납 산업 체인의 강세 요인과 약세 요인이 뒤섞여 납 가격은 당분간 변동을 이어갈 전망 [SMM 납 모닝 미팅 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 납은 $1,957/mt에 개장하여 아시아 세션 동안 일일 이동평균선 부근에서 등락을 거듭했으며, 유럽 세션 진입 후 잠시 하락하여 $1,951.5/mt의 저점을 기록한 뒤 반등하여 $1,695.5/mt의 고점을 기록했습니다. 마감 전에 일부 상승분을 반납하며 최종적으로 $1,960/mt에 정착하여 $1/mt(0.05%) 하락하며 소형 양봉 캔들을 형성했습니다.

SHFE 납 2601 계약의 거래량은 8,660롯, 미결제약정은 21,851롯을 기록했으며, SHFE 납 2602 계약의 거래량은 19,315롯, 미결제약정은 59,494롯을 기록했습니다. 최대 거래 SHFE 납 계약이 공식적으로 2602 계약으로 이전되었습니다.

야간 거래에서 최대 거래 SHFE 납 2602 계약은 16,800위안/mt에 개장했습니다. 세션 초반 매수 세력의 포지션 증가로 인해 SHFE 납은 16,810위안/mt과 16,700위안/mt 사이에서 크게 등락했습니다. 16,705위안/mt의 저점을 기록한 후 저점을 찍고 상승하여 16,815위안/mt까지 상승한 뒤 다시 하락 반전했습니다. 마감 전에 횡보하며 최종적으로 16,795위안/mt에 정산하여 15위안/mt(0.09%) 하락하며 소형 음봉 캔들을 형성했습니다.

거시경제 측면:

11월 미국 비조정 CPI 연간 증가율은 2.7%로 시장 예상치 3.1%보다 낮았습니다. 11월 미국 비조정 근원 CPI 연간 증가율은 2.6%로 2021년 3월 이후 최저치를 기록했습니다. 미국 연방기금 금리 선물은 내년 1월 연준 금리 인하 가능성이 26.6%에서 28.8%로 상승한 것으로 나타났습니다. 국가시장감독관리총국은 "인볼루션식" 경쟁을 종합적으로 정리하고 질 높고 가격이 좋으며 양성적인 경쟁을 특징으로 하는 시장 질서 형성을 촉진할 것이라고 밝혔습니다.

상하이에서는 남방 납이 16,800-16,815위안/mt에 호가되었으며, SHFE 납 2601 계약 대비 50위안/mt 프리미엄이었습니다. 장쑤와 저장에서는 JCC 납이 16,800-16,815위안/mt에 호가되었으며, SHFE 납 2601 계약 대비 50위안/mt 프리미엄이었습니다. SHFE 납은 계속 침체 상태를 보였습니다. 공급자들은 출하 가격을 고수했습니다. 장쑤, 저장, 상하이의 현물 공급이 제한적이어서 일반적으로 SHFE 납 2601 계약 대비 50위안/mt의 프리미엄으로 호가되었습니다. 연말을 앞두고 공급업체들은 2025년 1차 납 장기계약이나 기존 현물 주문을 적극적으로 매도했다. 2차 정제 납의 현물 공급이 제한적이어서 공급업체들은 호가 제시를 꺼렸다. 세금 포함 주류 호가는 SMM #1 납 평균가 대비 0~50위안/mt의 프리미엄이었다. 하류의 관망 심리가 강해 대부분 적시 구매가 유지되었다.

재고: 12월 19일 LME 납 재고는 3,450mt 감소한 262,125mt를 기록했다. 12월 18일 기준 SMM이 집계하는 5개 지역의 납괴 사회 총 재고는 20,500mt로, 12월 11일과 거의 변동이 없었으나 12월 15일 대비 1,400mt 감소했다.

오늘의 납 가격 전망:

최근, 일부 1차 납 제련소가 점진적으로 생산을 재개하고 있으나 1차 납괴 재고는 크게 증가하지 않았다. 시장은 납축전지 폐기 비수기로 인해 원료 공급이 제한적이다. 화둥 지역의 환경보호 관련 규제로 2차 납 제련소들이 감산하면서 이번 주 납괴 생산은 여전히 감소 추세를 보였다. 최종 소비 감소의 영향을 받은 하류 배터리 공장들은 구매에 신중하고 대부분 실수요를 유지해 시장 거래 활동이 저조하다. 전반적으로 단기적으로 납 가격은 등락을 거듭할 것으로 예상된다. 이후에는 이 제련소의 생산 재개 실제 진척 상황과 하류 배터리 기업들이 새해 연휴에 대비해 재고 확보 의지를 강화할지 여부에 주목해야 한다.

데이터 출처 성명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것이며 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.