Projet de phase II de la mine de cuivre Mirador retardé, le cuivre du LME a fortement augmenté durant la nuit [Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre SMM]

Mardi 6 janvier 2026
Contrats à terme : Le cuivre du LME a ouvert en nocturne à 12 845 $/t, a touché un plus bas initial à 12 792 $/t, puis a grimpé directement, a fluctué en range après maintien et s'est brièvement tenu au-dessus de 13 090 $/t en fin de séance, pour finalement clôturer à 13 087,5 $/t, soit une hausse de 5,03 %, atteignant à nouveau un plus haut historique ! Le volume des échanges a augmenté de 25 403 lots pour atteindre 37 000 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 3 352 lots pour atteindre 339 000 lots, principalement tiré par l'ajout de positions haussières. Le contrat le plus actif sur le SHFE, le cuivre 2602, a ouvert en nocturne à 100 890 yuans/t, a touché un plus bas à l'ouverture à 100 780 yuans/t, puis son centre a grimpé, a atteint un plus haut à 102 810 yuans/t avant de fluctuer en range, et a finalement clôturé à 102 650 yuans/t.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 4 janvier, Tongling Nonferrous Metals Group a annoncé que le projet de la phase II de la mine de cuivre de Mirador devrait être retardé. Le projet était initialement prévu pour être achevé en juin 2025, avec une période d'essai de juillet à décembre 2025 et une mise en service officielle début 2026. Cependant, en raison de l'instabilité politique et des changements fréquents de personnel en Équateur, la progression de la signature du Contrat minier a été affectée. La mise en service officielle ne pourra être effective qu'après la signature du Contrat minier. À la date de l'annonce, la date de mise en service officielle du projet de la phase II de la mine de cuivre de Mirador reste incertaine, ce qui devrait avoir un certain impact sur les performances opérationnelles de l'entreprise en 2026.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 5 janvier, le contrat cuivre 2601 du SHFE est passé d'environ 99 500 yuans/t à 100 800 yuans/t ; l'écart de report (Contango) entre le contrat premier échéance et le suivant a varié entre 200 et 160 yuans/t, et la perte à l'importation du cuivre premier échéance du SHFE était d'environ 1 300 yuans/t. Les négociants disposant de stocks, considérant la situation du marché spot du cuivre cathode et leurs coûts de financement respectifs, ont maintenu des prix fermes et se sont montrés réticents à vendre. Combiné au léger rebond du sentiment d'achat sur le marché par rapport à la période précédant les congés, les transactions au comptant ont été stimulées, et l'ensemble des primes/écarts au comptant ont progressé, passant d'un décompte à une prime.
(2) Guangdong : Le 5 janvier, le cuivre cathode #1 au comptant dans le Guangdong s'est négocié avec une prime de 10 à 70 yuans/t par rapport au contrat premier échéance, la prime moyenne étant de 40 yuans/t, en hausse de 205 yuans/t par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW a été coté avec un décompte de 70 à 50 yuans/t, le décompte moyen étant de 60 yuans/t, en hausse de 210 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 dans le Guangdong était de 100 225 yuans/t, en hausse de 1 380 yuans/t par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 100 125 yuans/t, en hausse de 1 385 yuans/t par rapport à la veille. Dans l'ensemble, après les congés, les fournisseurs ont activement maintenu des prix fermes, et l'activité globale s'est améliorée par rapport à la période précédant les congés.
(3) Cuivre importé : Le 5 janvier, les prix des warrants s'établissaient à 38-38 $/tonne, QP janvier, le prix moyen reculant de 8 $/tonne par rapport à la veille ; les prix B/L étaient de 40-52 $/tonne, QP janvier, le prix moyen baissant de 3 $/tonne par rapport à la veille ; le cuivre EQ (B/L CAF) s'échangeait à 0-12 $/tonne, QP janvier, le prix moyen diminuant de 1 $/tonne par rapport à la veille. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant fin décembre et mi-janvier.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 5 janvier, le cours de clôture des contrats à terme était de 98 650 yuans/tonne, en hausse de 290 yuans/tonne par rapport à la veille ; l'écart moyen au comptant était de -190 yuans/tonne, en progression de 50 yuans/tonne par rapport à la veille. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 1 400 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong s'établissait à 86 900-87 100 yuans/tonne, en hausse de 1 400 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 378 yuans/tonne, en baisse de 117 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 2 090 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, affectées par les congés du Nouvel An, les transactions de barres de cuivre secondaire durant la journée ont été très limitées. Par ailleurs, dans un contexte de prix élevés du cuivre, les négociants en matières premières de cuivre recyclé n'ont pas fait preuve d'un activisme marqué à l'achat, préférant attendre de voir si les cours du cuivre maintiendraient leur tendance après les fêtes avant de prendre des décisions.
Prix : Sur le front macroéconomique, une grève à la mine de cuivre et d'or de Mantoverde dans le nord du Chili, déclenchée par l'échec des négociations salariales, a intensifié les préoccupations du marché concernant les pénuries d'approvisionnement. Parallèlement, les États-Unis pourraient réexaminer en 2026 la politique d'exemption de droits de douane sur le cuivre, augmentant le risque de réduction de l'offre dans les régions hors États-Unis. Du côté des fondamentaux, côté offre, les arrivages de cargaisons nationales ont augmenté, tandis que les arrivages de cargaisons importées restaient tendus ; côté demande, le sentiment d'achat du marché s'est légèrement redressé par rapport aux niveaux d'avant les fêtes, mais la demande globale est restée freinée en raison de la forte flambée des prix du cuivre. Côté stocks, au 5 janvier, les stocks de cuivre du SMM dans les principales régions de Chine ont augmenté de 7,83 % en glissement hebdomadaire par rapport au mercredi précédent et ont progressé de 151 900 tonnes en glissement annuel. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient poursuivre leur tendance haussière aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil décisionnel. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]