SHFE Олово отступает после быстрого роста, демонстрирует слабость, колеблется на максимумах, тенденция сохранится [Краткий обзор фьючерсов на олово от SMM]

29 декабря 2025 года фьючерсы на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) отступили после быстрого роста. Наиболее ликвидный контракт SN2602 закрылся на дневной сессии на уровне 334 590 юаней за тонну, снизившись за день на 3 360 юаней, после того как достиг внутридневного максимума в 349 980 юаней за тонну, а затем значительно откатился во второй половине дня. В тот же период цены на олово на Лондонской бирже металлов (LME) также отступили после роста в начале дня. Трехмесячный форвардный контракт на олово закрылся на уровне 42 550 долларов США за тонну, увеличившись за день на 60 долларов. Рост цен на олово на LME в основном был обусловлен давлением на индекс доллара США и ожиданиями сохранения мягкой глобальной ликвидности.

Однако сами по себе высокие цены на олово становятся основным сдерживающим фактором для рынка. Предприятия downstream-переработки в целом демонстрируют опасение высоких цен, при этом фактические сделки на спотовом рынке вялые, характеризуясь ситуацией «есть цена, но нет рынка». Спрос в традиционных областях потребления, таких как оловосодержащая химическая продукция, значительно подавлен. В то время как новые секторы, такие как сварочные ленты для фотоэлектрической энергетики и электроника для новых энергетических транспортных средств (NEV), сохраняют устойчивость, их недостаточно для полного компенсирования спада в традиционных областях. По мере приближения цен на олово на SHFE к ключевому уровню сопротивления в 350 000 юаней за тонну, расхождения на рынке между «быками» и «медведями» усилились, при этом постепенно начинает проявляться некоторое давление от фиксации прибыли. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены продолжат колебаться на высоких уровнях в диапазоне 325 000–340 000 юаней за тонну.