2026년 1월 16일 SMM 주석 모닝 브리핑:
선물: 야간 세션에서 급락한 후 상하이선물거래소(SHFE)의 최근월물 주석 선물(SN2602)이 반등하며 418,860위안/톤에 마감, 3.27% 하락했습니다.
매크로: (1) 옴디아의 최신 조사에 따르면, 2025년 4분기 글로벌 스마트폰 시장은 계절적 수요 회복과 재고 관리 개선에 힘입어 전년 동기 대비 4% 성장했으나, 일부 제조사에서는 부품 원가 상승의 영향을 느끼기 시작했습니다. 성장은 주로 애플, 삼성 등 주요 제조사에 집중되었으며 이들은 핵심 지역에서 강세를 보였습니다. 2025년 연간 글로벌 스마트폰 출하량은 전년 대비 2% 증가한 12.5억 대로, 완만하지만 불균등한 시장 회복세를 반영합니다. 상반기는 부진했으나, 신흥 시장의 견조한 수요와 플래그십 모델 출시에 대한 긍정적 반응에 힘입어 하반기는 개선되었습니다. 그러나 메모리 가격 상승과 공급 부족이 시장에 영향을 미치기 시작하며 4분기 출하 잠재력을 제한했습니다. 연말 비용 압력 증가로 인해 2026년 진입 시 제조사들은 가격 통제, 수익성 및 운영 효율성 확보에 더욱 집중할 것입니다. (2) 중국승용차연합회(CPCA) 발표 데이터에 따르면 2025년 12월 픽업트럭 판매량은 5.2만 대로 전년 동기 대비 8.8% 증가하며 최근 5년 내 최고치를 기록했습니다. 2025년 1~12월 픽업트럭 판매량은 총 58.9만 대로 전년 대비 11.8% 증가했습니다. 2025년 12월 픽업트럭 생산량은 4.8만 대로 전년 동기 대비 5.2% 증가하여 5년 내 중상위 수준을 나타냈습니다. 2025년 1~12월 픽업트럭 생산량은 57.5만 대로 전년 대비 14% 증가했습니다.
기초여건: (1) 공급 측면: 대부분의 제련소가 1월에 안정적인 생산을 유지할 것으로 예상됩니다. (2) 수요 측면: 하류 구매는 여전히 신중한 태도를 보였으며, 높은 가격이 실수요를 현저히 억제했습니다.
현물 시장: 이번 주 초 이후 SHFE 주석 선물은 4거래일 중 약 3차례 상한가에 근접했습니다. 금속 부문 전반의 상승 변동성으로 인해 원자재 가격이 계속 오르면서 하류 구매 의욕이 크게 위축되었습니다. 현재 기업들은 일반적으로 강제 수요에 따른 소량 분량만 구매하며 재고 수준을 통제하고 있습니다. 현물 거래량이 별다른 증가세를 보이지 않았고, 높은 프리미엄 속에서 거래가 한산했으며 일부 가공 업체의 가동률이 눈에 띄게 하락했습니다.
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