Macroéconomie et fondamentaux en phase, les prix de l'aluminium se maintiennent bien [Compte-rendu de la réunion matinale de l'aluminium du SMM]

Compte rendu de la réunion matinale SMM du 27 novembre

Contrats à terme :Lors de la séance nocturne du 26 novembre, le contrat aluminium SHFE 2601 a ouvert à 21 600 yuans/tonne, a atteint un plus haut de 21 610 yuans/tonne, un plus bas de 21 515 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21 565 yuans/tonne, en hausse de 0,51 %. En termes d’intérêt ouvert, l’intérêt ouvert de la séance nocturne était d’environ 259 000 lots, montrant des fluctuations mineures par rapport à la séance diurne, sans augmentation ou diminution significative. Du point de vue du système de moyennes mobiles, les prix durant la séance nocturne ont constamment évolué au-dessus des moyennes mobiles sur 5 et 10 jours, formant un support solide en dessous. L’aluminium LME a ouvert à 2 805 $/tonne, a atteint un plus haut de 2 869,5 $/tonne, un plus bas de 2 804 $/tonne, et a finalement clôturé à 2 864 $/tonne, en hausse de 2,25 %. Le volume d’échanges était de 27 400 lots, une augmentation de 9 245 lots, tandis que l’intérêt ouvert était de 691 000 lots, une diminution de 2 087 lots.

Aspect macroéconomique :Le Ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information (MIIT) et cinq autres départements ont publié le « Plan de mise en œuvre pour renforcer l’adaptabilité de l’offre et de la demande des biens de consommation afin de promouvoir davantage la consommation ». Le plan indique que d’ici 2027, la structure de l’offre de biens de consommation sera significativement optimisée, formant trois secteurs de consommation de niveau trillion de yuans et dix sujets de consommation chauds de niveau cent milliards de yuans, et créant un lot de biens de consommation de haute qualité riches en connotation culturelle et renommés mondialement. (Haussière ★) Influencée par des propos accommodants du président de la Fed de New York, Williams, J.P. Morgan s’attend maintenant à ce que la Fed américaine réduise les taux de 25 points de base en décembre et en janvier prochain. La probabilité de marché actuelle pour une baisse de taux de 25 points de base en décembre est passée à 84,7 %. (Haussière ★)

Fondamentaux :Côté stocks, selon les statistiques SMM, les stocks nationaux de lingots d’aluminium primaire dans les principales zones de consommation ont été enregistrés à 596 000 tonnes ce mercredi, une diminution de 17 000 tonnes par rapport à lundi, et une diminution de 25 000 tonnes sur la semaine.

Marché de l’aluminium primaire :Le contrat décembre de l’aluminium SHFE a principalement évolué avec volatilité. En Chine de l’Est, les détenteurs vendaient majoritairement, l’atmosphère de basse saison s’intensifiant progressivement. Les acheteurs en aval ont principalement procédé à des achats en juste-à-temps. Le prix de transaction réel des cargaisons avec des factures datées de ce mois était principalement au pair ou avec une décote d’environ 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM, tandis que les prix des cargaisons avec des factures datées du mois prochain affichaient principalement une décote de 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM. L’indice de sentiment de vente sur le marché de la Chine de l’Est ce mercredi était de 2,97, en baisse de 0,05 sur la semaine ; l’indice de sentiment d’achat était de 2,88, en baisse de 0,07 sur la semaine. Le 26 novembre, l’aluminium A00 du SMM était coté à 21 400 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, avec une décote de 20 yuans/tonne par rapport au contrat de décembre, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Récemment, la consommation en aval s’est affaiblie et la volonté d’achat des entreprises n’était pas élevée. Les transactions sur le marché de la Chine centrale sont restées atones. Alors que la signature des contrats à long terme de fin d’année approche, la volonté des détenteurs de maintenir les prix fermes s’est accrue, et les prix des transactions sont restés relativement stables. Finalement, le prix de transaction sur le marché était principalement aligné sur le prix de la Chine centrale, oscillant entre une prime de 10 yuans/tonne et une décote de 10 yuans/tonne par rapport au prix de la Chine centrale. Mercredi, l’indice de sentiment de vente sur le marché de la Chine centrale était de 2,95, stable sur le mois ; l’indice de sentiment d’achat était de 2,87, en baisse de 0,03 sur le mois. Le prix spot de l’aluminium A00 du SMM en Chine centrale a clôturé à 21 290 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, avec une décote de 130 yuans/tonne par rapport au contrat de décembre, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au jour précédent. L’écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -110 yuans/tonne, inchangé par rapport à la séance précédente.

