Ringkasan Pagi Timah SMM pada 1 Desember 2025:
Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2601) berfluktuasi dalam kisaran terbatas selama sesi malam, bertahan kuat di atas level 300,000 yuan dan ditutup pada 305,980 yuan/ton, naik 1,49% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Komisi Sains dan Teknologi Kota Beijing dan Komite Administrasi Taman Sains Zhongguancun merilis Buku Putih Industri Kecerdasan Buatan Beijing (2025). Buku putih tersebut memprediksi bahwa berbagai agen AI yang mampu bertindak sebagai asisten pribadi, alat otomatisasi proses perusahaan, dan asisten penelitian ilmiah akan mengalami pertumbuhan eksplosif. Pengembangan embodied AI akan mencapai lompatan dari pemrosesan informasi ke operasi fisik. Buku putih tersebut menganalisis tren masa depan industri kecerdasan buatan: berbagai agen AI yang mampu bertindak sebagai asisten pribadi, alat otomatisasi proses perusahaan, dan asisten penelitian ilmiah akan mengalami pertumbuhan eksplosif. Pengembangan embodied AI akan mencapai transisi dari pemrosesan informasi ke operasi fisik. Kecerdasan buatan akan memperluas batas kemampuan kognitif. Model dunia akan secara signifikan meningkatkan kemampuan generalisasi dan keandalan sistem AI. Kemajuan "AI untuk Sains" akan mempercepat proses penemuan ilmiah dan diharapkan mendorong serangkaian terobosan di berbagai bidang. Kecerdasan buatan akan mempromosikan pembangunan inklusif teknologi. Kecerdasan tepi akan menciptakan lautan biru baru untuk aplikasi, dengan perangkat tepi seperti ponsel cerdas, komputer pribadi, dan kendaraan cerdas memiliki kemampuan pemrosesan cerdas yang lebih kuat. (2) TSMC mendirikan dua pabrik pengemasan lanjutan CoWoS di Chiayi. Meskipun beberapa insiden keamanan sebelumnya menyebabkan penghentian kerja di lokasi, hanya beberapa area kerja yang terkena dampak, dengan pengaruh yang relatif kecil terhadap kemajuan. Dikatakan bahwa pabrik kedua saat ini sedang menjalani pemasangan dan pengujian dan diharapkan mulai produksi massal tahun depan, sementara pabrik pertama dijadwalkan untuk pemasangan tahun depan dan produksi massal tahun berikutnya. Dipahami bahwa perusahaan berencana untuk memperluas lokasi dengan sekitar enam pabrik pengemasan lanjutan 3D tambahan di masa depan. (3) Pada 27 November waktu setempat, Nexperia di Belanda mengeluarkan surat terbuka kepada kepemimpinan Nexperia China, menyatakan bahwa beberapa komunikasi langsung melalui saluran reguler dengan Nexperia China tidak efektif. Surat tersebut menyerukan kepada kepemimpinan Nexperia China untuk menanggapi dengan cepat, terlibat dalam dialog secara konstruktif, fokus pada memulihkan rantai pasokan, dan memastikan keselarasan dengan tata kelola perusahaan dan kepatuhan terhadap arahan sah dari manajemen global Nexperia dalam langkah-langkah selanjutnya.
Fundamental: (1) Gangguan sisi pasokan: Pasokan bijih timah secara keseluruhan semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan. Sebagian besar pabrik peleburan diperkirakan mempertahankan produksi yang relatif stabil pada bulan Desember. (2) Sisi permintaan: Pesanan menurun signifikan akibat lemahnya permintaan di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pengadaan di hilir tetap hati-hati, dan harga tinggi jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor emerging: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong sebagian konsumsi timah, kontribusinya saat ini masih relatif kecil dan tidak cukup untuk mengimbangi penurunan konsumsi dari sektor tradisional.
Pasar spot: Harga timah menunjukkan pola naik terlebih dahulu kemudian turun pekan lalu. Di awal pekan, harga melonjak signifikan didorong oleh kekhawatiran pasokan, tetapi kemudian mengalami koreksi ringan seiring pengambilan keuntungan oleh pihak bull. Pada awal pekan, harga timah berfluktuasi di level tinggi didukung situasi pasokan ketat, namun penerimaan harga tinggi di pasar spot terbatas, mengakibatkan perdagangan lesu. Selanjutnya, akibat memburuknya situasi keamanan secara tiba-tiba di tambang DRC yang meningkatkan kekhawatiran gangguan pasokan, ditambah faktor seperti peraturan ekspor yang diperketat di Indonesia dan pelambatan pemulihan produksi di Myanmar, sentimen pasar beralih ke logika "kontraksi pasokan", mendorong harga futures menguat signifikan di pertengahan pekan. Kontrak timah SHFE yang paling aktif naik ke 304.970 yuan/ton pada 27 November. Namun, setelah lonjakan harga, sentimen "takut tinggi" jelas muncul di pasar spot, meredam keinginan pembelian hilir. Pedagang melaporkan hampir tidak ada transaksi pasar, hanya pengadaan tepat waktu yang sporadis, mengakibatkan perdagangan keseluruhan sangat lesu. Mendekati akhir pekan, sebagian dana bull memilih mengambil keuntungan, menyebabkan penurunan open interest. Harga timah SHFE mengalami tekanan dan menarik diri, dengan kontrak paling aktif turun ringan ke sekitar 300.100 yuan/ton dan berfluktuasi pada 28 November. Secara keseluruhan, pasar timah pekan lalu menampilkan divergensi antara kenaikan harga futures yang didorong kekhawatiran sisi pasokan dan permintaan aktual yang lemah di pasar spot. Efek penghambatan harga tinggi terhadap pembelian spot signifikan, dan sentimen wait-and-see prevalen di pasar.
[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM, serta hanya untuk referensi, tidak membentuk saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran keputusan penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Dampak marjinal kenaikan suku bunga dolar AS saat ini melemah, dan harga timah rebound tipis di sekitar level tengah pagi ini [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
