Berjangka:
Semalam, timah hitam LME dibuka di $2.025/ton, berfluktuasi dalam kisaran terbatas di sekitar rata-rata bergerak harian selama sesi Asia. Kemudian berfluktuasi turun sepanjang sesi Eropa, menyentuh terendah $2.012/ton sebelum berfluktuasi dalam kisaran terbatas. Selanjutnya naik untuk memulihkan kerugian dan akhirnya ditutup di $2.033,5/ton, naik $9/ton, atau kenaikan 0,44%.
Semalam, kontrak timah hitam SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 17.100 yuan/ton, berfluktuasi dalam kisaran terbatas di sekitar rata-rata bergerak harian di awal sesi sebelum sedikit naik ke tertinggi 17.105 yuan/ton, akhirnya ditutup di 17.100 yuan/ton, datar.
Di sisi makro: Gubernur bank sentral Pan Gongsheng menyatakan bahwa tahun 2026 akan terus menerapkan kebijakan moneter yang akomodatif secara tepat, memanfaatkan berbagai alat kebijakan moneter termasuk penurunan GWM dan suku bunga secara fleksibel dan efisien untuk mempertahankan likuiditas yang melimpah. Angka akhir PDB AS Q3 2025 menunjukkan pertumbuhan QoQ tahunan sebesar 4,4%, lebih tinggi dari pembacaan awal 4,3%, menandai tingkat pertumbuhan tercepat dalam hampir dua tahun. Tolok ukur inflasi andalan Fed AS, indeks harga inti PCE untuk November, naik 2,8% YoY dan 0,2% MoM, keduanya sesuai ekspektasi.
Fundamental spot:
Penawaran waran timah hitam tetap langka di wilayah Jiangsu, Zhejiang, Shanghai, dengan penawaran individu terhadap kontrak timah hitam SHFE 2603 pada premi 100 yuan/ton sulit diperdagangkan. Penurunan harga timah hitam melambat, dan antusiasme permintaan perusahaan hilir relatif membaik. Sejumlah kecil perusahaan bermaksud melakukan penimbunan konvensional sebelum Tahun Baru Imlek untuk ingot timah hitam. Namun, karena pasokan beredar di pasar melimpah dan ketakutan akan penurunan harga lebih lanjut kuat, transaksi hanya membaik relatif di beberapa wilayah atau perusahaan. Saat ini, penawaran daerah produsen utama untuk timah hitam primer melihat diskon yang menyempit, dilaporkan pada diskon 50-0 yuan/ton terhadap harga rata-rata timah hitam #1 SMM, dengan beberapa perusahaan cenderung pada paritas. Penawaran timah hitam olahan sekunder berada pada diskon 150-50 yuan/ton ex-works terhadap harga rata-rata timah hitam #1 SMM.
Inventaris: Pada 21 Januari, inventaris timah hitam LME turun 4.225 ton menjadi 218.425 ton. Per 22 Januari, inventaris sosial ingot timah hitam SMM di lima wilayah melanjutkan tren akumulasinya.
Perkiraan harga timah hitam hari ini:
Harga timah hitam stabil di atas level 17.000 yuan/ton. Perusahaan hilir, karena konsumsi yang lemah, umumnya mempertahankan sikap menunggu dan melihat dan hati-hati terhadap pengadaan ingot timah hitam. Sementara itu, pemasok, menghadapi peningkatan tekanan inventaris, terus mentransfer inventaris ke gudang sosial atau sedikit melebarkan penawaran diskon untuk menjual. Di tengah kelemahan harga minggu ini, keuntungan timah hitam sekunder berubah dari positif ke negatif, menyebabkan penurunan antusiasme produksi di antara smelter, dengan beberapa smelter di China utara memulai liburan perawatan lebih awal dari biasanya. Efek gabungan dari pasokan timah hitam olahan yang relatif ketat dan dimulainya secara bertahap penimbunan konvensional pra-Tahun Baru Imlek diperkirakan akan memperlambat akumulasi inventaris ingot timah hitam berikutnya. Dukungan downside jangka pendek untuk harga timah hitam tetap moderat.
![Dukungan dan resistensi hadir bersamaan, SHFE timbal bergerak sideways di atas 16.000 [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
