2차 납 현물 주문 시세 견조, 원자재 가격 상승으로 인한 수익성 압박 우려 [SMM 2차 정제 납 주간 리뷰]

SMM 12월 5일:

금주 2차 정제납 현물 공급은 타이트한 상태를 유지했으며, 공급자들은 호가를 고수했습니다. 세금 포함 공장도 가격은 SMM 1호 납 평균가 대비 50위안/톤 할인에서 50위안/톤 프리미엄 사이였습니다. 중부 중국에서는 공급이 제한적이어서 트레이더들은 125위안/톤 할인된 공장도 가격을 제시했습니다. 하류 배터리 생산업체들은 납 가격 반등을 확인하고 저점에서 빠르게 재고를 확보하며 금주 강한 매수세를 보였습니다. 2차 정제납 생산 부진으로 SMM은 다음 주 2차 납 현물 공급이 여전히 부족할 것으로 예상하며, 가격은 강세를 유지할 전망입니다.

폐납축전지 회수량 감소와 재활용 가격 상승으로 2차 납 제련사의 원자재 비용이 증가하며 추가 상승 조짐을 보였습니다. 금주 납 가격이 큰 폭으로 따라 올랐지만 2차 납 기업의 전반적인 손익 상황은 개선되었으나, 지속적인 원자재 가격 상승으로 이익 마진이 축소될 가능성에 대한 경계가 필요합니다. 2025년 12월 5일 기준, 대형 2차 납 기업의 이론적 종합 손익은 363위안/톤이었고, 중소형 기업은 155위안/톤이었습니다(모델 내 부산물 수익은 주석 및 안티몬 제외).

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