Selasa, 9 Desember 2025
Futures: Tembaga LME dibuka di $11.657,5/ton semalam. Pada awal sesi, pusat harganya secara bertahap naik, menyentuh tinggi $11.707/ton, kemudian turun langsung ke rendah $11.583/ton, dan akhirnya ditutup di $11.675/ton, naik 0,09%. Volume perdagangan mencapai 21.000 lot, dan posisi terbuka mencapai 342.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2601 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 92.820 yuan/ton semalam. Kontrak tersebut menyentuh tinggi 93.040 yuan/ton di awal sesi, kemudian berfluktuasi turun ke rendah 92.020 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 92.400 yuan/ton, turun 0,04%. Volume perdagangan mencapai 77.000 lot, dan posisi terbuka mencapai 222.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Pada 8 Desember, Kongres Peru memberikan suara untuk memperpanjang masa berlaku yang disebut "izin reinvestasi" hingga akhir tahun depan. Langkah ini didukung oleh Presiden Jose Jeri tetapi ditentang oleh industri pertambangan formal.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 8 Desember, premi spot SMM untuk katoda tembaga #1 terhadap kontak depan 2512 dikutip pada premi 20 yuan/ton hingga premi 240 yuan/ton, dengan premi rata-rata 130 yuan/ton, turun 40 dari hari sebelumnya. Harga katoda tembaga #1 SMM adalah 92.040-92.560 yuan/ton. Pada sesi pagi, kontrak tembaga SHFE 2512 mundur setelah kenaikan cepat dan terus naik di sesi akhir menjadi 92.480 yuan/ton. Kontango antara kontak depan dan bulan berikutnya adalah 100-50 yuan/ton. Kerugian impor untuk kontrak tembaga SHFE kontak depan adalah 1.400 yuan/ton. Memandang ke depan hari ini, transaksi spot masih diperkirakan di atas par. Namun, seiring harga tembaga terus naik, volume pesanan hilang melemah, dan premi diperkirakan berada di bawah tekanan.
(2) Guangdong: Pada 8 Desember, premi spot untuk katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak kontak depan dikutip pada premi 20 yuan/ton hingga premi 100 yuan/ton, dengan premi rata-rata 60 yuan/ton, turun 25 yuan/ton dari hari sebelumnya. Tembaga SX-EW dikutip pada diskon 70 yuan/ton hingga diskon 30 yuan/ton, dengan diskon rata-rata 50 yuan/ton, turun 20 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 92.290 yuan/ton, naik 1.135 yuan/ton dari hari sebelumnya. Harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 92.180 yuan/ton, naik 1.140 yuan/ton dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, seiring harga tembaga terus naik, pengguna hanya membeli sesuai kebutuhan, dan pemasok harus menurunkan premi untuk menjual, mengakibatkan perdagangan keseluruhan yang buruk.
(3) Tembaga impor: Pada 8 Desember, harga warrant adalah $34-46/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata naik $2/ton dari hari sebelumnya. Harga B/L adalah $40-52/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) adalah $0-14/ton, QP Desember, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari sebelumnya. Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada paruh pertama Desember.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 8 Desember, harga penutupan futures adalah 92.480 yuan/ton, naik 650 yuan/ton dari hari sebelumnya. Premi/diskon spot rata-rata adalah 130 yuan/ton, turun 40 yuan/ton dari hari sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 1.500 yuan/ton secara bulanan. Harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong adalah 82.700-82.900 yuan/ton, naik 1.500 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga scrap adalah 4.054 yuan/ton, turun 1.457 yuan/ton secara bulanan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 2.450 yuan/ton. Menurut survei SMM, sejak awal Desember, produsen batang tembaga sekunder di Hubei menunjukkan bahwa kuota penerbitan faktur terbatas pada jumlah tertentu, sebagian besar digunakan untuk faktur yang diperlukan untuk pengiriman pesanan sebelumnya. Oleh karena itu, produksi di Hubei masih tidak dapat beroperasi normal pada bulan Desember.
(5) Inventaris: Pada 5 Desember, inventaris katoda tembaga LME meningkat 2.000 ton menjadi 164.550 ton; pada 8 Desember, inventaris warrant SHFE turun 890 ton menjadi 29.956 ton.
Harga: Di sisi makro, calon Ketua Fed Hassett menyatakan bahwa pemotongan suku bunga di masa depan akan tergantung pada data ekonomi. Ekspektasi pasar yang hawkish mendorong dolar AS lebih tinggi, memberi tekanan pada harga tembaga. Selain itu, Politbiro Komite Pusat CPC menunjukkan akan terus menerapkan kebijakan fiskal yang proaktif dan kebijakan moneter yang akomodatif secara tepat, dengan ekspektasi ekonomi yang optimis memberikan dukungan bagi harga tembaga. Pada sisi fundamental, pasokan, kedatangan bahan impor tetap ketat, sementara kedatangan bahan domestik normal; permintaan, sentimen pembelian hilir terus melemah. Sisi inventaris, hingga Kamis, 8 Desember, inventaris katoda tembaga nasional utama SMM meningkat 1.400 ton dari Senin menjadi 160.300 ton. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan terus berfluktuasi pada level tinggi hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan investasi atau penelitian. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
