Avanzan las obras de expansión de mineral sulfurado de Gediktepe, el cobre de la LME cierra a la baja durante la noche [Acta de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Miércoles, 21 de enero de 2026
Futuros: El cobre de la LME abrió a 12.869,5 USD/t durante la sesión nocturna. Alcanzó inicialmente un máximo de 12.933,5 USD/t, luego el centro de precios se desplazó a la baja. Tras tocar un mínimo de 12.680 USD/t, experimentó una ligera corrección y finalmente cerró a 12.796,5 USD/t, una disminución del 1,47%. El volumen de negociación alcanzó 28.000 lotes, y el interés abierto se situó en 326.000 lotes, una reducción de 589 lotes respecto al día de negociación anterior, principalmente debido a la liquidación de posiciones largas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 101.020 yuanes/t durante la sesión nocturna. Alcanzó inicialmente un máximo de 100.900 yuanes/t, luego el centro de precios se desplazó a la baja, tocando un mínimo de 99.210 yuanes/t. Finalmente cerró a 99.930 yuanes/t, una disminución del 1,29%. El volumen de negociación alcanzó 123.000 lotes, y el interés abierto se situó en 218.000 lotes, una reducción de 1.278 lotes respecto al día de negociación anterior, reflejando también principalmente la liquidación de posiciones largas.
[Acta de la Conferencia Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 21 de enero, se logró un progreso significativo en el proyecto de expansión de mineral sulfurado de Gediktepe propiedad de ACG Metals en el cuarto trimestre de 2025, con múltiples hitos clave de construcción y equipos completados según lo planeado, manteniendo un buen progreso general de construcción. Durante el período del informe, se completaron los trabajos de cimentación del sistema de trituración primaria, se instaló la estructura de acero y se montaron equipos principales como la trituradora de mandíbulas, la tolva de mineral bruto y el sistema de alimentación. Se completaron los trabajos de cimentación del molino SAG y del molino de bolas, y está en curso la instalación de la estructura de acero del edificio del molino. Mientras tanto, se completaron los trabajos de cimentación de la planta de flotación y filtración, y la ingeniería civil de la instalación de almacenamiento de relaves avanzó según lo programado. La empresa aún espera comenzar la producción de cobre y zinc a mediados de 2026.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 20 de enero, el contrato de cobre SHFE 2602 primero subió, luego bajó y posteriormente experimentó un ligero repunte. Abrió a 101.380 yuanes/t y subió, tocando repetidamente un máximo de 101.700 yuanes/t, luego declinó, probando mínimos de 100.700 yuanes/t en dos ocasiones, antes de subir ligeramente para cerrar a 101.000 yuanes/t. El diferencial de contango entre el contrato del mes próximo y el siguiente osciló entre 260 yuanes/t y 190 yuanes/t. La pérdida por arbitraje de importación para el contrato de cobre SHFE del mes próximo estuvo entre 760-810 yuanes/t. De cara a hoy, se espera que las continuas salidas de warrants ejerzan más presión sobre las primas/descuentos al contado. Con los altos precios del cobre, los compradores downstream realizaron principalmente compras justo a tiempo. Se espera que el mercado al contado mantenga descuentos mañana. Además, se produjeron nevadas en algunas ciudades del norte, causando retrasos en la llegada de algunas mercancías, pero en general la logística se mantuvo fluida.
(2) Guangdong: El 20 de enero, los precios spot del cátodo de cobre #1 en Guangdong para el contrato del primer mes cotizaron con un descuento de 220-100 yuanes/t, con un descuento promedio de 160 yuanes/t, 75 yuanes/t menos que el día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 280-260 yuanes/t, con un descuento promedio de 270 yuanes/t, 80 yuanes/t menos que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 100.915 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 100.805 yuanes/t, 5 yuanes/t menos que el día anterior. En general, los proveedores vendieron activamente, lo que llevó a una disminución significativa de las primas spot, y la atmósfera general de negociación fue moderada.
(3) Cobre importado: El 20 de enero, los precios de los warrants fueron de 20-32 dólares/t, QP enero, con el precio promedio 2 dólares/t menos que el día anterior; los precios B/L fueron de 20-30 dólares/t, QP febrero, con el precio promedio 2 dólares/t menos que el día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de -14 dólares/t a 2 dólares/t, QP febrero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarían a mediados o finales de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 20 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 100.780 yuanes/t, 380 yuanes/t menos que el día anterior; la prima/descuento spot promedio fue de -150 yuanes/t, 30 yuanes/t menos que el día anterior. Hoy, los precios de la materia prima de cobre secundario se mantuvieron planos de forma mensual. Los precios del cobre desnudo brillante en Guangdong fueron de 89.200-89.400 yuanes/t, sin cambios respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 3.034 yuanes/t, 410 yuanes/t menos de forma mensual. La diferencia de precio entre la barra de cobre catódico y la barra de cobre secundario fue de 1.435 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, las empresas de barras de cobre secundario actualmente tienen una insuficiente voluntad de compra. Los arrivols diarios de desecho de cobre consisten principalmente en mercancías pedidas anteriormente. Tras el reciente retroceso y las fluctuaciones del precio del cobre, muchas empresas de barras de cobre secundario mantienen una visión bajista para el mercado futuro, por lo que procesan inmediatamente el desecho de cobre recibido cada día en productos terminados.
Precios: En el frente macro, la Casa Blanca emitió amenazas a Europa sobre el futuro de Groenlandia, mientras que Trump amenazó con imponer aranceles adicionales a la UE, lo que desencadenó incertidumbres comerciales y geopolíticas globales y aumentó el sentimiento de aversión al riesgo del mercado. En el lado fundamental, los warrants continuaron saliendo, y la oferta spot de cátodo de cobre fue relativamente amplia. En el lado de la demanda, los altos precios del cobre llevaron a los compradores downstream a adoptar una actitud cautelosa de esperar y ver, siendo la compra justo a tiempo el enfoque principal. En general, presionado por el sentimiento de aversión al riesgo macro y la débil demanda fundamental, se esperaba que los precios del cobre continuaran su declive hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]