Martes, 16 de diciembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 11.674 dólares/tonelada durante la noche. Al inicio de la sesión, los precios del cobre fluctuaron al alza, tocando un máximo de 11.890,5 dólares/tonelada, luego fluctuaron a la baja hasta un mínimo de 11.644 dólares/tonelada, seguido de considerables oscilaciones, y finalmente cerraron a 11.686 dólares/tonelada, con una subida del 1,16%. El volumen de negociación alcanzó las 23.200 lotes y el interés abierto llegó a 351.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió a 93.500 yuanes/tonelada, subió a 93.820 yuanes/tonelada al inicio de la sesión, luego fluctuó a la baja, tocando un mínimo de 92.250 yuanes/tonelada hacia el final de la sesión, y finalmente cerró a 92.480 yuanes/tonelada, con una caída del 0,18%. El volumen de negociación alcanzó las 91.500 lotes y el interés abierto llegó a 222.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 15 de diciembre, KOREA ZINC anunció: Planea adelantar la construcción de una fundición integrada de metales no ferrosos a través de su subsidiaria estadounidense Crucible Metals, LLC, que producirá y reciclará metales no ferrosos principales como zinc, plomo y cobre, metales preciosos como oro y plata, y minerales estratégicos como antimonio, germanio y galio. La fundición se construirá en fases (2027-2029) y comenzará operaciones comerciales de manera escalonada, con una capacidad de producción anual objetivo que incluye 35.000 toneladas de cobre.
Spot:
(1) Shanghái: El 15 de diciembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato del mes inmediato 2512 se cotizaron con un descuento de 30 yuanes/tonelada a una prima de 150 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 60 yuanes/tonelada, 80 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. Los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 92.070-92.460 yuanes/tonelada. Al ser el último día de negociación para el contrato de cobre SHFE 2512, según la metodología de valoración de precios del cátodo de cobre #1 de SMM, SMM cotiza consistentemente contra el contrato del mes inmediato. En la sesión matutina, el contrato de cobre SHFE 2512 negoció principalmente entre 92.090-92.330 yuanes/tonelada, mientras que el contrato de cobre SHFE 2601 negoció entre 92.200-92.510 yuanes/tonelada; el diferencial intermensual estuvo básicamente entre contango 200 y contango 100. De cara a hoy, con el inventario de los almacenes de Shanghái aumentando solo ligeramente, lo que indica una oferta limitada tanto de fuentes nacionales como importadas, se espera que los precios spot contra el contrato de cobre SHFE 2601 comiencen con un descuento mañana.
(2) Cantón: El 15 de diciembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Cantón frente al contrato del primer mes cotizaron con una prima de 100-180 yuanes/t, con una prima promedio de 140 yuanes/t, un aumento de 45 yuanes/t respecto al día hábil anterior. El cobre SX-EW cotizó con una prima de 10-50 yuanes/t, con una prima promedio de 30 yuanes/t, un aumento de 30 yuanes/t respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 92.375 yuanes/t, una disminución de 1.275 yuanes/t respecto al día hábil anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 92.265 yuanes/t, una disminución de 1.290 yuanes/t respecto al día hábil anterior. En general, la reposición de inventarios de los consumidores aumentó a medida que los precios del cobre cayeron abruptamente, lo que llevó a primas spot más altas.
(3) Cobre importado: El 15 de diciembre, los precios de warrant fueron de 36-48 dólares/t, precio final (QP) diciembre, con el precio promedio aumentando 1 dólar/t respecto al día hábil anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 43-53 dólares/t, QP enero, con el precio promedio aumentando 1 dólar/t respecto al día hábil anterior; los precios del cobre EQ (CIF B/L) fueron de 8-16 dólares/t, QP enero, con el precio promedio aumentando 3 dólares/t respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que arriban a finales de diciembre y principios de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 15 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue de 92.290 yuanes/t, una disminución de 1.190 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La prima/descuento spot promedio fue de 60 yuanes/t, un aumento de 80 yuanes/t respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 1.000 yuanes/t en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 81.800-82.000 yuanes/t, una disminución de 1.000 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.797 yuanes/t, una disminución de 41 yuanes/t en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.010 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, a medida que los precios del cobre retrocedieron, muchos comerciantes de materias primas de cobre secundario en el mercado mantuvieron precios firmes para sus envíos, lo que resultó en ningún cambio significativo en la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre. Muchas empresas de barras de cobre secundario reportaron muy pocas transacciones de materias primas de cobre reciclado hoy.
(5) Inventario: El 12 de diciembre, el inventario de cátodo de cobre en la LME disminuyó en 25 t a 165.900 t. El 15 de diciembre, el inventario de warrants de la SHFE aumentó en 9.663 toneladas hasta 42.226 toneladas.
Precio: En el frente macroeconómico, el enfoque del mercado ha cambiado de los recortes de tasas de interés en sí mismos a la incertidumbre en torno a su trayectoria posterior. Existen divergencias significativas dentro de la Fed de EE. UU. respecto al ritmo futuro de la política, y declararon claramente que las decisiones dependerán estrictamente de los datos. Mientras tanto, las señales políticas positivas emanadas de la Conferencia Central de Trabajo Económico nacional brindaron un importante apoyo al sentimiento del mercado. En el lado fundamental, por el lado de la oferta, aunque las llegadas fueron limitadas, impulsadas por la entrega de futuros y la presión de financiamiento de fin de año, los proveedores se concentraron en las ventas, lo que llevó a una oferta más laxa en el mercado spot. Por el lado de la demanda, esta se vio significativamente suprimida por los altos precios del cobre, con un debilitamiento del ánimo de compra. En cuanto a los inventarios, al lunes 15 de diciembre, los inventarios nacionales de cobre principales del SMM aumentaron en 1.500 toneladas semanalmente hasta 164.500 toneladas. En general, se espera que los precios del cobre tengan un potencial alcista limitado hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