Matières premières d’aluminium recyclé :Mercredi, le prix spot de l’aluminium primaire a connu une correction limitée par rapport à la séance précédente, le prix spot du A00 du SMM clôturant à 21 400 yuans/tonne, et le marché des déchets d’aluminium a suivi la baisse collectivement. En entrant dans la fin du mois de novembre, la demande en aval pour les déchets d’aluminium a affiché une divergence significative : la demande pour les déchets utilisés dans les alliages d’aluminium de fonderie est restée robuste avec une légère augmentation, offrant un soutien accru à la consommation, et certaines entreprises consommatrices de déchets dans le Shandong ont rapporté que les achats de matières premières se caractérisaient par des prix nominaux sans transactions réelles ; la demande pour les déchets utilisés dans les alliages d’aluminium de corroyage a commencé à montrer des signes d’affaiblissement. Cependant, l'offre limitée du marché est restée le thème principal, maintenant les prix d'achat à un niveau élevé. Mercredi, le cuivre usé en balles a été coté entre 16 000 et 16 500 yuans/mt (hors taxes), tandis que la ferraille d'aluminium hachée (cotée sur la base de la teneur en aluminium) a été cotée entre 18 000 et 18 500 yuans/mt (hors taxes). Les prix dans les provinces du Hubei, Anhui, Hunan, Guizhou et Sichuan sont restés stables mois après mois, tandis que les prix à Shanghai, Zhejiang, Tianjin, Jiangsu et autres régions ont baissé de 25 à 100 yuans/mt mois après mois. En ce qui concerne la différence de prix entre l'aluminium primaire et la ferraille, la différence de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture à Foshan était de 2 434 yuans/mt, et la différence de prix entre l'aluminium A00 et le fil d'aluminium nu brillant à Jiangsu était de 867,5 yuans/mt. Le marché de la ferraille d'aluminium devrait rester à des niveaux élevés cette semaine, avec une fourchette de prix principale pour la ferraille d'aluminium hachée (cotée sur la base de la teneur en aluminium) probablement fluctuant entre 17 800 et 18 600 yuans/mt. Du côté de l'offre, l'équilibre serré entre l'offre et la demande sur le marché de la ferraille d'aluminium est difficile à changer à court terme, mais à mesure que les prix de l'aluminium primaire fluctuent à des niveaux élevés, la crainte des prix élevés pourrait s'intensifier, et la volonté de suivre les hausses de prix dans certaines régions pourrait s'affaiblir. Dans l'ensemble, le marché continuera la bataille entre vendeurs et acheteurs à des niveaux élevés, et il est recommandé de suivre de près la tendance des prix de l'aluminium primaire et les ajustements des stratégies d'achat des entreprises aval.

Alliage d'aluminium secondaire :Mercredi, le contrat à terme le plus négocié d'alliage d'aluminium, al2601, a ouvert à 20 660 yuans/mt et a maintenu un schéma de fluctuation étroit tout au long de la journée, oscillant principalement autour de 20 600 yuans/mt. À la clôture de midi, le prix à terme s'est établi à 20 690 yuans/mt, en hausse de 35 yuans/mt ou 0,17 % par rapport à la séance précédente, le mouvement étant principalement alimenté par des couvertures de positions courtes. Sur le marché spot, le prix spot de l'aluminium A00 de la SMM a été réduit de 40 yuans/mt à 21 400 mercredi, tandis que le prix de l'ADC12 est resté stable à 21 350 yuans/mt. Cette semaine, la plage de fluctuation des prix de l'aluminium s'est resserrée, et l'atmosphère commerciale globale est restée stable. Soutenu par la poussée vers les objectifs annuels en fin d'année et l'effet de déplacement des commandes apporté par les ajustements de politique, la demande sur le marché de l'aluminium secondaire est restée solide. Couplée à des coûts élevés des matières premières persistants, les prix des alliages d'aluminium secondaire ont continué leur tendance ferme et devraient maintenir une tendance étroite et fluctuante à court terme. Côté importation, la fourchette actuelle des cotations pour l'ADC12 à l'étranger se situe toujours entre 2 600 et 2 630 dollars la tonne, avec des pertes d'importation s'élargissant à environ 500 yuans la tonne, et la fenêtre d'importation reste fermée.

Résumé du marché de l'aluminiumDans l'ensemble, sur le plan macroéconomique, les facteurs macroéconomiques nationaux et internationaux penchent positivement, des voix accommodantes au sein de la Réserve fédérale américaine refont surface, et les attentes de baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine s'intensifient. La suppression précoce des prix de l'aluminium sur la consommation a retardé certaines demandes, offrant un certain soutien aux prix sur le plan fondamental; à l'étranger, l'accent reste mis sur l'avancement des réductions de production dans l'usine d'aluminium islandaise. Les prix de l'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés à court terme.

[Les informations fournies sont données à titre indicatif. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci pour remplacer le jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]