재생 정제 납 대폭 할인 판매, 제련 수익성 약화 [SMM 재생 정제 납 주간 리뷰]

SMM 1월 9일:

이번 주 2차 정제납 시장은 공급 과잉, 수요 관망세를 보였습니다. 주간 납 가격이 큰 폭으로 상승했고, 2차 납 생산량이 증가하면서 현물 주문 공급이 지속적으로 늘었습니다. 반면, 하류 배터리 기업들의 위험 회피 심리가 강화되면서 구매 의향은 전반적으로 약세를 보였습니다. 2차 정제납 제련소의 완제품 재고는 점차 누적되었고, 자금 회전을 가속화하기 위해 대부분의 기업들이 할인 폭을 확대하여 판매를 촉진하는 방식을 택했습니다. 이번 주 2차 정제납 현물 주문의 주류 세금 포함 출하 가격은 SMM #1 납 평균 가격 대비 225-25위안/mt 할인된 수준이었습니다. SHFE 납 최대 거래 월물의 인도 시기가 다가오면서 사회적 납괴 재고는 증가할 것으로 예상되며, SMM은 다음 주에도 2차 납 생산 증가세가 이어질 것으로 예측하는 한편, 하류 배터리 기업들의 비축 의향 개선 기대치는 낮은 상황입니다. 종합하면, 단기적으로 2차 정제납 제품의 할인 상황은 지속될 전망입니다.

한편, 겨울철은 폐납산 배터리 반납 비수기로, 소매상의 회수량이 감소하고 재활용 업체들의 강세 심리 속에 물량 보류로 인해 제련소의 구매 제시 가격이 인상되었으며, 이에 따라 제련소의 원자재 비용이 증가했습니다. SMM의 2차 납 종합 손익 모델에 따르면, 2026년 1월 9일 기준 대규모 2차 납 기업의 이론적 종합 손익은 79위안/mt이었으며, 중소형 기업의 경우 -136위안/mt였습니다. (모델 내 부산물 수익은 주석과 안티몬을 제외했습니다.) 높은 원자재 비용과 큰 폭의 완제품 가격 할인이 지속되면서 제련소의 이익은 점차 약화되었습니다.

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