tanto los inventarios de las acerías como los sociales se acumularon esta semana. Algunos proyectos de usuarios finales suspenderán gradualmente el trabajo a principios de febrero, marcando el período tradicional de deterioro de la demanda; el mercado posteriormente estará en una fase de acumulación estacional de inventarios. Mirando hacia adelante, durante el período de vacío de la política macro nacional, el sentimiento de las materias primas está mayormente influenciado por noticias del extranjero. Actualmente, la lógica de oferta-demanda de materiales de construcción permanece sin cambios y sin impulsores fuertes, y los precios continuarán siguiendo los movimientos de los precios de las materias primas. Se espera que los precios spot mantengan un patrón de movimiento lateral la próxima semana.
Lámina Laminada en Caliente: Oferta y Demanda Débiles Esta Semana, Espacio para una Leve Recuperación la Próxima Semana
Los precios de futuros cayeron y luego subieron esta semana. El precio spot disminuyó 10 yuanes por tonelada en comparación con el viernes pasado, con un desempeño semanal de transacciones medio-débil. Aparte del impacto del incidente de explosión, las noticias del mercado fueron bajistas durante la semana, y los precios de la lámina laminada en caliente fluctuaron en un rango alrededor de los fundamentos. En el lado de la oferta, el impacto en las líneas de laminación aumentó esta semana, y la producción continuó disminuyendo. Los planes de mantenimiento aún están programados para la próxima semana en las regiones del norte, dejando espacio para más ajustes de producción. En términos del desempeño del inventario, los niveles se mantienen en un nivel relativamente alto, mientras que el ritmo de desinventario se desaceleró, reflejando la persistente realidad débil de la demanda lenta durante la temporada baja. El mercado operó principalmente con compras según la necesidad, con mayores volúmenes a precios bajos y un desempeño promedio en las transacciones de alto precio. Aunque la demanda especulativa aumentó, en general se mantuvo limitada. Combinado con un soporte moderado de los costes, el mercado de bobina laminada en caliente se encuentra actualmente en un estado de equilibrio débil entre la oferta y la demanda, sin motores claros alcistas o bajistas. Considerando el desempeño más débil de las últimas dos semanas, se espera que los precios de la bobina repunten ligeramente la próxima semana, con el contrato más negociado moviéndose lateralmente en el rango de 3.270 a 3.350.
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