Se espera que los precios del plomo se consoliden a corto plazo, con atención a los cambios posteriores en el inventario visible [Acta de la Reunión Matutina de Plomo de SMM]

Futuros:

Durante la noche, el plomo en el LME abrió a 1.987,5 USD/t. El centro de operaciones del dólar estadounidense se desplazó a la baja en general, y los metales básicos se fortalecieron. Al inicio de la sesión, el plomo en el LME mostró un rendimiento sólido e intentó regresar a los 2.000 USD/t, pero no lo logró. Luego fluctuó principalmente entre 1.980 y 1.990 USD/t durante la mayor parte del tiempo posterior, hasta cerrar finalmente en 1.983,5 USD/t, con una caída del 0,05%.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo en la SHFE, el 2601, abrió a 17.115 yuanes/t. Intentó mantenerse por encima de los 17.200 yuanes/t al inicio de la sesión, pero no lo consiguió. Con un apoyo fundamental limitado y una desaceleración en la disminución de inventarios, el plomo en la SHFE mostró una tendencia de consolidación, cerrando finalmente en 17.120 yuanes/t, con una disminución del 0,17%. Su interés abierto alcanzó las 34.283 lotes, una reducción de 1.471 lotes en comparación con el día de negociación anterior. Además, el contrato de plomo 2601 de la SHFE se está transfiriendo gradualmente; se presta atención al cambio del contrato más negociado al contrato 2602.

En el frente macroeconómico:

La Conferencia Central de Trabajo Económico se celebró en Beijing, y Xi Jinping pronunció un discurso importante. La reunión señaló que continuará implementando una política monetaria moderadamente laxa, utilizando de manera flexible y eficiente diversas herramientas políticas como reducciones de requisitos de reserva y de tasas de interés, centrándose en estabilizar el mercado inmobiliario, resolviendo activa y ordenadamente los riesgos de deuda del gobierno local, implementando profundamente acciones especiales para impulsar el consumo y eliminando restricciones irrazonables en el sector del consumo. Además, el número de solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. aumentó en 44.000 la semana pasada, el mayor incremento desde 2020, mientras que las solicitudes continuas cayeron abruptamente a un mínimo de ocho meses. La postura hawkish de la Fed de EE. UU. es insuficiente, y las operaciones de recorte de tasas están regresando. Tanto Morgan Stanley como Citigroup esperan otro recorte de tasas en enero. Cuando la Fed "recorta tasas sola", mientras otros bancos centrales incluso comienzan a subirlas, la depreciación del dólar estadounidense se convertirá en un enfoque en 2026.

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En el mercado spot de plomo de ayer, el plomo en la SHFE detuvo su caída y se recuperó. La disposición de los proveedores a vender mejoró, pero la mercancía circulante en Jiangsu, Zhejiang y Shanghai era limitada, con pocas cotizaciones. Además, las cotizaciones para cargamentos de plomo primario recogidos por los propios compradores en los sitios de producción disminuyeron en algunas regiones, mientras que otras ampliaron los descuentos (contra el contrato de plomo SHFE 2601) para las ventas. Las cotizaciones en las principales zonas productoras frente al precio del plomo #1 de SMM se situaron en primas de 0 a 30 yuanes por tonelada. Mientras tanto, el sentimiento de aversión al riesgo de las empresas downstream se alivió y estas realizaron compras según necesidad de forma gradual. Las transacciones en el mercado spot mostraron una mejora regional.

Inventario: Al 11 de diciembre, el inventario de plomo en el LME disminuyó en 75 toneladas, situándose en 235.475 toneladas. El inventario social total de lingotes de plomo en cinco regiones según SMM alcanzó las 20.500 toneladas, una disminución de 3.200 toneladas en comparación con el 4 de diciembre, y se mantuvo básicamente estable frente al 8 de diciembre.

Pronóstico del Precio del Plomo para Hoy:

Recientemente, la producción en las empresas de plomo primario y secundario no mostró cambios significativos. En la primera mitad de la semana, debido a la caída repentina de los precios del plomo, las empresas downstream adoptaron generalmente una actitud de espera, y la disminución del inventario de lingotes de plomo se ralentizó. La próxima semana, se espera que concluya el mantenimiento en las empresas de plomo primario del este de China, con una recuperación gradual de la oferta. Al mismo tiempo, a medida que se acerca la fecha de entrega para el contrato de plomo SHFE 2512, podrían producirse algunas transferencias de inventario a pequeña escala para entrega. En diciembre, los precios del plomo en el SHFE se movieron en gran medida al unísono con el plomo spot, con un spread relativamente pequeño entre los precios futuros y los spot. Los proveedores mostraron un entusiasmo moderado para la entrega, y se proyecta que el volumen de entregas de lingotes de plomo en esta ronda disminuya en comparación con noviembre. A corto plazo, se espera que los precios del plomo se mantengan dentro de un rango, con atención a los cambios posteriores en el inventario visible.

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