Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih tinggi dan bergerak naik selama sesi malam, menembus level 330.000 yuan dan bertahan dalam konsolidasi sideways di level tinggi [SMM Tin Morning Brief].

Briefing Pagi Timah 12 Desember 2025:

Futures: Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan (SN2601) dibuka lebih tinggi dan melanjutkan kenaikan selama sesi malam, menembus level 330.000 yuan dan ditutup di 331.910 yuan/ton, naik 4,2% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Menurut data dari Cox Automotive, penjualan Tesla (TSLA.O) di AS turun ke level terendah dalam hampir empat tahun pada November, meskipun perusahaan meluncurkan versi lebih murah dari EV paling populer. Secara keseluruhan, penjualan EV AS telah tertekan sejak pemerintahan Trump menghapus kredit pajak federal $7.500 pada akhir September. Menanggapi penurunan permintaan, Tesla memperkenalkan versi sederhana Model Y dan Model 3 pada Oktober, dengan harga sekitar $5.000 lebih rendah dari model dasar sebelumnya. Sementara permintaan untuk versi standar diharapkan mendukung penjualan November, data Cox menunjukkan total penjualan Tesla masih turun hampir 23% tahun-ke-tahun, turun menjadi 39.800 unit dari 51.513 unit pada periode yang sama tahun lalu, level terendah sejak Januari 2022. (2) Jingyu Co., Ltd. mengumumkan pada malam hari bahwa perusahaan, sebagai pemasok, baru-baru ini menandatangani perjanjian tripartit dengan perusahaan PV luar negeri dan perusahaan domestik. Berdasarkan perjanjian tripartit, perusahaan baru-baru ini menandatangani Kontrak Pengadaan dengan pembeli, dengan nilai kontrak $28,5968 juta (sekitar RMB 202,3341 juta). Sebagai pemasok, perusahaan akan menyediakan peralatan otomatisasi seperti mesin pemotong, serta lini produksi otomatisasi pemotongan dan kawat intan. Perusahaan akan mengakui pendapatan setelah penerimaan peralatan. Pemenuhan kontrak tidak akan berdampak material pada hasil operasional perusahaan 2025 tetapi diharapkan berdampak positif pada kinerja operasional perusahaan di masa depan. (3) Data terbaru menunjukkan bahwa pada November, produksi mobil bulanan China melampaui 3,5 juta unit untuk pertama kalinya, mencapai rekor tertinggi. Selain itu, dalam 11 bulan pertama tahun ini, produksi dan penjualan mobil keduanya melampaui 31 juta unit, naik lebih dari 10% tahun-ke-tahun. Dari Januari hingga November tahun ini, produksi dan penjualan NEV keduanya mendekati 15 juta unit, naik lebih dari 30% tahun-ke-tahun. Dalam hal ekspor, ekspor NEV mencapai 2,315 juta unit, meningkat dua kali lipat tahun-ke-tahun.

Fundamental: (1) Gangguan sisi pasokan: Pasokan bijih timah secara keseluruhan mengencang di daerah produsen utama seperti Yunnan. Produksi di sebagian besar pabrik peleburan diperkirakan akan relatif stabil pada Desember. (2) Sisi permintaan: Pesanan telah berkurang signifikan karena permintaan yang lesu di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian dari pihak downstream cenderung hati-hati, dan harga tinggi secara jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor-sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi celah yang ditinggalkan oleh penurunan konsumsi di sektor-sektor tradisional.

Pasar spot: Perdagangan di pasar spot tetap lesu kemarin, dengan sebagian besar pedagang melaporkan hanya sekitar 10 ton transaksi. Pertanyaan dari pelanggan sedikit, dan sikap terhadap harga tinggi saat ini cenderung menunggu dan melihat. Kenaikan signifikan selama sesi malam semakin meredam perdagangan di pasar spot.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung; klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakannya untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan Pusat Perdagangan SMM.]