Las Importaciones de Concentrado de Cobre de China en 2025 Muestran un Aumento Significativo en la Minería del Interior [Análisis de SMM]

Según datos de la Administración General de Aduanas, China importó 2,526 millones de toneladas métricas secas (tms) de concentrados de cobre y sus concentrados en noviembre de 2025, un aumento del 3% mensual y del 12,5% interanual. De enero a noviembre, las importaciones acumuladas de mineral de cobre y sus concentrados en China alcanzaron los 27,614 millones de tms, un incremento del 8% en comparación con el mismo período del año anterior. SMM pronostica que China importará 2,6 millones de tms de concentrados de cobre y sus concentrados en diciembre de 2025, lo que elevará las importaciones anuales totales a 30,26 millones de tms, un aumento interanual del 7,43%, con un incremento esperado de 2,094 millones de tms.

Desde la perspectiva de las importaciones por país de enero a octubre de este año, Mongolia, la Federación Rusa, Chile, Perú y la República Democrática del Congo son los principales contribuyentes al aumento de las importaciones. Las disminuciones en las importaciones se produjeron principalmente en Estados Unidos, Kazajstán, Serbia y otros países.

Mongolia: Beneficiándose del crecimiento de la producción de la mina de cobre Oyu Tolgoi este año, SMM espera que la producción de cobre del país aumente en 53.000 toneladas de cobre en concentrados. A medida que crece la demanda china de concentrados de cobre, más concentrados de Mongolia se transportan por tierra para abastecer a las fundiciones del noroeste de China. Se espera que el incremento de concentrados de cobre de Mongolia en 2025 alcance las 52.000 toneladas de cobre en concentrados.

Rusia: Debido a factores geopolíticos y políticos internacionales, China es el mayor cliente de cobre electrolítico y concentrados de cobre de la Federación Rusa. Los excedentes de concentrados de cobre de Rusia se exportan naturalmente más a China, abasteciendo a las fundiciones del norte y noreste del país. La producción adicional de la mina de cobre Udokan en el Lejano Oriente continúa liberándose, contribuyendo al suministro incremental a China. Se espera que la producción de concentrados de cobre de la Federación Rusa aumente en 56.000 toneladas de cobre en concentrados en 2025.

Indonesia: Según SMM, se espera que la producción de concentrados de cobre de Indonesia disminuya en 442.000 toneladas de cobre en concentrados en 2025 debido a un accidente de producción en la mina de cobre Grasberg. Cabe destacar que, a pesar del descenso en la producción de concentrados de cobre, las importaciones chinas de concentrados de Indonesia de enero a octubre de 2025 aumentaron en 140.000 tms en comparación interanual. SMM considera que, debido al alto contenido de oro en los concentrados de cobre de Grasberg, las fundiciones chinas preferían anteriormente concentrados de cobre con menor contenido de metales preciosos cuando la oferta del mercado era amplia, mientras que los concentrados de cobre ricos en metales preciosos se suministraban principalmente a fundiciones japonesas y coreanas. Sin embargo, en el entorno actual de escasez de materias primas, las fundiciones tienen menos opciones, y los comerciantes con suministros disponibles están incluyendo concentrados de Grasberg en sus listas de entrega.

Estados Unidos: Afectado por la guerra arancelaria entre China y Estados Unidos, China ha impuesto aranceles a los concentrados de cobre originarios de Estados Unidos, lo que ha llevado a las fundiciones chinas a reducir su demanda de dichos concentrados. Esta parte de la oferta se redirige principalmente a países como Japón y Corea del Sur. Se espera que la producción de concentrado de cobre de Estados Unidos aumente en 54.000 toneladas cortas en 2025.

Kazajistán: SMM espera que la producción de concentrado de cobre de Kazajistán aumente en 32.000 toneladas cortas en 2025. Sin embargo, las importaciones chinas de concentrados de cobre desde Kazajistán disminuyeron en 150.000 toneladas métricas secas este año en comparación interanual. SMM atribuye esto a un incidente de seguridad en una mina de cobre propiedad de Kaz Minerals a principios de este año, lo que creó un vacío de suministro para la fundición de Kazakhmys PLC. Como resultado, los concentrados de cobre de Kaz Minerals necesitaban priorizar el suministro a su filial, Kazakhmys PLC, lo que llevó a una reducción de las importaciones de minerales de cobre desde Kazajistán a China.