Análise da SMM: Pulso de Importação de Lingotes de Chumbo da China em Dezembro – Fundamentos de Oferta e Demanda Apontam para...

SMM, 22 de dezembro:

De acordo com dados alfandegários, as exportações chinesas de chumbo refinado totalizaram 1.148 toneladas em novembro de 2025, uma queda de 45,31% em relação ao mês anterior e uma diminuição de 45,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. De janeiro a novembro, as exportações combinadas de chumbo refinado e materiais de chumbo atingiram 54.832 toneladas, um aumento acumulado de 37,16% em base anual.

No lado das importações, a China importou 8.656 toneladas de chumbo refinado e 17.301 toneladas de liga de chumbo em novembro. De janeiro a novembro, as importações combinadas de chumbo refinado e materiais de chumbo totalizaram 166.226 toneladas, uma queda acumulada de 19,46% em relação ao ano anterior.

No início de novembro, fundos motivados por fatores técnicos impulsionaram os preços do chumbo, com o chumbo na SHFE atingindo uma máxima de quase 7 meses, elevando o chumbo na LME a um pico de US$ 2.097 por tonelada. Em meados e final de novembro, os estoques de chumbo na LME aumentaram acentuadamente, o consumo no exterior foi inferior ao do mercado doméstico e o sentimento macroeconômico tornou-se baixista, fazendo com que o chumbo na LME flutuasse em tendência de baixa.

Entretanto, o chumbo na SHFE também retornou aos fundamentos, caindo gradualmente abaixo da marca de 17.000 yuans por tonelada e atingindo uma mínima de 16.825 yuans por tonelada. Durante este período, a margem de lucro da importação de lingotes de chumbo passou de negativa para positiva, levando a entradas de chumbo bruto do exterior para a China. No entanto, os lingotes de chumbo que chegaram aos portos em novembro foram principalmente de pedidos concluídos anteriormente.

Em dezembro, o fornecimento doméstico de lingotes de chumbo apertou temporariamente devido a cortes e paralisações de produção em algumas fundições. No entanto, os produtores downstream de baterias de chumbo-ácido mostraram uma fraca demanda de procurement, o que não levou a um fortalecimento significativo dos preços do chumbo. Como resultado, o entusiasmo pela importação de lingotes de chumbo permaneceu baixo. Considerando fatores de final de ano, espera-se que os produtores de baterias downstream tirem férias durante o feriado do Ano Novo Chinês, com demanda limitada por recomposição de matéria-prima, deixando espaço limitado para alta nos preços domésticos do chumbo. Adicionalmente, alguns países no exterior estão em feriados devido ao Natal ou às celebrações do Ano Novo em 1º de janeiro, levando a um aperto na logística e a um declínio na atividade do comércio internacional. Em resumo, a SMM espera que as importações combinadas de chumbo refinado e materiais de chumbo em dezembro sejam inferiores às de novembro.