[SMM 분석] 글로벌 리튬 광석 시장 2025년 회고 및 2026년 전망: 분기에서 재균형으로

가격 검토

2025년 상반기 리튬 광석 가격은 지속적으로 하락했습니다. 상류 광산 업체들은 '선적 후 판매' 전략을 채택했고, 계속된 고가 유지 시도로 인해 항구의 리튬 정광 재고가 증가했습니다. 수요 측면에서는 탄산리튬의 현물 및 선물 가격 약세로 비통합형 리튬염 공장들의 생산 의욕이 저하되어 가동률이 낮은 수준을 유지했습니다. 전체 시장 거래는 부진했으며, 가격은 한때 광산 업체들의 원가선까지 하락했습니다.

2025년 하반기에는 국내 광산의 공급 차질과 견조한 하류 수요에 힘입어 리튬 가격이 크게 반등했습니다. 상류 광산 업체들과 보유자들은 가격 인상 기회를 잡아 시장 심리를 효과적으로 끌어올렸습니다. 3분기 후반에는 선적 일정과 해외 공급 제약의 영향으로 비통합형 리튬염 공장들의 가동률 상승을 배경으로 국내 유통량이 눈에 띄게 타이트해졌습니다. 또한 해외 광산 경매의 빈도 증가와 높은 낙찰가가 더해져 스포듀민 정광 가격을 현재의 높은 수준으로 끌어올렸습니다.

공급 측면

1. 스포듀민 광산

2025년 전 세계 스포듀민 광산 공급량은 85만 톤 LCE를 넘어 전년 대비 27% 크게 증가했습니다.

호주 광산: 기존 광산들은 안정적인 생산량을 유지했습니다. 연중 가격 저점을 겪었지만, 비용 우위가 있는 일부 광산은 3분기 가격 회복 이후 생산 가이던스를 소폭 상향 조정했습니다.

아프리카 광산: 짐바브웨의 중국 소유 광산 대부분은 안정적으로 운영되었으며, 일부는 계획대로 생산을 확대하고 점차 강화되는 수출 정책에 대응하기 위해 황산리튬 정제소를 건설 중입니다. 말리는 새로운 공급처로 부상했으며, 리튬 프로젝트 보유자들은 하반기에 운송 경로를 점차 구축하고 중국으로 가공 원자재를 선적하기 시작했습니다. **나이지리아:** 2025년 공급량은 전년 대비 증가했지만, 국내 정책으로 인해 연간 공급 안정성은 상대적으로 취약했습니다.

중국 국내: 신장에서는 고용량 가공 공장이 완공되어 선광 효율이 크게 향상되었습니다. 쓰촨성의 운영 중인 광산들은 더 높은 가동률을 달성했으며 추가 증산 계획을 가지고 있습니다. 또한 신규 프로젝트들이 채굴 허가 승인 등 절차를 진행 중입니다.

2. 레피돌라이트 광산

2025년 레피돌라이트 공급량은 18만 톤 LCE를 넘어 전년 대비 18% 이상 증가했습니다. 주요 증가분은 장시성의 주요 리튬염 생산업체들이 2~3분기에 지속적으로 생산을 확대한 데서 비롯되었습니다. 그러나 하반기에는 채굴권 분쟁으로 인해 공급이 중단되면서 전체 레피돌라이트 광석 공급에 변동성이 발생했습니다. 장시성 내 다른 운영 광산들은 연중 계획된 정비를 제외하면 전반적으로 안정적인 생산을 유지했습니다. 후난의 레피돌라이트 통합 채굴·선광·제련 프로젝트는 연말에 완공되어 가동에 들어갔으며, 앞으로 물량이 꾸준히 증가할 것으로 예상됩니다. 내몽골의 레피돌라이트 채굴·선광·종합 활용 프로젝트는 안정적인 생산 능력을 구축했으며, 광석부터 배터리까지의 폐쇄형 산업 사슬을 구축하는 데 주력하고 있습니다.

수요 측면

2025년 전 세계 리튬 광석 제련 수요는 98만 톤 LCE를 넘어 전년 대비 28% 증가했습니다. 이러한 증가의 주요 동력은 탄산리튬 제련 수요가 강세를 보인 반면, 수산화리튬 제련 수요는 상대적으로 약세를 유지했기 때문입니다.

수급 균형

2025년 전 세계 리튬 자원 공급은 기존 프로젝트의 효율성 개선과 신규 프로젝트의 집중적인 가동에 힘입어 꾸준히 증가했습니다. 수요 측면에서는 하반기 현물 및 선물 가격 상승에 힘입어 가동 의욕이 크게 높아져 견조한 성장세를 유지했습니다. 2025년 전 세계 리튬 광석 수급은 2024년에 비해 더욱 타이트해졌으며, 레피돌라이트는 주요 공급업체에 집중되어 있어 더 큰 타이트함을 보였습니다.

향후 전망으로, 프로젝트 확장과 가동 사이클은 2026년경에 마무리될 것으로 예상됩니다. 최근 몇 년간 추가된 신규 프로젝트들은 2026~2027년 동안 점차 생산량을 늘려 상류 리튬 광석 생산량을 128만 톤 LCE 이상으로 끌어올릴 것입니다. 하류 수요는 특히 에너지 저장 부문의 성장에 힘입어 광석 수요가 123만 톤 LCE를 넘어 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 전체 리튬 광석 시장은 소폭의 공급 과잉을 나타낼 수 있지만, 2025년에 비해 계속 타이트해질 전망입니다. 다만 주요 생산 지역에서 기상 또는 정책으로 인한 공급 충격이 발생하면 이 균형이 깨질 수 있다는 점에 유의해야 합니다.