Mỏ Đồng Vàng Cascabel Dự Kiến Bắt Đầu Sản Xuất Vào Năm 2028, Giá Đồng LME Biến Động Và Giảm Phiên Qua Đêm [Biên Bản Cuộc Họp Buổi Sáng Đồng SMM]

Thứ Sáu, ngày 28 tháng 11 năm 2025

Hợp đồng tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 10,910 USD/tấn qua đêm. Ban đầu duy trì mô hình "W", chạm mức thấp 10,892.5 USD/tấn, sau đó trung tâm giá tăng liên tục lên mức cao 10,956 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở 10,930 USD/tấn, giảm 0.21%. Khối lượng giao dịch đạt 11,000 lô và số lô mở đạt 330,000 lô. Hợp đồng đồng kỳ hạn SHFE được giao dịch nhiều nhất 2601 mở c cửa ở mức 86,800 nhân dân tệ/tấn qua đêm, chạm mức thấp 86,600 nhân dân tệ/tấn khi mở cửa, sau đó dao động tăng lên mức cao 87,100 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng củng cố đi ngang và đóng cửa ở 87,050 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.02%. Khối lượng giao dịch đạt 29,000 lô và số lô mở đạt 209,000 lô.

[Biên bản họp buổi sáng Đồng SMM] Tin tức:

(1) Ngày 27 tháng 11, SolGold đẩy nhanh tiến độ phát triển dự án đồng-vàng Cascabel ở phía bắc Ecuador. Kỹ thuật sơ bộ dự kiến bắt đầu vào năm 2026, sản xuất đầu tiên dự kiến vào năm 2028.
(2) Ngày 27 tháng 11, theo tin thị trường, Codelco của Chile chào giá hợp đồng dài hạn cathode đồng CIF Đài Loan năm 2026 ở mức phí bảo hiểm 330 USD/tấn, tăng 245 USD/tấn so với mức phí bảo hiểm năm 2025 là 85 USD/tấn.

Giao ngay:

(1) Thượng Hải: Ngày 27 tháng 11, giá cathode đồng số 1 giao ngay của SMM so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất 2512 ở mức phí bảo hiểm 10-200 nhân dân tệ/tấn, phí bảo hiểm trung bình là 105 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá cathode đồng số 1 SMM dao động từ 86,910 đến 87,260 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch sáng sớm, hợp đồng đồng SHFE 2512 đã tăng vọt trong thời gian ngắn lên 87,140 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động trong khoảng 86,880 đến 87,080 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giữa các kỳ hạn dao động trong khoảng contango 80-50 nhân dân tệ/tấn. Khoản lỗ nhập khẩu đồng SHFE mở rộng lên hơn 1,000 nhân dân tệ/tấn. Dự báo cho hôm nay, vào ngày cuối tháng, vẫn kỳ vọng có một số nhu cầu đối với hàng hóa có hóa đơn ghi tháng này, nhưng giao dịch cho hàng hóa có hóa đơn ghi tháng sau dự kiến sẽ tương đối trung bình.

(2) Quảng Đông: Ngày 27 tháng 11, giá cathode đồng số 1 giao ngay tại Quảng Đông so với hợp đồng kỳ hạn gần nhất ở mức phí bảo hiểm 80-160 nhân dân tệ/tấn, phí bảo hiểm trung bình là 120 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với phiên giao dịch trước. Đồng SX-EW được báo giá ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 30 nhân dân tệ/tấn, phí bảo hiểm trung bình là 10 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với phiên giao dịch trước. Giá trung bình cathode đồng số 1 Quảng Đông là 87,060 nhân dân tệ/tấn, tăng 355 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Giá trung bình đồng SX-EW là 86,950 nhân dân tệ/tấn, tăng 355 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước. Nhìn chung, với t tồn kho giảm trong hai ngày liên tiếp, các nhà cung cấp giữ giá chắc chắn cho lô hàng, và phí bảo hiểm giao ngay vẫn ở mức cao.

(3) Đồng Nhập khẩu: Ngày 27 tháng 11, giá warrant là 26-38 USD/tấn, QP tháng 12, giá trung bình đi ngang so với phiên giao dịch trước. Giá B/L là 42-54 USD/tấn, QP tháng 12, giá trung bình đi ngang so với phiên giao dịch trước. Đồng EQ (CIF B/L) ở mức -6 USD/tấn đến 8 USD/tấn, QP tháng 12, giá trung bình đi ngang so với phiên giao dịch trước. Báo giá tham chiếu đến hàng hóa đến vào giữa cuối tháng 11 và đầu tháng 12.

(4) Đồng Phế liệu: Tính đến 11:30 ngày 27 tháng 11, giá đóng c cửa kỳ hạn là 86,860 nhân dân tệ/tấn, tăng 190 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Phí bảo hiểm/chiết khấu giao ngay trung bình là 105 nhân dân tệ/tấn, tăng 25 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng tái chế tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Giá đồng sáng trần tại Quảng Đông là 78,700-78,900 nhân dân tệ/tấn, tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa cathode đồng và đồng phế liệu là 3,135 nhân dân tệ/tấn, giảm 104 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Chênh lệch giá giữa thanh cathode đồng và thanh đồng phế liệu là 1,680 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, các nhà sản xuất thanh đồng phế liệu báo cáo rất ít giao dịch trên thị trường thanh đồng phế liệu trong bốn phiên giao dịch gần đây. Các thương nhân cũng gặp khó khăn trong việc bán hàng; ngay cả sau khi giảm giá 100-200 nhân dân tệ/tấn dưới mức giá thị trường, thanh đồng phế liệu vẫn ít có giao dịch. Hiện tại, các nhà sản xuất thanh đồng phế liệu bị đình chỉ cho biết nếu chính phủ không có phản hồi trợ cấp sau Tết Dương lịch, họ sẽ bắt đầu nghỉ Tết Nguyên đán sớm.

(5) Tồn kho: Ngày 26 tháng 11, t tồn kho cathode đồng LME tăng 675 tấn lên 157,175 tấn. Ngày 27 tháng 11, tồn kho warrant SHFE giảm 3,952 tấn xuống 35,873 tấn.

Giá cả: Về mặt vĩ mô, chịu ảnh hưưởng của ngày lễ Tạ ơn, giao dịch thị trường tương đối trầm lắng, với sự chú ý vào dữ liệu Mỹ sắp tới vào tuần tới và tiếp tục giao dịch xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Ngoài ra, Putin tuyên bố rằng phiên bản cuối cùng của thỏa thuận hòa bình vẫn chưa được xác định, dẫn đến sự phục hồi của tâm lý tránh rủi ro trên thị trường. Về mặt cơ bản, nguồn cung cả hàng nhập khẩu và hàng trong nước đến giảm. Về phía nhu cầu, tâm lý mua hàng giảm do giá đồng tăng. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ tìm thấy h hỗ trợ trong ngày hôm nay.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên c cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]