Enfriamiento Macroeconómico Sumado a Presión por Acumulación de Inventarios, Precios del Plomo Siguen en Depresión [Acta de la Reunión Matutina sobre Plomo de SMM]

Futuros:

Durante la noche, el plomo en el LME abrió a 2.060 dólares/t. En la sesión europea, primero bajó y luego subió. Al entrar en la sesión asiática, un fuerte aumento en los inventarios de plomo del LME presionó los precios, llevando al plomo del LME a fluctuar a la baja y tocar un mínimo de 2.024 dólares/t. Antes del cierre, experimentó una leve alza para recuperar parte de las pérdidas, cerrando finalmente en 2.028 dólares/t, con una caída de 36,5 dólares/t o 1,77%.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo en SHFE abrió con gap a 17.120 yuanes/t. Tras tocar ligeramente un máximo de 17.160 yuanes/t al inicio de la sesión, continuó su tendencia fluctuante en un ambiente lánguido, tocando un mínimo de 17.130 yuanes/t antes de consolidarse en un rango estrecho, cerrando finalmente en 17.055 yuanes/t, con una caída de 175 yuanes/t o 1,02%.

Trump confirmó el plan de aumentar el presupuesto de defensa nacional a 1,5 billones de dólares en 2027. El 20 de enero, el presidente estadounidense Donald Trump confirmó el plan de aumentar el presupuesto de defensa de 2027 a 1,5 billones de dólares. Se publicaron las cotizaciones del LPR de enero: el LPR a 1 año fue del 3,00% y el LPR a 5 años o más del 3,50%, ambos sin cambios respecto al mes anterior. El 20 de enero, Shanghai publicó el "Plan de Acción para Fortalecer la Vinculación Futuro-Contado y Mejorar el Grado de Capacidad de las Materias Primas de Metales No Ferrosos" para fortalecer el desarrollo vinculado entre mercados, mejorar conjuntamente la capacidad de asignación de recursos de Shanghai y la influencia en los precios globales de las materias primas de metales no ferrosos, y apoyar la construcción de los "Cinco Centros" de Shanghai. Según la Oficina Financiera Municipal de Shanghai, el Plan de Acción consta principalmente de tres partes que contienen 18 medidas.

Fundamentos del mercado físico:

Las cotizaciones en almacén en la región de Jiangsu, Zhejiang y Shanghai fueron escasas. Los proveedores ofrecían principalmente cargamentos para recoger directamente en las plantas de producción de plomo primario, generalmente con descuentos. Las cotizaciones de los orígenes principales contra el precio promedio del plomo #1 de SMM presentaban descuentos de 75-0 yuanes/t franco fábrica. Mientras tanto, las fundiciones de plomo secundario tenían mentalidades variadas hacia las ventas, lo que generó diferencias significativas en las cotizaciones por región. Las cotizaciones de plomo refinado secundario contra el precio promedio del plomo #1 de SMM presentaban descuentos de 200-0 yuanes/t franco fábrica. Sin embargo, la demanda en el mercado de consumidores de plomo fue débil. Las empresas de la cadena de suministro mantuvieron una actitud de espera, con solo algunas realizando compras puntuales. Al contar con amplias opciones de abastecimiento, las operaciones en el mercado spot fueron lentas.

Inventario: El 20 de enero, el inventario de plomo en el LME aumentó en 22.075 toneladas hasta 225.575 toneladas. Hasta el 19 de enero, el inventario social de lingotes de plomo del SMM en cinco regiones continuó su tendencia de acumulación.

Pronóstico del Precio del Plomo para Hoy:

Debido a la falta de mejora en el desempeño del consumo junto con la presión del inventario nacional de lingotes de plomo, el ritmo de digestión de lingotes de plomo en el mercado chino es lento. Las cotizaciones spot de las fundiciones principales en las regiones muestran descuentos cada vez mayores. Sin embargo, la intención de acumulación por parte de la cadena de suministro ante caídas de precios es baja, con solo pequeñas compras puntuales. Al mismo tiempo, las cotizaciones de los lingotes de plomo de calidad principal importados que llegarán en enero contra el precio promedio del plomo #1 del SMM también mostraron un descuento ampliado en comparación mes a mes. Sumado a la reducción en la disposición de envío por parte de los proveedores extranjeros de lingotes de plomo antes de las vacaciones del Año Nuevo Chino, el SMM espera que las importaciones chinas de lingotes de plomo en enero continúen su tendencia a la baja. Afectado por las tensiones geopolíticas y el sentimiento de aversión al riesgo, el mercado de metales preciosos se mantiene caliente, mientras que los metales no ferrosos generalmente se debilitaron overnight. A corto plazo, los precios del plomo pueden continuar en un bache debido a un entorno macroeconómico en enfriamiento y la presión por acumulación de inventarios.