Materias primas secundarias de aluminio: Esta semana, los precios nacionales de la chatarra de aluminio siguieron el fuerte repunte del aluminio primario, con el centro de precios subiendo significativamente. Al 8 de enero, el precio del aluminio A00 de SMM cerró en 24.000 yuanes/tonelada, un aumento de 1.540 yuanes/tonelada respecto a antes de las vacaciones. Las principales categorías de chatarra de aluminio se movieron de manera sincronizada, con la chatarra de aluminio UBC embalada negociándose en el rango de 17.700-18.100 yuanes/tonelada (impuesto excluido) y la chatarra tensa de aluminio triturada (precio de agua) en 19.300-19.800 yuanes/tonelada (impuesto excluido), acumulando un aumento de 800-1.400 yuanes/tonelada durante la semana. Los ajustes de precios regionales divergieron, con Shanghai, Zhejiang y Shandong registrando las mayores ganancias acumuladas, mientras que los aumentos en Guizhou, Henan y Hunan fueron relativamente modestos. Por el lado de la oferta, se levantaron las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en el centro de China, pero los niveles de inventario de chatarra de aluminio elaborado permanecieron saturados. Por el lado de la demanda, la característica de "precio sin mercado" se volvió prominente, ya que los usuarios finales resistían firmemente los altos precios, comprando según necesidad o digiriendo inventarios. Algunas empresas planearon cierres anticipados, y las expectativas de acopio para el Año Nuevo Chino se debilitaron. Para la diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra, el aluminio para perfiles de Foshan cerró en 3.766 yuanes/tonelada, y la chatarra tensa de aluminio triturada cerró en 2.691 yuanes/tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos la próxima semana, con la chatarra tensa de aluminio triturada (precio de agua) proyectada en el rango principal de 18.800-19.200 yuanes/tonelada (impuesto excluido). Los altos precios del aluminio primario proporcionarán un soporte de fondo para la chatarra, pero la mala transmisión de costos a lo largo de la cadena industrial limitará el espacio alcista. La presión de inventario en el lado de la oferta y el panorama fragmentado de abastecimiento de chatarra no es probable que cambien significativamente a corto plazo. La supresión por parte de los usuarios finales se está intensificando; a medida que se acerca el Año Nuevo Chino, las empresas están entrando gradualmente en cierres por vacaciones. La tasa de operación de los productores de aluminio secundario disminuirá aún más, los recortes de producción y cierres de los usuarios finales se expandirán, y la demanda de acopio es improbable que proporcione un soporte efectivo. En general, la pulseada entre vendedores y compradores continúa. Se debe prestar atención estrecha a las tendencias del aluminio primario, el progreso de los cierres de los usuarios finales y la actividad de transacciones previas a las vacaciones, mientras se mantiene la vigilancia contra los riesgos de corrección por precios altos.
Aleación de aluminio secundario: El mercado de aluminio secundario subió y luego bajó esta semana. En el mercado de futuros, el contrato más negociado de aleación de aluminio fundido 2603, impulsado por una fuerte acumulación de posiciones largas a principios de la semana, rompió con una gran vela alcista y continuó subiendo, alcanzando un nuevo máximo histórico desde su cotización de 23.490 yuanes por tonelada. Sin embargo, la tendencia se revirtió el jueves, con los precios retrocediendo bruscamente. El mercado spot también se disparó; el precio SMM ADC12 subió fuertemente 1.250 yuanes por tonelada durante la semana hasta 23.700 yuanes por tonelada, un nuevo máximo desde octubre de 2021. En el lado de los costos, los precios persistentemente fuertes del aluminio primario y del cobre, que alcanzaron nuevos máximos multianuales, impulsaron al alza el costo de las materias primas de aluminio reciclado, convirtiéndose en el motor central del anterior salto del precio del ADC12. No obstante, dado que el aumento de los precios de las lingoteras de aleación terminadas superó al de las materias primas, los márgenes de beneficio de la industria mejoraron algo y el soporte de costos se relajó correspondientemente. En el lado de la demanda, el miedo a los precios altos fue evidente entre los usuarios finales. Las empresas downstream generalmente se volcaron a digerir inventarios, posponiendo compras o solo manteniendo necesidades esenciales, y algunas incluso planearon paradas tempranas. Las transacciones generales del mercado fueron lentas. El rápido aumento de los precios del aluminio ha llevado a una mala transmisión de costos a lo largo de la cadena industrial, aumentando los recortes de producción y paradas downstream, y junto con el debilitamiento de las expectativas de acopio previas al Año Nuevo Chino, la vitalidad del mercado está significativamente suprimida. En el lado de la oferta, la tasa de operación en la industria del aluminio secundario continuó disminuyendo. Los controles repetidos relacionados con la protección ambiental en algunas regiones restringieron la producción y, combinados con la debilitada demanda downstream, los pedidos y la producción de las empresas cayeron simultáneamente. En importaciones, las ofertas de ADC12 en el extranjero subieron a 2.800-2.840 dólares por tonelada, pero el aumento fue menor que en el mercado doméstico. La rentabilidad inmediata de las importaciones continuó mejorando, abriendo teóricamente la ventana de arbitraje de importación. En general, la lucha entre alcistas y bajistas en el mercado de aluminio secundario se intensificó. Los costos y la oferta ajustada aún proporcionan un soporte de fondo para los precios, pero la débil demanda y la resistencia a los precios altos ejercen una presión significativa a la baja. A medida que los vientos de cola macroeconómicos se digieren gradualmente y la demanda permanece débil, se espera que los precios del ADC12 terminen su subida unilateral en el corto plazo, cambiando a fluctuaciones en niveles altos y enfrentando una mayor presión de corrección.
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