Tăng Trưởng Tuần ADC12 Vượt 1.200 Nhân Dân Tệ/tấn, Cạnh Tranh Thị Trường Gay Gắt Giữa Lo Ngại Rủi Ro Điều Chỉnh [Tuần Đánh Giá Nhôm Phế Liệu và Nhôm Thứ Cấp]

Nguyên liệu nhôm phế liệu thứ cấp: Tuần này, giá nhôm phế liệu trong nước bám đà tăng mạnh của nhôm nguyên chất, với mức giá trung tâm tăng đáng kể. Tính đến ngày 8 tháng 1, giá nhôm A00 của SMM chốt ở mức 24.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.540 nhân dân tệ/tấn so với trước kỳ nghỉ. Các loại nhôm phế liệu chính biến động đồng bộ, với UDC đóng kiện giao dịch trong khoảng 17.700-18.100 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế) và phế liệu nhôm vụn (giá nước) ở mức 19.300-19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), tăng tích lũy 800-1.400 nhân dân tệ/tấn trong tuần. Điều chỉnh giá theo khu vực phân hóa, Thượng Hải, Chiết Giang và Sơn Đông ghi nhận mức tăng tích lũy lớn nhất, trong khi mức tăng ở Quý Châu, Hà Nam và Hồ Nam tương đối khiêm tốn. Về phía cung, các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở miền trung Trung Quốc đã được dỡ bỏ, nhưng mức tồn kho cho nhôm phế liệu gia công vẫn bão hòa. Về phía cầu, đặc điểm "có giá không có thị trường" trở nên nổi bật, do người dùng cuối phản ứng mạnh với giá cao, chỉ mua theo nhu cầu hoặc tiêu thụ tồn kho. Một số doanh nghiệp lên kế hoạch đóng cửa sớm, và kỳ vọng tích trữ dịp Tết Nguyên Đán suy yếu. Về chênh lệch giá giữa kim loại nguyên chất và phế liệu, nhôm cho thanh profile tại Phật Sơn chốt ở mức 3.766 nhân dân tệ/tấn, và phế liệu nhôm vụn chốt ở mức 2.691 nhân dân tệ/tấn. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến sẽ dao động ở mức cao vào tuần tới, với phế liệu nhôm vụn (giá nước) được dự báo trong khoảng chính 18.800-19.200 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá nhôm nguyên chất cao sẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho phế liệu, nhưng khả năng truyền dẫn chi phí kém dọc theo chuỗi ngành sẽ hạn chế không gian tăng. Áp lực tồn kho từ phía cung và tình trạng phân mảnh trong thu mua phế liệu khó có thể thay đổi đáng kể trong ngắn hạn. Sự kìm hãm từ phía hạ nguồn đang gia tăng; khi Tết Nguyên Đán đến gần, các doanh nghiệp dần bước vào thời gian đóng cửa nghỉ lễ. Tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất nhôm thứ cấp sẽ giảm hơn nữa, việc cắt giảm sản xuất và đóng cửa ở hạ nguồn sẽ mở rộng, và nhu cầu tích trữ khó có thể cung cấp hỗ trợ hiệu quả. Nhìn chung, cuộc giằng co giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn. Cần chú ý theo dõi sát sao diễn biến giá nhôm nguyên chất, tiến độ đóng cửa của hạ nguồn, và hoạt động giao dịch trước kỳ nghỉ, đồng thời duy trì cảnh giác trước các rủi ro điều chỉnh do giá cao.

Hợp kim nhôm tái chế: Thị trường nhôm tái chế tuần này tăng rồi giảm. Trên thị trường tương lai, hợp kim nhôm đúc 2603 được giao dịch nhiều nhất đã được thúc đẩy bởi lực lượng mua mạnh vào đầu tuần, bứt phá với nến tăng lớn và tiếp tục leo dốc, chạm mức cao kỷ lục kể từ khi niêm yết là 23.490 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, xu hướng đảo chiều vào thứ Năm, giá giảm mạnh. Thị trường giao ngay cũng tăng vọt; giá ADC12 theo SMM tăng mạnh 1.250 nhân dân tệ/tấn trong tuần lên 23.700 nhân dân tệ/tấn, mức cao nhất kể từ tháng 10/2021. Về phía chi phí, giá nhôm nguyên chất và đồng liên tục mạnh, chạm mức cao nhất trong nhiều năm, đã đẩy chi phí nguyên liệu nhôm tái chế tăng cao, trở thành động lực cốt lõi cho đợt tăng giá ADC12 trước đó. Tuy nhiên, khi mức tăng giá của hợp kim thành phẩm vượt xa nguyên liệu, biên lợi nhuận ngành được cải thiện đôi chút, và hỗ trợ từ chi phí theo đó lỏng lẻo hơn. Về phía nhu cầu, tâm lý e ngại giá cao trong giới sử dụng hạ nguồn thể hiện rõ. Các doanh nghiệp hạ nguồn chuyển sang tiêu thụ tồn kho, trì hoãn mua hàng hoặc chỉ đáp ứng nhu cầu thiết yếu, một số thậm chí lên kế hoạch đóng cửa nhà máy sớm. Giao dịch tổng thể trên thị trường trầm lắng. Giá nhôm tăng nhanh đã dẫn đến khả năng truyền dẫn chi phí kém dọc theo chuỗi công nghiệp, tình trạng cắt giảm sản xuất và đóng cửa nhà máy gia tăng ở hạ nguồn, cùng với kỳ vọng bổ sung hàng tồn kho trước Tết Nguyên đán suy yếu, sức sống thị trường bị kìm hãm đáng kể. Về phía nguồn cung, tỷ lệ vận hành trong ngành nhôm tái chế tiếp tục giảm. Các biện pháp kiểm soát liên quan đến môi trường lặp đi lặp lại ở một số khu vực hạn chế sản xuất, kết hợp với nhu cầu hạ nguồn suy yếu, đơn đặt hàng và sản lượng của doanh nghiệp đồng thời sụt giảm. Về nhập khẩu, giá chào bán ADC12 nước ngoài tăng lên 2.800-2.840 USD/tấn, nhưng mức tăng thấp hơn trong nước. Khả năng sinh lời ngay lập tức của hàng nhập khẩu tiếp tục được cải thiện, về lý thuyết mở ra cơ hội chênh lệch giá nhập khẩu. Nhìn chung, cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán trên thị trường nhôm tái chế gay gắt hơn. Chi phí và nguồn cung thắt chặt vẫn hỗ trợ giá ở mức sàn, nhưng nhu cầu yếu và sức kháng cự trước giá cao tạo ra áp lực giảm đáng kể. Khi các yếu tố thuận lợi từ vĩ mô dần được tiêu hóa và nhu cầu vẫn yếu, giá ADC12 dự kiến sẽ chấm dứt đà tăng một chiều trong ngắn hạn, chuyển sang dao động ở mức cao và đối mặt với áp lực điều chỉnh thêm.