O contrato futuro de estanho mais negociado na SHFE está flutuando em máximas, com posições longas e curtas divergindo nos níveis atuais, mas o sentimento geral tende ao otimismo [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM].

Durante a sessão do meio-dia de ２５ de novembro de ２０２５, o contrato mais negociado de estanho da SHFE, série ２６０１, flutuou em altas. Abriu hoje a ２９５.１８０ yuans por tonelada, alta de ９５０ yuans em relação ao dia anterior, e manteve um padrão de flutuação ascendente durante a sessão. Até o fechamento do meio-dia, estava cotado provisoriamente a ２９５.９４０ yuans por tonelada, alta de １.７１０ yuans em relação ao preço de ajuste do dia anterior, um ganho de ０,５８％。 A negociação no mercado foi ativa, e o interesse aberto aumentou, indicando uma divergência intensificada entre bulls e bears no nível de preço atual, mas com um viés geral otimista. Observando o movimento intradiário, o estanho da SHFE abriu em alta na sessão da manhã, testando uma máxima de ２９６.７６０ yuans, depois recuou ligeiramente, mas ainda se manteve acima da marca de ２９５.０００ yuans, com os técnicos mantendo características fortes.

No overnight, o estanho da LME teve um desempenho forte. O contrato de estanho a três meses fechou a US＄ ３７.４２５ por tonelada, alta de US＄ ４５５, um ganho de １,２３％。 Durante a sessão asiática de hoje, o estanho da LME continuou a pairar em altas, flutuando em torno de US＄ ３７.５００.

Do ponto de vista macro, fatores de alta e baixa estavam entrelaçados. Sinais de possíveis cortes de juros liberados pelo Fed dos EUA empurraram o apetite ao risco do mercado a rebater, e o índice do dólar americano enfraqueceu periodicamente, reduzindo a pressão de preço sobre commodities denominadas em dólar. No entanto, o mercado spot manteve-se cauteloso em relação ao estanho de preço alto, e a atmosfera de negociação não mostrou aumento significativo de volume, refletindo uma aceitação limitada downstream do nível de preço atual, o que restringiu um pouco o espaço de alta para os preços do estanho.

No geral, o contrato mais negociado de estanho da SHFE manteve um desempenho relativamente forte, apoiado pelo aperto da oferta, baixo estoque e melhora do sentimento macro, mas o medo de preços altos no mercado spot restringiu o espaço de alta. Na sessão da tarde, os fluxos de fundos e as compras de acompanhamento do mercado spot precisam de atenção. Espera-se que os preços do estanho continuem flutuando em altas no curto prazo, com uma faixa projetada de ２９３.０００ a ２９８.０００ yuans por tonelada. Os investidores devem monitorar de perto os desenvolvimentos da situação na RDC e a dinâmica real de procurement downstream, pois esses fatores podem se tornar variáveis chave quebrando o equilíbrio atual.